مؤسس CryptoQuant: الدورة الصاعدة المكافئة التالية للبيتكوين تتطلب زيادة تخصيص المؤسسات

CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju 指出，比特幣下一輪拋物線式上漲需要更深的機構配置，而非僅靠散戶資金推動 ETF。若比特幣能承接超過 1 兆美元已實現市值增量，新一輪暴漲仍舊有可能。
أشار كي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant، إلى أن الارتفاع المكافئ التالي للبيتكوين يتطلب تخصيصًا مؤسسيًا أعمق، وليس فقط تمويل التجزئة لدفع صناديق الاستثمار المتداولة. إذا تمكنت البيتكوين من استيعاب زيادة تزيد عن تريليون دولار في القيمة السوقية المحققة، فإن موجة الصعود الجديدة لا تزال ممكنة.
（前情提要：貝萊德喊單：建議投資組合配置「1-2% 比特幣」，這是最佳分散風險工具）
(ملخص سابق: بلاك روك تطلب: توصي بتخصيص 1-2% من البيتكوين في المحفظة الاستثمارية، وهي أفضل أداة لتنويع المخاطر)
（背景補充：CryptoQuant 創辦人：比特幣見底很難説，能打到已實現價格才是關鍵）
(إضافة خلفية: مؤسس CryptoQuant: من الصعب القول إن البيتكوين قد وصلت إلى القاع، والقدرة على الوصول إلى السعر المحقق هي المفتاح)
本文目錄
فهرس المقال

Toggle
تبديل

• 資金效率下滑，比特幣已進入「規模換漲幅」階段
• انخفاض كفاءة رأس المال، البيتكوين دخلت مرحلة "استبدال الحجم بالارتفاع"
• 機構配置 vs 散戶炒作的分水嶺
• خط التمييز بين التخصيص المؤسسي والمضاربة التجزئة
• 黃金對比：1 兆美元增量只是起跑點
• مقارنة الذهب: زيادة تريليون دولار هي مجرد نقطة البداية
• 市場同步訊號：9 月或現下一次低點
• إشارة تزامن السوق: ظهور القاع التالي في سبتمبر

本文目錄
فهرس المقال

Toggle
تبديل

CryptoQuant 創辦人兼執行長 Ki Young Ju 7 月 1 日在 X 平台發表分析，指出比特幣大機率還將迎來一輪拋物線式上漲週期，但下一輪大牛市需要機構加大配置力度。
في 1 يوليو، نشر كي يونغ جو، المؤسس والرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، تحليلاً على منصة X، مشيرًا إلى أن البيتكوين من المرجح أن تشهد دورة ارتفاع مكافئ أخرى، لكن السوق الصاعدة الكبيرة التالية تتطلب زيادة التخصيص المؤسسي.

資金效率下滑，比特幣已進入「規模換漲幅」階段

انخفاض كفاءة رأس المال، البيتكوين دخلت مرحلة "استبدال الحجم بالارتفاع"

Ki Young Ju 以資料說明比特幣的資金效率正逐步下滑：
يشرح كي يونغ جو باستخدام البيانات أن كفاءة رأس المال للبيتكوين تتراجع تدريجياً:

• 2011 年，僅 27 億美元資金淨流入，便推動幣價暴漲 55,436%
• في عام 2011، تدفق صافٍ بقيمة 2.7 مليار دولار فقط دفع السعر للارتفاع بنسبة 55,436%
• 本輪週期，6,970 億美元資金入場，僅帶來 689% 的漲幅
• في الدورة الحالية، دخل 697 مليار دولار من رأس المال، محققًا فقط ارتفاعًا بنسبة 689%

換句話說，比特幣每單位資金所產生的回報率已大幅下降，但 Ki Young Ju 認為這代表資產正在成熟，而非邏輯失效。
بعبارة أخرى، انخفض العائد لكل وحدة رأس مال للبيتكوين بشكل كبير، لكن كي يونغ جو يعتقد أن هذا يمثل نضج الأصل، وليس فشل المنطق.

機構配置 vs 散戶炒作的分水嶺

خط التمييز بين التخصيص المؤسسي والمضاربة التجزئة

Ki Young Ju 強調，下一輪拋物線大牛市需要更深層次的機構配置。比特幣需要成為「宏觀核心資產」，而非僅靠散戶資金炒作 ETF 的標的。
يؤكد كي يونغ جو أن السوق الصاعدة المكافئة التالية تتطلب تخصيصًا مؤسسيًا أعمق. تحتاج البيتكوين إلى أن تصبح "أصلًا أساسيًا على المستوى الكلي"، وليس مجرد أداة مضاربة بصناديق الاستثمار المتداولة تعتمد على أموال التجزئة.

這一轉型程式尚處早期階段。以貝萊德為例，6 月 29 日剛向 Coinbase 存入 7,432 枚 BTC（約 4.46 億美元），顯示大型機構仍持續在建倉。
لا تزال عملية التحول هذه في مراحلها المبكرة. على سبيل المثال، في 29 يونيو، أودعت بلاك روك 7,432 بيتكوين (بقيمة حوالي 446 مليون دولار) في Coinbase، مما يظهر أن المؤسسات الكبيرة لا تزال تواصل بناء المراكز.

黃金對比：1 兆美元增量只是起跑點

مقارنة الذهب: زيادة تريليون دولار هي مجرد نقطة البداية

Ki Young Ju 以黃金作為參照：若比特幣能承接超過 1 兆美元的已實現市值增量，新一輪暴漲行情依舊存在可能性。目前黃金總市值約為 27 兆美元，比特幣距離這個量級仍有數倍成長空間。
يستخدم كي يونغ جو الذهب كمرجع: إذا تمكنت البيتكوين من استيعاب زيادة تزيد عن تريليون دولار في القيمة السوقية المحققة، فإن موجة الصعود الجديدة لا تزال ممكنة. يبلغ إجمالي القيمة السوقية للذهب حوالي 27 تريليون دولار، ولا تزال البيتكوين بحاجة إلى نمو مضاعف للوصول إلى هذا المستوى.

這也呼應了貝萊德近期發布的配置建議——投資組閤中配置 1-2% 的比特幣，作為最佳分散風險工具。機構的實際行動與口號正逐漸一致。
وهذا يتماشى مع توصية التخصيص الأخيرة التي أصدرتها بلاك روك - تخصيص 1-2% من البيتكوين في المحفظة الاستثمارية كأفضل أداة لتنويع المخاطر. بدأت الإجراءات الفعلية للمؤسسات تتوافق تدريجياً مع شعاراتها.

市場同步訊號：9 月或現下一次低點
إشارة تزامن السوق: ظهور القاع التالي في سبتمبر

同一天，BIT Official 發布每日圖表分析指出，比特幣本輪週期下一次低點大機率要到 9 月才會出現。7 月通常是比特幣表現較為強勁的月份之一，但隨後市場往往進入為期約兩個月的盤整階段。
في نفس اليوم، نشر BIT Official تحليلاً بيانيًا يوميًا يشير إلى أن القاع التالي للبيتكوين في الدورة الحالية من المرجح أن يظهر في سبتمبر. يوليو عادةً ما يكون أحد أقوى شهور أداء البيتكوين، لكن السوق غالبًا ما يدخل بعد ذلك في مرحلة تذبذب تستمر حوالي شهرين.