16 مليار دولار تذهب هباءً؟ خلف صفقة بقيمة 3.3 مليار في سوق توقعات كأس العالم، أموالك تُغذي فرقًا ضعيفة لا تتجاوز نسبة فوزها 1%

بيانات سوق توقعات كأس العالم هذه، نظرت إليها ثلاث مرات وتأكدت أنني لم أخطئ – إجمالي حجم التداول لعقود كأس العالم على Polymarket بلغ 3.3 مليار دولار، متجاوزًا بذلك 1.4 مليار دولار لسوبر بول هذا العام. الفرق واضح جدًا: كرة القدم حدث عالمي، فترة طويلة، نافذة تداول واسعة، لا يمكن مقارنتها بمباراة نهائية واحدة.

منصات مثل Kalshi أيضًا تستفيد من ذلك، حيث ارتفعت أحجام التداول على عقود الفوز والتتويج في كرة القدم بشكل كبير. لكن الأموال لم تتدفق فقط نحو المرشحين الأوفر حظًا. عند مرحلة الـ32 فريقًا، انقسم السوق تمامًا: فرنسا والأرجنتين في المقدمة، بينما اجتذبت مجموعة من الفرق غير المتوقعة كميات هائلة من الأموال.

بيانات Polymarket: الاحتمال الضمني لتتويج فرنسا 23%، الأرجنتين 21%، التركيز كبير على رهانات إعادة نهائي 2022. إسبانيا 11%، إنجلترا 10%، البرازيل 6%. احتمالات التأهل متشابهة: فرنسا 39%، الأرجنتين 38%، إسبانيا 23%. من حيث حجم التداول، عقود تتويج الأرجنتين بلغت 81 مليون دولار، فرنسا 77 مليونًا، البرتغال 76 مليونًا، إسبانيا 68 مليونًا، إنجلترا 61 مليونًا.

لكن الأكثر غرابة هو أن حوالي 1.6 مليار دولار تم ضخها في فرق تقل احتمالية تتويجها عن 1% – هذه الفرق نظريًا لا يمكنها الفوز بالكأس. أحجام التداول التاريخية للفرق غير المتوقعة: ساحل العاج 101 مليون، المكسيك 97 مليونًا، مصر 90 مليونًا، الرأس الأخضر 87 مليونًا، المغرب 82 مليونًا. حجم التداول لا يتناسب تمامًا مع نسبة الفوز.

يكشف هذا عن خاصية أسواق التوقعات: ارتفاع حجم التداول في العقود لا يعني أن السوق متفائل، بل يشير فقط إلى وجود تداولات كبيرة في وقت مبكر عندما لم تكن الاحتمالات متقلبة بشكل كبير. بعض المراكز هي مضاربات على الفرق الضعيفة، مشتريات عاطفية من المشجعين، تحوط مراجحي، رهانات مركبة، أو أن المستخدمين ببساطة لم يقموا بإغلاق المراكز. القمار الرياضي التقليدي يعدل الاحتمالات ديناميكيًا، لكن عقود أسواق التوقعات تستمر في التداول حتى التسوية – الأموال تبقى عالقة في مراكز لم تعد مرجحة.

قارن: الآن شراء خمسة فرق مرشحة (فرنسا، الأرجنتين، إسبانيا، إنجلترا، البرتغال) بتكلفة إجمالية 0.72 دولار فقط، إذا فاز أي فريق بالكأس يصرف لك 1 دولار. ثقة السوق عالية جدًا ومحصورة، لكن مليارات الدولارات لا تزال عائمة على الأصول غير المتوقعة.

لذا لا تنخدع بإجمالي 3.3 مليار دولار – هذه القائمة ليست فقط تصنيف احتمالات التتويج، بل هي أيضًا تاريخ عمليات المتداولين عبر الدورة الكاملة: توقيت الدخول، المراكز المعلقة، السيولة غير المسددة.

قطاع التوقعات بأكمله يتجه نحو المؤسسية بوتيرة متسارعة. تتوقع Bernstein أن إجمالي الرهانات عبر جميع المنصات سيتجاوز 10 مليارات دولار قبل انتهاء كأس العالم. الفائض من قطاع الرياضة يشمل عقودًا غير رياضية: بيانات a16z تظهر أن العقود غير الرياضية (الجيوسياسية، البيانات الكلية، الانتخابات) على Kalshi وPolymarket بلغت 3.6 مليار دولار، متجاوزة إجمالي الصناعة قبل عام. في يوليو 2025، كان حجم التداول الأسبوعي 200 مليون دولار فقط، وبعد 12 شهرًا ارتفع 18 مرة. الأسبوع الماضي سجل حجم التداول الأسبوعي لأسواق التوقعات بأكملها رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 14.5 مليار دولار، واستمرت المراكز المفتوحة في الحفاظ على 1.6 مليار دولار لثلاثة أسابيع متتالية.

لكن سكين التنظيم قد هبطت أيضًا. أطلقت CFTC تحقيقًا على Polymarket، وتواصل عدة ولايات الضغط التنظيمي. بعد غرامة عام 2022، منعت المنصة المستخدمين الأمريكيين مؤقتًا، ولم تستأنف إلا جزئيًا العام الماضي. بينما تصل أحجام التداول إلى مستويات قياسية، تتصاعد المخاطر القانونية.

منصات مثل Polymarket وKalshi تراهن على الرياضة والانتخابات واتجاهات العملات الرقمية والبيانات الكلية. جوهر تحقيق CFTC هو التمييز بين حدود عقود الأحداث القانونية والمقامرة غير القانونية. الفترة الزمنية حساسة جدًا – تشديد التنظيم يتزامن مع تزايد أحجام التداول، كلا الجانبين يتسارع.

تابعني: احصل على مزيد من التحليلات والرؤى الفورية لسوق الكريبتو! $BTC $ETH $SOL

#0成本拿2股SK海力士 #قامت Gate بصرف أرباح 141 سهمًا #توقع_كأس_العالم_فرنسا_السويد