فجأة! $BTC انهار إلى 57800، مؤشر الخوف 17! لكن الخبراء يقولون: لا تشتري في القاع، هذه الموجة ستستمر في الانخفاض إلى 46 ألف؟

في 1 يوليو، اخترقت $BTC حاجز 57,800 دولار، متراجعة بأكثر من النصف من أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار، مسجلة أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 24. $ETH لا تزال عالقة بالقرب من 1600، مع سلسلة خسائر شهرية لمدة 10 أشهر متتالية. مؤشر الخوف عند 17 فقط، في حالة خوف شديد.

مؤشر ناسداك لا يزال يتأرجح عند 26,200، وS&P 500 عند 7,500. لقد مر عام تقريبًا منذ أن بدأ $SOL تصحيحه في أكتوبر الماضي، لماذا هذا السوء؟ سيفان معلقان: تدفقات خارجة ضخمة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وتوقعات خفض الفائدة تكاد تكون معدومة.

من منتصف مايو إلى يونيو من هذا العام، شهدت صناديق $BTC المتداولة الفورية أكبر هروب لرأس المال في التاريخ. بعد 1 مايو، كان هناك 9 أيام فقط من صافي التدفقات الداخلة، بمبالغ ضئيلة، لم يتجاوز اليوم الواحد 140 مليون دولار. ماذا عن صافي التدفقات الخارجة؟ كان هناك 4 أيام تجاوزت 600 مليون دولار يوميًا، مع عمليات بيع مكثفة لعدة أيام. المؤسسات والأفراد يبيعون عبر قنوات صناديق المؤشرات المتداولة، ضغط بيع هائل، السعر لا يمكنه الحفاظ على الدعم الرئيسي. هذا يتناقض بشكل حاد مع التدفقات النقدية الكبيرة في عام 2025، والانعكاس الهيكلي هو السبب الأكثر مباشرة لهذا التعديل.

توقعات خفض الفائدة تلاشت أيضًا. تُظهر بيانات Kalshi أن السوق يراهن على احتمال 77.8% أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، واحتمال خفض واحد فقط (25 نقطة أساس) هو 19.6% فقط. التضخم لا يمكن السيطرة عليه، والاضطرابات الجيوسياسية، وتزايد التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة أو حتى زيادتها. العوائد الحقيقية المرتفعة تجعل النقد والسندات جذابة، ويتم سحب السيولة من الأصول عالية المخاطر مثل $BTC . عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لا تزال مرتفعة، مما يكبح الرافعة المالية ورغبة المخاطرة. يخشى المستثمرون من أنه إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتشدد، فقد تطول دورة التعديل.

إذن أين القاع بالضبط؟ يمكن الرجوع إلى التاريخ. في عام 2018، انخفض قاع السوق الهابط (متوسط السعر الشهري) بنسبة 77% من القمة، وفي عام 2022 انخفض بنسبة 73%. بافتراض أن هذه الدورة تنخفض بنسبة 60% من 116,600 دولار، فإن القاع سيكون حوالي 46,000 دولار.

غرد رافائيل، المؤسس المشارك لـ glassnode، قائلاً إن الطلب المؤسسي لم يمتص العرض الجديد، بل على العكس، كان يبيع. في الشهر الماضي، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة 71,600 عملة $BTC، بينما زادت شركات الخزانة الرقمية حيازاتها بمقدار 7,500 عملة فقط. بعد خصم الإصدار، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة وDATs مجتمعة 77,000 عملة. قبل أن يتحول صافي التدفقات إلى إيجابي، سيواجه كل انتعاش ضغط بيع مستمر. كان قد أشار في 5 يونيو عندما كان $BTC حوالي 62,000 دولار إلى أن القاع في هذه الدورة يتراوح بين 46,000 و54,000 دولار، بناءً على مؤشرين على السلسلة: السعر المحقق ≈ 54,000 دولار (متوسط تكلفة السوق)، وقيمة التدمير اليومي للدورة (CVDD) ≈ 46,200 دولار (غالبًا ما تتشكل القيعان التاريخية فوق هذا بنسبة 5%-18%).

نشرت BIT في منتصف يونيو: من الناحية الهيكلية الفنية، فإن قمة 2025 تشبه إلى حد كبير قمة 2021 - ارتفاع سريع، كسر متوسط 21 أسبوعًا، ثم ضعف بعد الارتداد. تظهر التجارب التاريخية أن القاع الحقيقي غالبًا ما يصاحبه انخفاض في حجم التداول وضيق نطاق التذبذب، وليس انعكاسًا سريعًا. مؤشر الخوف والجشع بالفعل عند مستويات منخفضة تاريخية، ومؤشرات التشبع البيعي عميقة. باستخدام نظرية موجات إليوت، منذ بداية السوق الهابط في أكتوبر الماضي، دخل $BTC هيكل تصحيح A-B-C. انتهت الموجة B بعد الارتداد إلى 83,000 دولار في منتصف مايو، والآن تتكشف الموجة C الهابطة، وقد تستهدف حوالي 50,000 دولار، مع توقع أن يظهر القاع خلال كأس العالم 2026 (من 11 يونيو إلى 19 يوليو). بشكل عام، السوق الهابط يقترب من نهايته، وقد يكون 50,000-55,000 دولار منطقة القاع الأساسية.

