#AsteraLabs领涨芯片股 عندما يصبح "الموصل" أكثر ندرة من "القوة الحسابية": منطق صعود أسهم الرقائق بقيادة Astera Labs

في 29 يونيو، شهدت أسهم الرقائق الأمريكية انعكاسًا حادًا على شكل "V" عميق - حيث انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 3% في بداية التداول، لكنه أغلق مرتفعًا بنسبة 3.83%. ولم يكن القائد هو Nvidia، بل شركة تأسست قبل تسع سنوات فقط: Astera Labs (ALAB) التي قفزت بنسبة 16.39% في يوم واحد.
من هي Astera Labs؟ إنها لا تصنع وحدات المعالجة المركزية ولا وحدات معالجة الرسوميات، بل تركز على تكنولوجيا الترابط للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي - حل اختناقات نقل البيانات بين الرقائق داخل مراكز البيانات، ويطلق عليها الخبراء اسم "الطريق السريع للبيانات" في عصر الذكاء الاصطناعي. عندما تشتعل سباق التسلح في القوة الحسابية، يصبح كفاءة نقل البيانات عنق الزجاجة، ويتم إعادة تسعير قيمة "الموصل" من قبل السوق.
الارتفاع مدفوع بمجموعة من المحفزات: تم إدراج الشركة في مؤشر ناسداك 100 في 22 يونيو، مما أدى إلى استمرار ضغط الشراء من الأموال السلبية؛ كما أن الأساسيات قوية مع نمو الإيرادات الفصلية بنسبة 93% سنويًا وهامش الربح الإجمالي البالغ 76.3%. والأهم من ذلك، أصدرت UBS تقريرًا في ذلك اليوم يشير إلى أن تكنولوجيا الترابط CXL تدخل "نقطة تحول"، وأن حجم السوق قد يصل إلى ما بين 70 و100 مليار دولار بحلول عام 2030، مع رفع كبير للسعر المستهدف لـ Astera Labs. وتظهر بيانات FactSet أن 21 محللاً قد رفعوا متوسط السعر المستهدف من 260 دولارًا إلى 270 دولارًا.
ومع ذلك، فإن الجانب الآخر من النمو المرتفع هو التقييم المرتفع. ارتفع السهم بأكثر من 150% منذ بداية العام، مع مضاعف ربحية آجلي يتجاوز المئات. صرح كبير الاقتصاديين في صندوق Qianhai Kaiyuan، يانغ ديلونغ، قائلاً: "فقاعة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لا تزال في حالة احتفال". عندما يتحول معنويات السوق من القوة الحسابية إلى الترابط، تقف Astera Labs على قمة الموجة - لكن سيف التقييم المرتفع المعلق لا يمكن تجاهله أيضًا.