فيزا، ماستركارد، بلاك روك، كوين بيز وغيرها من أكثر من 140 مؤسسة تطلق بشكل مشترك العملة المستقرة "أوبن USD". نموذجها الاقتصادي يستحق التدقيق: عوائد الاحتياطي تُشارك مع الشركاء، والشركات تسك وتسترد بتكلفة صفرية. في الماضي، كانت أرباح العملات المستقرة مركزة بشدة – تيثر وسيركل يمتلكان احتياطيات بمئات المليارات من الدولارات دون مشاركة الفوائد. أوبن USD يكتب توزيع العوائد في البروتوكول، وتديره مؤسسة أوبن ستاندرد ومجلس إدارة الشركاء. هذا يعادل وول ستريت يعيد هيكلة توزيع الأرباح باستخدام منطق التحالفات عبر السلاسل. سهم سيركل انخفض بأكثر من 13% في يوم واحد، والسوق يصوت. لكن المحللين يشيرون إلى أن بناء تأثير الشبكة أصعب من استقطاب الأسماء الكبيرة. USDC لديها بالفعل آلاف الشركاء، وقابلية التشغيل عبر السلاسل، وخطوط دفع ناضجة. التحدي الذي يواجه أوبن USD هو ما إذا كان يمكنه جعل الشركات تنتقل فعليًا. مسار العملات المستقرة يتحول من "الفائز يأخذ كل شيء" إلى "تقسيم التحالفات". التنظيم، تأثير الشبكة، وتوزيع العوائد أصبحوا أبعادًا جديدة للمنافسة. المخاطرة: إذا لم يتم تكوين عمق سيولة سريعًا، فقد يكون مجرد "لعبة باهظة الثمن لتحالف مؤسساتي".