Shift4 Payments مقابل PayPal: أي سهم في التكنولوجيا المالية هو الأفضل للشراء في 2026؟

مع تطور الاقتصاد الرقمي، يبحث المستثمرون عن القيمة في مجال المدفوعات. يتطلب الاختيار بين شركة Shift4 Payments (FOUR +0.85%) عالية النمو والعملاق الراسخ PayPal (PYPL 2.70%) النظر إلى مراحل الأعمال المختلفة.

طي

مقارنة أداء FOUR و PYPL

المقاييس المالية الرئيسية

FOUR – Shift4 Payments $48.64 +0.85% (+$0.41)

PYPL – PayPal $43.18 –2.70% (-$1.20)

القيمة السوقية $3.8B نطاق 52 أسبوعًا $34.56 - $108.50 هامش الربح الإجمالي 27.74% نسبة السعر إلى الربح 56.17 ربحية السهم (آخر 12 شهرًا) $0.86 توزيعات الأرباح والعائد غير متاح

القيمة السوقية $39B

نطاق 52 أسبوعًا $38.46 - $79.50 هامش الربح الإجمالي 41.43% نسبة السعر إلى الربح 8.33 ربحية السهم (آخر 12 شهرًا) $5.33 توزيعات الأرباح والعائد $0.42 (0.95%)

FOUR – Shift4 Payments $48.64 +0.85% (+$0.41)

القيمة السوقية $3.8B نطاق 52 أسبوعًا $34.56 - $108.50 هامش الربح الإجمالي 27.74% نسبة السعر إلى الربح 56.17 ربحية السهم (آخر 12 شهرًا) $0.86 توزيعات الأرباح والعائد غير متاح

PYPL – PayPal $43.18 –2.70% (-$1.20)

القيمة السوقية $39B

نطاق 52 أسبوعًا $38.46 - $79.50 هامش الربح الإجمالي 41.43% نسبة السعر إلى الربح 8.33 ربحية السهم (آخر 12 شهرًا) $5.33 توزيعات الأرباح والعائد $0.42 (0.95%)

تركز Shift4 على توفير حلول برمجية ومعالجة متكاملة لصناعات محددة مثل الضيافة والرياضة. تدير PayPal شبكة عالمية ضخمة لكل من المستهلكين والتجار. بينما يعمل كلاهما في قطاع المدفوعات، فإنهما يستهدفان قطاعات سوقية مختلفة ويقدمان ملفات تعريف مميزة لنمو الإيرادات والربحية في السوق الحالية.

الحالة لصالح Shift4 Payments

توفر Shift4 Payments حلول برمجية ومعالجة مدفوعات للمطاعم والفنادق وأماكن الفعاليات. تدير شبكة ثنائية الجانب تتعامل مع خدمات تجارية معقدة، بما في ذلك التسوق المعفي من الضرائب وتقنية المدفوعات. هذا التخصص جعلها اسمًا بارزًا بين أسهم التكنولوجيا.

في السنة المالية 2025، بلغت الإيرادات ما يقرب من 4.2 مليار دولار، مما يمثل زيادة سنوية كبيرة بنسبة 25.5%. أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 79 مليون دولار خلال الفترة.

وفقًا للميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 3.2x، محسوبة بقسمة إجمالي الدين على حقوق المساهمين. بلغ التدفق النقدي الحر، وهو النقد من العمليات مطروحًا منه النفقات الرأسمالية، 509 مليون دولار.

الحالة لصالح PayPal

تدير PayPal منصة مدفوعات رقمية عالمية تتضمن Venmo و Braintree و Zettle. تدير شبكة ثنائية الجانب تربط حوالي 439 مليون حساب نشط عبر حوالي 200 سوق. يتم توليد الإيرادات بشكل أساسي من رسوم المعاملات بناءً على إجمالي حجم المدفوعات، بالإضافة إلى الخدمات ذات القيمة المضافة مثل اشتر الآن وادفع لاحقًا وتحويل العملات.

خلال السنة المالية 2025، حققت الشركة إيرادات تقارب 33.2 مليار دولار، مما يمثل نموًا بنحو 4.3% عن العام السابق. بلغ صافي الدخل للفترة حوالي 5.2 مليار دولار، مما أدى إلى هامش ربح صافي يقترب من 15.8%. يُظهر هذا المقياس النسبة المئوية للإيرادات المتبقية كربح بعد دفع جميع النفقات.

وفقًا للميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 0.5x، مما يعكس نهجًا متحفظًا في استخدام إجمالي الدين. بلغ التدفق النقدي الحر 6.4 مليار دولار، وهو يمثل النقد من العمليات بعد خصم النفقات الرأسمالية.

