أخبار إعلان OpenUSD الرسمي الأخيرة تسببت في انخفاض حاد في سهم Circle، مما جعل الكثيرين يتزعزعون في اعتقادهم الاستثماري في Circle، لكنني شخصياً أرى أن التضخيم الإعلامي لهذه الأخبار كخبر سلبي أكبر بكثير من الخبر السلبي الجوهري.

إذا كان الخندق الوحيد لـ Circle هو مجرد كونها مُصدرة لـ USDC، فلن يكون لأي شركة تعمل في مجال العملات المستقرة مستقبل، ولن يكون هناك داعٍ للاستثمار في هذا المجال.

لأنه بعد وضوح الإطار التنظيمي، ستصبح متطلبات إصدار العملات المستقرة المتوافقة أقل فأقل، وفي المستقبل قد تتمكن أي بنك أو شركة دفع أو بورصة من إصدار عملة، مما يجعل عملية إصدار العملات المستقرة نفسها سلعة بشكل متزايد.

لكن القيمة الحقيقية طويلة الأجل لـ Circle تكمن في البنية التحتية المالية الأساسية لدفع العملات المستقرة، وتأثير الشبكة لـ USDC، ودعم العملاء على المستوى المؤسسي، وهذه الأمور لا يمكن لـ OpenUSD أو أي عملة مستقرة جديدة أخرى اللحاق بها في المدى القصير.

من زاوية أخرى، دفع العملات المستقرة ليس مجالًا صفريًا، فإذا تمكنت OpenUSD من جعل المزيد من الأشخاص والشركات يتبنون العملات المستقرة، فإن إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) لصناعة العملات المستقرة سيتوسع بالتأكيد، وهو أمر جيد لـ Circle على المدى الطويل.

OpenUSD خبر سلبي على المدى القصير، لكنني لست قلقًا جدًا على المدى المتوسط والطويل. المشكلة الأكبر حاليًا هي تأخير إقرار قانون Clarity الواضح، ومتى سينخفض سعر البيتكوين إلى القاع، وهذان هما العاملان الرئيسيان المؤثران على سهم Circle.

عندما يصل البيتكوين إلى القاع، فمن المحتمل أن يصل سهم Circle أيضًا إلى القاع، حيث أن العلاقة بينهما قوية بشكل كبير.