يرى تقرير Wintermute أن المشاعر دخلت في حالة من الخوف الشديد، مؤشر الخوف والجشع بين 18 و24، وحوالي نصف العرض المتداول من $BTC يعاني من خسائر عائمة، وكلها قريبة من خصائص القاع التاريخي للسوق الهابط. لكن ما ينقص حقًا هو عودة تدفقات رأس المال، حيث بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية حوالي 1.8 مليار دولار مؤخرًا، ولم تتحسن العملات المستقرة ومؤشرات السيولة الأخرى. بدأت شركات احتياطي $BTC في الاحتفاظ بحق بيع $BTC لدفع أرباح الأسهم، مما يعني أن "المشتريات الدائمة" تتحول إلى "مشتريات شرطية". يتوقع Wintermute أنه بسبب التأثيرات الموسمية، من غير المرجح أن يكمل سوق العملات المشفرة تشكيل القاع في الصيف، بل قد يحدث القاع الحقيقي حوالي سبتمبر إلى أكتوبر، ويتوقف الاتجاه اللاحق على عوامل الاقتصاد الكلي، وتبريد قطاع الذكاء الاصطناعي، وعودة تدفقات رأس المال.

غرد جاك يي، مؤسس Liquid Capital، قائلاً: "هذه هي الموجة الهابطة الثالثة منذ 11 أكتوبر، وفقًا لنظرية الموجات وقوانين الدورة، هذه هي الموجة الكبيرة الأخيرة. ما يثير اهتمام الجميع هو سعر القاع، ويعتمد بشكل أساسي على أسواق الأسهم الأمريكية وMicroStrategy، ولا نعرف ما إذا كانت مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن مؤشر أسعار المستهلك ستؤدي إلى تغييرات في توقعات خفض الفائدة أو زيادتها، مما يسبب تصحيحًا مستمرًا في الأسواق الأمريكية. في ذيل الأسواق الهابطة السابقة، غالبًا ما تظهر بجعة سوداء أو انهيار مفاجئ، وهذا لم يحدث بعد، ويحتاج إلى متابعة عن كثب. وفقًا لأعلى مستوى لـ $BTC عند 126,000 دولار، فإن انخفاض بنسبة 60% يعني 51,000 دولار، وانخفاض بنسبة 66% يعني 43,000 دولار. على أي حال، يجب أن يكون يوليو وأغسطس هو الوقت الأخير، وأفضل وقت لشراء القاع، بل وأفضل فرصة للعمل في السنوات الثلاث القادمة."

غرد جيانغ تشوور، مؤسس تجمع تعدين لايبيت، في 25 يونيو قائلاً إن mNAV لـ MSTR قد انخفض حاليًا إلى 0.72، بالقرب من أدنى مستوى تاريخي عند 0.7 في مايو 2022، وهو في أدنى مستوى لهذه الدورة. لكن عادةً ما يتقدم قاع mNAV على قاع سعر $BTC بحوالي 6 أشهر، حيث كان أدنى مستوى لـ mNAV في الدورة السابقة يقابل $BTC حوالي 31,000 دولار، بينما ظهر القاع الحقيقي لـ $BTC في نوفمبر 2022 عند 15,500 دولار. بناءً على الدورة الأربع سنوات والنماذج الرياضية، من المتوقع أن ينتهي السوق الهابط لـ $BTC بين أكتوبر وديسمبر من هذا العام، مع نطاق سعري يتراوح بين 42,000 و44,000 دولار.

بيانات Polymarket أكثر مباشرة: السوق يراهن على احتمال 79% أن ينخفض $BTC إلى أقل من 55,000 دولار هذا العام، و65% إلى أقل من 50,000 دولار، و30% إلى أقل من 40,000 دولار، و17% إلى أقل من 35,000 دولار، و13% إلى أقل من 30,000 دولار. حجم التداول في سوق التوقعات هذا تجاوز 45.42 مليون دولار.

إذاً، هل الآن ليس وقتًا مناسبًا لشراء القاع؟ تشير عدة إشارات إلى أن القاع يتراوح بين 42,000 و54,000 دولار، والوقت بين سبتمبر وديسمبر. لكن لا تتعجل - تاريخيًا، غالبًا ما يكون هناك انخفاض أخير في ذيل السوق الهابط، ومؤشر الخوف لم يصل بعد إلى أقصى درجاته، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة لم تنعكس. السوق ينتظر لحظة خوف حقيقية، ربما تكون بجعة سوداء. المستثمرون الأفراد، تحكموا في أيديكم، وانتظروا الإشارة.

تابعني: احصل على مزيد من التحليلات والرؤى الفورية لسوق العملات المشفرة! $BTC $BTC $ETH

$SOL Strategy تعتزم إعادة شراء الأسهم #توقعات_كأس_العالم_إنجلترا_الكونغو