مقارنة ملف المخاطر

تتبع Shift4 Payments استراتيجية استحواذ عدوانية، مما يحمل مخاطر قد لا تدمج الشركة بنجاح الأعمال الجديدة أو تحقق التآزر المتوقع. تواجه منافسة شديدة من الشركات التي تقدم نماذج تسعير منخفضة التكلفة، مما قد يضر بهامش ربحها الصافي. بالإضافة إلى ذلك، فهي تعتمد هيكليًا على بنوك راعية تابعة لجهات خارجية ومعالج واحد للوصول إلى الشبكة.

تدافع PayPal حاليًا عن نفسها ضد دعاوى قضائية جماعية متعددة، بما في ذلك دعاوى الاحتيال في الأوراق المالية، مما قد يؤدي إلى تكاليف قانونية كبيرة. تواجه الشركة أيضًا بيئة تنظيمية عالمية معقدة قد تحد من إطلاق منتجات جديدة أو تزيد من نفقات الامتثال. تتنافس على حصة سوقية ضد شركات تكنولوجيا كبيرة أخرى مثل Alphabet (GOOGL +1.09%) و Apple INC (AAPL +2.70%).

مقارنة التقييم

تبدو PayPal أرخص قليلاً على أساس مضاعف الربحية المستقبلي، الذي يقارن السعر بتقديرات الأرباح المستقبلية. لدى Shift4 نسبة سعر إلى مبيعات أقل.

| المقياس | Shift4 Payments | PayPal | المعيار القطاعي | | --- | --- | --- | --- | | مضاعف الربحية المستقبلي | 8.5x | 8.3x | 36.4x | | نسبة السعر إلى المبيعات | 1.0x | 1.2x | |

يستخدم المعيار القطاعي صندوق SPDR XLK القطاعي.
مقاييس التقييم مستمدة من Financial Modeling Prep (FMP) وقد تختلف عن مزودي البيانات الآخرين.

أي سهم سأشتري في 2026؟

بينما كل من PayPal و Shift4 Payments هما شركتان تعالجان المعاملات المالية، إلا أنهما تختلفان في التركيز: تركز PayPal على المعاملات عن بُعد، مثل التسوق عبر الإنترنت وإرسال الأموال للآخرين، بينما تهدف Shift4 Payments إلى أن تكون الرائدة في المدفوعات الشخصية.

أدى النمو البطيء لـ PayPal إلى تعيين رئيس تنفيذي جديد أعاد تنظيم الأعمال إلى ثلاث مجموعات: حلول الدفع و PayPal، الخدمات المالية للمستهلكين و Venmo، وخدمات الدفع والعملات المشفرة. تتمتع الشركة بميزة حيث يعرفها الكثير من المستهلكين وعلاماتها التجارية، نابعة من أصلها كمنصة دفع لـ eBay Inc (EBAY +0.92%)**. ** كما يعرف الكثير من الناس علامتها التجارية Venmo، التي استحوذت عليها منذ عقد. تهدف PayPal إلى التحرك أكثر نحو معاملات 'اشتر الآن وادفع لاحقًا'، وهو مجال مزدحم بالفعل. كما وجدت الشركة تاريخيًا صعوبة في تحويل مستخدميها إلى عملاء لمنتجات مالية جديدة. من المتوقع أن يصل نمو الإيرادات لعام 2026 إلى 3.3% فقط، وفقًا لإجماع المحللين. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض صافي الدخل إلى 4.7 مليار دولار، بانخفاض يقارب 9%. ستستغرق إعادة التنظيم بعض الوقت لتظهر نتائجها لـ PayPal.

في هذه الأثناء، قامت Shift4 Payments ببناء دورها الأصلي كنظام دفع للمطاعم. انتقلت الشركة بقوة إلى المدفوعات للملاعب الرياضية والإقامة. كما تشهد الشركة نتائج رائعة من تحركها نحو التجزئة، متخصصة في المدفوعات للأسواق الحرة، والمعفاة من الضرائب، والتجزئة الفاخرة. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 22% في السنة المالية 2026 لتصل إلى 5.1 مليار دولار، مع مضاعفة صافي الدخل تقريبًا ليصل إلى 143 مليون دولار.

بينما تحقق PayPal إيرادات أكثر بكثير من Shift4 Payments، إلا أنها واجهت منذ فترة طويلة رياحًا معاكسة في التحول إلى مزود مدفوعات أعلى قيمة. يوضح تحركها نحو اشتر الآن وادفع لاحقًا أن الشركة تسعى إلى الاستمرار في استغلال المستهلكين الأقل ثراءً للمبيعات، وهو نهج لا ترى وول ستريت أنه يحقق نموًا ملحوظًا في المستقبل القريب.

في هذه الأثناء، تمتلك Shift4 Payments مكانة قابلة للدفاع عنها في عالم المدفوعات الشخصية المتقدم تقنيًا مع أسواق قوية جدًا في مجال الطعام والإقامة والترفيه، بالإضافة إلى ذراع تجزئة ناشئ. مع نسبة سعر إلى مبيعات أقل من PayPal ونسبة سعر إلى أرباح مستقبلية جيدة تقريبًا، فإن FOUR هو السهم الذي يجب شراؤه.