بيتكوين يدخل ‘منطقة عالية المخاطر’ مع اختفاء شبكة الأمان لصناديق المؤشرات المتداولة: تقرير

• إعلان -

• تقول شركة Swissblock إن مؤشر المخاطر الخاص بها يُظهر أن ضغط البيع يغمر سوق البيتكوين، مدفوعًا بالتوزيع المؤسسي.

• لم يكن هناك سوى يومين من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين المتداولة منذ 7 مايو، حيث تضغط الضغوط الكلية على المؤسسات لبيع الأصول عالية المخاطر.

شبكة الأمان التي توفرها صناديق البيتكوين المتداولة تتراجع تدريجيًا، وهذا يضغط على سعر العملة المشفرة، حيث يصل مؤشر المخاطر إلى أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل، وفقًا لشركة Swissblock.

كشفت شركة الأبحاث السويسرية لأسواق العملات المشفرة أن المؤسسات هي من تحرك سوق البيتكوين حاليًا، وعندما تبيع، ينهار السوق بأكمله. وأشارت إلى ما يلي:

"في كل مرة يشير فيها مؤشر المخاطر إلى أن ضغط البيع يغمر السوق هيكليًا، فإن ما يكمن وراء ذلك هو التوزيع المؤسسي."

تراكم ضغط البيع هذا خلال الشهر الماضي بينما تقوم وول ستريت بتفريغ البيتكوين بعد أسابيع من الضغوط الكلية، الناجمة عن تجدد القتال في إيران (على الرغم من إعلان ترامب عن اتفاق سلام قبل بضعة أيام فقط) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يجبر المؤسسات على بيع الأصول السائلة لتغطية خسائرها.

لطالما كانت صناديق الاستثمار المتداولة شبكة الأمان للبيتكوين؛ حيث سجل صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock وحده صافي تدفقات داخلة بقيمة 25 مليار دولار العام الماضي. يستمر هؤلاء المستثمرون في التراكم حتى عندما تكون الأسعار في اتجاه هابط ويقوم المشترون الأفراد بالتفريغ.

ومع ذلك، هذا يتغير. منذ 7 مايو، لم يكن هناك سوى يومين من صافي التدفقات الداخلة إلى هذه الصناديق المتداولة، ولم تجلب سوى 158 مليون دولار مجتمعة. في المقابل، شهدت خمسة أيام منفصلة منذ ذلك الحين تدفقات خارجة تجاوزت 230 مليون دولار.

كشفت Swissblock أنه على الرغم من أن التدفق الإجمالي هذا العام لا يزال إيجابيًا، إلا أن الهامش ضئيل ويمكن أن يتحول إلى سلبي إذا استمر هذا الاتجاه هذا الأسبوع. منذ بداية العام حتى الآن، يبلغ صافي التدفقات الداخلة 4,500 بيتكوين.

مؤشر المخاطر الخاص بشركة Swissblock هو في أعلى مستوياته منذ منتصف أبريل، وتقول الشركة "إنه يتحرك الآن إلى منطقة عالية المخاطر بينما تتدهور تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في وقت واحد. هذا يخبرنا أن الطلب على صناديق البيتكوين المتداولة الفورية لم يعد يمتص ضغط البيع بشكل فعال."

مؤشر مخاطر البيتكوين الخاص بشركة Swissblock. | المصدر: Swissblock.

الخروج من البيتكوين أم التحول إلى العملات البديلة؟

أصبح الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين أحد أهم ركائزها مع تراجع الاهتمام الفردي خلال العام الماضي. بينما تضخ هذه المجموعة المزيد من السيولة في أسواق البيتكوين خلال دورات الصعود، فإنها أيضًا أكثر عرضة لتفريغ البيتكوين خلال فترات الضغوط الكلية.

حتى أكبر ثور مؤسسي، شركة Strategy، قد انحنى. خلال تقرير أرباحها، كشفت الشركة أنها قد تبدأ في بيع بيتكوينها، مبتعدة عن نهجها "لا تبيع أبدًا". قام المؤسس مايكل سايلور بتجميل الإعلان كبيان تحذيري وأصر على أنه مقابل كل 1 بيتكوين يبيعونه، سيقومون بتراكم 10.

على الرغم من الاضطرابات، يقول أحد المحللين إن المستثمرين المؤسسيين يدورون، لا يخرجون. أشار تيموثي ميسير، رئيس الأبحاث في شركة العملات المشفرة BRN، إلى أنه بينما تنزف صناديق البيتكوين المتداولة، سجلت العملات الأخرى تدفقات داخلة صافية خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، فإن رأس المال المتدفق إلى العملات البديلة أصغر بكثير مقارنة بتدفقات البيتكوين الخارجة. في الأسبوع المنتهي في 22 مايو، خسرت البيتكوين أكثر من مليار دولار في التدفقات الخارجة؛ بينما سحبت صناديق XRP وSOL وHyperliquid المتداولة أقل من 110 مليون دولار مجتمعة.

يتداول البيتكوين عند $76,770 وقت النشر، متعافيًا من أدنى مستوى له خلال اليوم البالغ $76,472، والذي وصل إليه بعد أنباء أن الولايات المتحدة شنت هجومًا جديدًا على إيران.