#SaylorHintsAtMoreBTC

تمت إعادة كتابة دليل البيتكوين الخاص بـ STRATEGY – إليك ما تحتاج إلى معرفته
عصر "لا تبيع أبدًا" لسايلور يتطور رسميًا. إليك التحليل الكامل لأحدث التطورات.
الصورة الكبيرة
تمتلك Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، الآن 847,363 بيتكوين بقيمة تقدر بحوالي 50.9 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,653 دولارًا للعملة. ومع ذلك، أدى انخفاض البيتكوين إلى ما يقرب من 60,500 دولار إلى خلق خسائر غير محققة تزيد عن 13 مليار دولار على الورق. هذا الضغط السوقي هو السبب الرئيسي وراء التحول الاستراتيجي الأخير للشركة.
الإطار الجديد
أعلنت الشركة للتو عن إطار رأس مال الائتمان الرقمي الذي يسمح بعدة خطوات رئيسية. أولاً، هناك قدرة على تسييل البيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار. ثانيًا، وافق مجلس الإدارة على برنامج إعادة شراء بقيمة مليار دولار للأوراق المالية الائتمانية الرقمية، وهي أسهم ممتازة. ثالثًا، هناك برنامج آخر لإعادة الشراء بقيمة مليار دولار للأسهم العادية من الفئة أ. بالإضافة إلى ذلك، وصلت احتياطيات الشركة بالدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 1.4 مليار دولار سابقًا.
لماذا هذا مهم
هذا ليس تحولًا هبوطيًا إلى النقد. إنها إدارة متطورة لرأس المال. يمكن للشركة الآن بيع البيتكوين من وقت لآخر لتمويل توزيعات الأرباح ومصاريف الفوائد وإعادة شراء الأسهم. كان الرئيس التنفيذي فونغ لي قد ألمح سابقًا إلى احتمالية البيع إذا استُنفد رأس المال. والأهم من ذلك، انخفضت نسبة mNAV إلى أقل من 1 لأول مرة في تاريخ الشركة، مما يجعل هذا النهج ضرورة عملية بدلاً من خيار.
صفقة بيع الـ 32 بيتكوين التي غيرت كل شيء
هل تذكر صفقة بيع 32 بيتكوين في 1 يونيو؟ كانت تلك أول عملية بيع للبيتكوين من Strategy منذ 2022. على الرغم من أن المبلغ كان ضئيلًا مقارنة بحيازاتها الضخمة، إلا أنه حمل وزنًا رمزيًا هائلًا. لسنوات، بنى سايلور شركته على قاعدة بسيطة: جمع رأس المال، وشراء البيتكوين، وعدم البيع أبدًا. هذا البيع الصغير تحدى تلك الرواية الطويلة الأمد وساهم في الانكماش الأعمق لسوق العملات المشفرة في ذلك الوقت. منذ ذلك الحين، قامت الشركة بـ 113 عملية شراء منفصلة للبيتكوين مع عمليتي بيع فقط في تاريخها بالكامل.
رؤية سايلور لا تزال متفائلة
على الرغم من التقلبات، قال سايلور مؤخرًا إن مسار البيتكوين من 70,000 دولار إلى 7 ملايين دولار أمر لا مفر منه حيث ينتقل من 0.1% إلى 10% من رأس المال العالمي. كما اقترح مكدس أصول رقمية من 5 طبقات حيث يظل البيتكوين الطبقة الأساسية غير القابلة للتغيير، مع بناء منتجات الائتمان والنقود والعوائد والأسهم فوقه. هذه الرؤية لم تتغير رغم سلطة البيع الجديدة.
رد فعل السوق
عقب الإعلان، ارتد سهم MSTR بنسبة 3.9% إلى 85.52 دولارًا. ارتفع السهم الممتاز STRC إلى 81 دولارًا من مستويات متدهورة. ومع ذلك، أوقفت Strategy مشترياتها من البيتكوين الأسبوع الماضي بعد تراكم مستمر. جمعت الشركة 1.15 مليار دولار من خلال مبيعات الأسهم العادية الأسبوع الماضي لكنها لم تشترِ أي بيتكوين بعد.
ماذا بعد
نشر سايلور للتو على X مع إشارته المميزة: سنحتاج إلى المزيد من الرسوم البيانية. عادةً ما تسبق هذه العبارة عمليات شراء جديدة للبيتكوين، لذا يراقب المجتمع عن كثب بحثًا عن استحواذات محتملة في الأيام القادمة. في الوقت نفسه، وضع مجلس إدارة الشركة سياسة احتياطية جديدة تتطلب الاحتفاظ بما لا يقل عن 12 شهرًا من توزيعات الأرباح المتوقعة للأسهم الممتازة ومصاريف الفوائد كحد أدنى للاحتياطي. كما تم رفع معدل توزيع الأرباح على الأسهم الممتازة STRC إلى 12%.
الخلاصة
لا تتخلى Strategy عن البيتكوين. إنهم يتعلمون استخدامه كأداة للميزانية العمومية مع البقاء متفائلين هيكليًا. يسمح الإطار الجديد لهم بتوليد تدفق نقدي دون تصفية مجموعتهم الأساسية. هذه هندسة مالية على نطاق مؤسسي، وليس استسلامًا لضغوط السوق.
🤔ما رأيك في هذه الخطوة؟
🤔هل هي هندسة مالية عبقرية أم علامة على ضغوط؟
✍️شارك أفكارك في التعليقات أدناه.
#Bitcoin #StrategyInc #CryptoNews #MSTR