استراتيجية بناء حصن نقدي بقيمة 2.55 مليار دولار - تغطية الأرباح الموزعة تمتد إلى 26 شهرًا

قامت شركة Strategy بتعزيز ميزانيتها العمومية بشكل كبير، حيث رفعت الاحتياطي النقدي إلى 2.55 مليار دولار ومددت تغطية الأرباح الموزعة إلى حوالي 25.9 شهرًا. كما أقرت الشركة إطارًا رسميًا لتحويل البيتكوين إلى نقد يسمح ببيع عملات BTC بقيمة تصل إلى 1.25 مليار دولار لتمويل الأرباح الموزعة وإعادة شراء الأسهم وبناء الاحتياطي النقدي.

الأرقام المهمة

يجلب إطار رأس المال الرقمي الائتماني الجديد، الذي تم الإعلان عنه في 28 يونيو، عدة تغييرات رئيسية:

الاحتياطي النقدي: ارتفع إلى 2.55 مليار دولار، ويغطي حوالي 17.4 شهرًا من التزامات الأرباح الموزعة وفوائد الأسهم الممتازة. تتطلب سياسة مجلس الإدارة الجديدة الاحتفاظ باحتياطي لا يقل عن 12 شهرًا من التغطية في جميع الأوقات.

قدرة التحويل إلى نقد: يمكن للشركة بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لزيادة احتياطيها النقدي، ودفع الأرباح الموزعة وتكاليف الديون، وتمويل إعادة شراء الأسهم. وبدمجها مع الاحتياطي النقدي الحالي، يمنح هذا شركة Strategy حوالي 3.8 مليار دولار من إجمالي تغطية الأرباح الموزعة.

معدل أرباح STRC: ارتفع إلى 12% من 11.5%، بدءًا من فترة الأرباح الموزعة التي تبدأ في 1 يوليو. سيتم تقييم هذا المعدل شهريًا بهدف الحفاظ على تداول سهم STRC ضمن نطاق يتراوح بين 99 و100 دولار.

برنامج إعادة الشراء: أذن مجلس الإدارة ببرنامج إعادة شراء بقيمة مليار دولار لكل من الأوراق المالية الممتازة والأسهم العادية من الفئة أ.

تغييرات كبيرة

هذه زيادة كبيرة مقارنة بما قبل بضعة أسابيع. في منتصف يونيو، كان الاحتياطي النقدي لشركة Strategy حوالي 1.4 مليار دولار، مع انخفاض تغطية الأرباح الموزعة إلى 10 أشهر فقط بعد أن استخدمت الشركة النقد لسداد سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار. كانت التغطية السابقة تصل إلى 24 شهرًا قبل سداد هذا الدين.

يعكس الارتفاع السريع من 1.4 مليار إلى 2.55 مليار دولار التنفيذ الناجح لبرنامج طرح الأسهم في السوق (ATM) الخاص بالشركة، إلى جانب إدارة النقد المنضبطة.

الحفاظ على التعرض للبيتكوين على المدى الطويل

أكد الرئيس التنفيذي مايكل سايلور أن الشركة لا تزال ملتزمة بالبيتكوين كأصل احتياطي رئيسي للخزينة، على الرغم من التفويض الجديد للتحويل إلى نقد. قدرة التحويل إلى نقد البالغة 1.25 مليار دولار هي "خطأ في التقريب" مقارنة بمركز البيتكوين لشركة Strategy الذي يبلغ حوالي 50 مليار دولار، لكن التفويض نفسه يمنح الإدارة مرونة أكبر للحفاظ على هيكل رأس المال خلال فترات ضغط السوق.

أضاف سايلور أن شركة Strategy تتوقع أن تظل منضبطة في استخدام إصدار أسهم MSTR، خاصة عندما يتم تداول السهم عند أو بالقرب من 1x mNAV.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

بالنسبة للمتداولين على Gate الذين يراقبون هيكل رأس المال المتطور لشركة Strategy، يشير الإطار الجديد إلى ثلاثة تطورات مهمة:

ضغط تمويل قصير الأجل مخفض: الوسادة السيولة الموسعة تمنح شركة Strategy مساحة لمواجهة فترات طويلة من ضعف أسعار البيتكوين دون الاضطرار إلى بيع حيازات BTC كبيرة.

مصداقية محسّنة: من المفترض أن يوفر الإطار الرسمي وزيادة الاحتياطي النقدي الراحة لحاملي STRC بأن الشركة تمتلك الموارد اللازمة للوفاء بالتزامات أرباحها الموزعة.

مرونة دون التخلي عن الاستراتيجية: القدرة على تحويل جزء صغير من مركز البيتكوين إلى نقد توفر خيارات دون الإشارة إلى تحول عن استراتيجية خزينة البيتكوين الأساسية.

ابحث بنفسك 🔍
#StrategyBuybackSurges12%