#SaylorHintsAtMoreBTC

دليل البيتكوين الخاص بـ STRATEGY قد تمت إعادة كتابته للتو – إليك ما تحتاج معرفته

عصر 'لا تبيع أبدًا' لـ Saylor يتطور رسميًا. إليك التحليل الكامل لأحدث التطورات.

الصورة الكبيرة

Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، تمتلك الآن 847,363 بيتكوين بقيمة تقريبية 50.9 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء 75,653 دولارًا لكل عملة. ومع ذلك، فإن انخفاض البيتكوين إلى حوالي 60,500 دولار قد خلق أكثر من 13 مليار دولار من الخسائر غير المحققة نظريًا. هذا الضغط السوقي هو السبب الرئيسي وراء التحول الاستراتيجي الأخير للشركة.

الإطار الجديد

أعلنت الشركة للتو عن إطار رأس المال الائتماني الرقمي (Digital Credit Capital Framework) الذي يسمح بعدة تحركات رئيسية. أولاً، هناك قدرة على تسييل البيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار. ثانيًا، وافق مجلس الإدارة على برنامج إعادة شراء بقيمة مليار دولار للأوراق المالية الائتمانية الرقمية (Digital Credit Securities)، وهي أسهم ممتازة. ثالثًا، هناك برنامج آخر لإعادة الشراء بقيمة مليار دولار للأسهم العادية من الفئة A. بالإضافة إلى ذلك، وصلت احتياطيات الشركة بالدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار، مرتفعة بشكل كبير من 1.4 مليار دولار سابقًا.

لماذا هذا مهم

هذا ليس تحولًا هبوطيًا إلى النقد. إنها إدارة رأس مال متطورة. يمكن للشركة الآن بيع البيتكوين من وقت لآخر لتمويل توزيعات الأرباح ومصروفات الفائدة وإعادة شراء الأسهم. ألمح الرئيس التنفيذي Phong Le سابقًا إلى إمكانية البيع إذا استنفد رأس المال. والأهم من ذلك، أن نسبة mNAV انخفضت إلى ما دون 1 لأول مرة في تاريخ الشركة، مما يجعل هذا النهج ضرورة عملية وليس خيارًا.

بيع 32 BTC الذي غير كل شيء

هل تذكر بيع 32 بيتكوين في 1 يونيو؟ كان هذا أول بيع للبيتكوين من قبل Strategy منذ عام 2022. بينما كان المبلغ ضئيلًا مقارنة بحيازاتها الضخمة، إلا أنه حمل ثقلًا رمزيًا هائلًا. لسنوات، بنى Saylor شركته على قاعدة بسيطة: جمع رأس المال، شراء البيتكوين، وعدم البيع أبدًا. تحدى هذا البيع الصغير تلك الرواية الطويلة الأمد وساهم في الانكماش الأعمق لسوق العملات الرقمية في ذلك الوقت. منذ ذلك الحين، أجرت الشركة 113 عملية شراء منفصلة للبيتكوين مع بيعين فقط في تاريخها بأكمله.

رؤية SAYLOR لا تزال صاعدة

على الرغم من التقلبات، قال Saylor مؤخرًا إن مسار البيتكوين من 70,000 دولار إلى 7 ملايين دولار أمر لا مفر منه بينما ينتقل من 0.1% إلى 10% من رأس المال العالمي. كما اقترح مكدس أصول رقمية من 5 طبقات حيث يظل البيتكوين الطبقة الأساسية غير القابلة للتغيير، مع منتجات الائتمان والنقود والعائد وحقوق الملكية المبنية فوقها. لم تتغير هذه الرؤية على الرغم من سلطة البيع الجديدة.

رد فعل السوق

بعد الإعلان، ارتد سهم MSTR بنسبة 3.9% إلى 85.52 دولارًا. ارتفع السهم الممتاز STRC إلى 81 دولارًا من مستويات متعثرة. ومع ذلك، أوقفت Strategy مشترياتها من البيتكوين الأسبوع الماضي بعد تراكم مستمر. جمعت الشركة 1.15 مليار دولار من خلال مبيعات الأسهم العادية الأسبوع الماضي ولكنها لم تشتر أي بيتكوين بعد.

ما التالي

نشر Saylor للتو على X مع لغزه المميز: 'سنحتاج إلى المزيد من الرسوم البيانية'. هذه العبارة تسبق عادة مشتريات جديدة من البيتكوين، لذلك يراقب المجتمع عن كثب عمليات الاستحواذ المحتملة في الأيام القادمة. في الوقت نفسه، وضع مجلس إدارة الشركة سياسة احتياطي جديدة تتطلب الاحتفاظ بما لا يقل عن 12 شهرًا من دفعات أرباح الأسهم الممتازة المتوقعة ومصروفات الفائدة كحد أدنى للاحتياطي. كما تم رفع معدل توزيع الأرباح على الأسهم الممتازة STRC إلى 12%.

الخلاصة

Strategy لا تتخلى عن البيتكوين. إنهم يتعلمون استخدامه كأداة في الميزانية العمومية مع البقاء صاعدين هيكليًا. يسمح لهم الإطار الجديد بتوليد تدفق نقدي دون تصفية مخزونهم الأساسي. هذه هندسة مالية على نطاق مؤسسي، وليست استسلامًا للضغط السوقي.

🤔ما رأيك في هذه الخطوة؟

🤔هل هي هندسة مالية عبقرية أم علامة على الضغط؟

✍️شاركنا أفكارك في التعليقات أدناه.

‍#Bitcoin #StrategyInc #CryptoNews #MSTR