$US500 $SPX500

فقط 1.6% عن أعلى مستوى تاريخي

صعد مؤشر S&P 500 مرة أخرى فوق 7,500، مختتماً النصف الأول من عام 2026 بمكسب يزيد عن 8 بالمئة. المؤشر الآن يبعد 1.6 بالمئة فقط عن ذروته القياسية، مما يشير إلى تجدد الشهية للمخاطرة بعد تماسك يونيو.

نصف أول قوي يمهد المسرح

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.9 بالمئة من قاع إغلاقه في أواخر مارس، عندما كان منخفضاً بنسبة تصل إلى 7.3 بالمئة منذ بداية العام. مؤشر ناسداك المركب ارتفع بنسبة 11.1 بالمئة في النصف الأول، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 8.6 بالمئة، في طريقه لتحقيق أفضل أداء في النصف الأول منذ عام 2021.

كان الربع الثاني قوياً بشكل خاص. ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 14 بالمئة في الربع الثاني، بينما قفز مؤشر ناسداك بنحو 20 بالمئة، في طريقه لتحقيق أكبر مكسب ربع سنوي منذ عام 2020.

ما الذي يدفع التعافي

ارتفاع مدفوع بالأرباح

يصف سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA، النصف الأول بأنه ارتفاع مدفوع بالأرباح وليس مدفوعاً بتوسع المضاعفات. مع اقتراب نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 من 21، تظل التقييمات معقولة نظراً لتوقعات نمو الأرباح بنحو 15 بالمئة للعام بأكمله.

قيادة متغيرة

السوق يتسع إلى ما وراء أسهم التكنولوجيا الضخمة. أكثر من 65 بالمئة من أسهم S&P 500 أصبحت الآن فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، وهو أعلى مستوى منذ أوائل مارس. القطاع المالي، والصناعي، والرعاية الصحية جميعها شاركت في التعافي، حيث ارتفع قطاع الرعاية الصحية بنحو 8 بالمئة الأسبوع الماضي وحده.

انخفاض أسعار النفط

تراجع خام WTI إلى حوالي 70 دولاراً للبرميل، وهو أقل بكثير من ذروته فوق 110 دولارات في وقت سابق من العام. من المتوقع أن يكون هذا الانخفاض في تكاليف الطاقة رياحاً مواتية للإنفاق الاستهلاكي وأرباح الشركات في النصف الثاني.

إشارة تاريخية نادرة

يشير رايان ديتروك، كبير استراتيجيي السوق في Carson Group، إلى إشارة صعودية نادرة تاريخياً: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 19.5 بالمئة في 42 يوم تداول فقط في وقت سابق من هذا العام - وهي سرعة حدثت سبع مرات فقط منذ الحرب العالمية الثانية. في كل حالة سابقة، كان المؤشر أعلى بعد ثلاثة أشهر، وستة أشهر، وسنة واحدة.

نظرة مستقبلية لشهر يوليو وما بعده

شهر يوليو هو تاريخياً أحد أقوى الأشهر لمؤشر S&P 500، حيث يُصنف كثاني أفضل شهر منذ عام 1950 والثاني الأفضل خلال العقد الماضي. يشير المحللون إلى ثلاثة محفزات لارتفاع محتمل في يوليو:

1. رياح مواتية موسمية من تأثير يوليو القوي تاريخياً
2. موسم أرباح الربع الثاني، حيث من المتوقع أن تبلغ شركات S&P 500 عن نمو قوي على أساس سنوي
3. تدفقات استثمارية متجددة مع قيام المستثمرين المؤسسيين بإعادة توازن المحافظ في بداية الربع الثالث

ملاحظة تحذيرية

أصدر بول سيانا، رئيس أبحاث التحليل الفني في بنك أمريكا، تحذيراً نادراً من أن مؤشر S&P 500 قد يخضع لتصحيح من ثلاث موجات هذا الصيف، مع هدف أدنى حول 6,850، أي أقل بنحو 7.6 بالمئة عن المستويات الحالية. يقترح سيانا أن يتبنى المستثمرون "موقفاً دفاعياً" لشهر يوليو حتى سبتمبر.

الخلاصة

شهد مؤشر S&P 500 تعافياً قوياً بعد تماسك يونيو، مدعوماً باتساع نطاق المشاركة في السوق، وانخفاض أسعار النفط، ونمو قوي في الأرباح. تشير الأنماط التاريخية إلى مزيد من الصعود في النصف الثاني، على الرغم من أن أشهر الصيف قد تجلب تقلبات. السؤال الرئيسي للمستثمرين هو ما إذا كان الارتفاع قادراً على الحفاظ على زخمه مع انطلاق موسم أرباح الربع الثاني.
DYOR ☑️
#TradFiCFDGoldMasters