مؤشر نيكاي 225 الياباني في طريقه لتحقيق مكاسب بنسبة 36% على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، وهي أكبر زيادة ربع سنوية في السجلات التي تعود إلى عام 1965، لتتويج مسار قياسي مدفوع بأسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

النقاط الرئيسية:

• • مؤشر نيكاي 225 يستعد لتحقيق مكاسب ربع سنوية بنسبة 36%، وهي الأقوى في البيانات التي تعود إلى عام 1965.
• • أدى انتعاش أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات إلى دفع المؤشر إلى أرقام قياسية فوق 64,000 نقطة.
• • أدى ضعف الين، قرب أدنى مستوياته منذ عام 1986، إلى تضخيم مكاسب المصدرين الكبار في اليابان.

ربع تاريخي في طوكيو

مؤشر نيكاي 225، المؤشر القياسي للأسهم اليابانية، يختتم الربع بارتفاع يقارب 36%، وهي وتيرة لم تشهدها الأسواق منذ ستة عقود. قاد الانتعاش في أسهم التكنولوجيا هذا الصعود، حيث دفع أسهم الرقائق والذكاء الاصطناعي (AI) المؤشر إلى مستويات قياسية جديدة فوق علامة 64,000.

كان التقدم واسعًا وسريعًا، نظرًا لأن نيكاي سجل أعلى مستوى على الإطلاق في وقت سابق من العام واستمر في الصعود منذ ذلك الحين (مما يجعله مرتفعًا بشكل حاد مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025). أرجع المحللون هذه القفزة إلى تجدد الشهية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وانتعاش الطلب على أشباه الموصلات، نفس القوى التي ترفع مؤشرات الأسهم في أماكن أخرى.

مصدر الصورة: X انهار الين إلى 162.27 مقابل الدولار، وهو أضعف مستوى له منذ عام 1986، وتعمل العملة الأضعف على تحسين أرباح المؤشر الياباني الثقيل بالصادرات. الشركات التي تبيع في الخارج تسجل أرباحًا أقوى عند تحويل الإيرادات الخارجية إلى ين منخفض القيمة، وهو عامل ساعد في رفع أسهم طوكيو حتى مع إثارة انزلاق العملة قلق صانعي السياسات.

نفس فجوة أسعار الفائدة التي تضغط على الين، سعر الفائدة المنخفض لبنك اليابان مقابل أسعار الفائدة الأمريكية الأعلى بكثير، دعمت الأصول عالية المخاطر عالميًا، وكان المصدرون في طوكيو من بين المستفيدين الأكثر وضوحًا. وعلى النقيض من ذلك، يمكن أن يؤدي الين الأقوى إلى تآكل تعزيز الأرباح الذي دعم جزءًا كبيرًا من مكاسب الربع.

العلاقة بالعملات الرقمية

نادرًا ما تبقى شهية المخاطرة المتزايدة في أحد أكبر أسواق الأسهم في العالم محصورة. المستثمرون الأفراد اليابانيون نشطون في كل من الأسهم والأصول الرقمية، ويعكس الربع القياسي لنيكاي نفس المزاج المتجه للمخاطرة الذي رفع أحيانًا بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. كما أدى ضعف الين إلى تعزيز حجة بعض المستثمرين لحيازة الأصول النادرة كتحوط، وهو موضوع يمتد عبر الأسهم والعملات الرقمية على حد سواء.

ومع ذلك، فإن العلاقة بعيدة كل البعد عن الآلية. يمكن أن تتباعد ارتفاعات الأسهم ودورات العملات الرقمية بشكل حاد، وقد أدى الانعكاس المفاجئ في تجارة الحمل بالين تاريخيًا إلى هز كلا السوقين في وقت واحد. السؤال الآن هو ما إذا كان الزخم سيستمر في النصف الثاني. مع اعتماد الصعود بشكل كبير على أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق وضعف الين، فإن أي تحول في أي منهما، سواء تراجع التكنولوجيا أو انتعاش الين بدفع من التدخل أو تحرك سعر الفائدة من بنك اليابان، قد يختبر المكاسب.