$USDJPY وصل إلى 161.94، مسجلاً أضعف مستوى للين منذ ما يقرب من أربعة عقود، واخترق مناطق التدخل السابقة التي دافعت عنها السلطات اليابانية مرارًا وتكرارًا. تعكس هذه الحركة قوة الدولار الهيكلية المستمرة وسط فجوة واسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان والتي لا تزال تفضل تجارة المناقلة.

رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي إلى 1% في يونيو، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995، ومع ذلك تظل العملة تحت الضغط. كانت هذه الخطوة السياسية متوقعة على نطاق واسع وبالتالي محدودة التأثير، مما يترك فارق العائد لأجل سنتين بين الولايات المتحدة واليابان عند حوالي 2.72%، مما يدعم تدفقات رأس المال الخارجة من اليابان. تستمر تجارة المناقلة، حيث يقترض المستثمرون بالين منخفض العائد للاستثمار في أصول الدولار ذات العائد الأعلى، في تقديم دعم هيكلي لا هوادة فيه للزوج.
تظل مخاطر التدخل مرتفعة. نشرت اليابان رقماً قياسياً قدره 74 مليار دولار في أبريل-مايو لدعم العملة، لكن التأثير كان مؤقتاً. يُنظر الآن إلى عتبة 162.00 على أنها خط حاسم في الرمال، وقد يؤدي التدخل الخفي إلى عمليات سحب عنيفة. تضيف الديناميكيات السياسية مزيدًا من التعقيد، حيث يفضل رئيس الوزراء تاكايشي سياسة توسعية وعين أعضاء مجلس إدارة متشائمين يعترضون على رفع أسعار الفائدة، مما يشير إلى مقاومة التطبيع السريع.
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يؤدي ضعف الين الشديد إلى تقليل التحوط من تجارة المناقلة ويساهم في قوة الدولار الواسعة، مما يضغط عادةً على الأصول عالية المخاطر وظروف السيولة. يشير التوازن الهش عند هذه المستويات التاريخية إلى تقلبات متزايدة في المستقبل، حيث يمكن لأي محفز من سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو إجراء بنك اليابان أن يغير الميزان بشكل حاسم.
قم ببحثك الخاص 🔍 ليس نصيحة مالية ✅