مانتل يحدد فجوة بقيمة 127 تريليون دولار في التمويل على السلسلة

• إعلان -

• تقول مانتل إن التمويل على السلسلة فشل في استيعاب أسواق رأس المال العالمية البالغة 127 تريليون دولار، مع 34 مليار دولار فقط من الأصول الواقعية غير المستقرة.

• لن يتم نقل هذه السوق إلى السلسلة إلا عندما يمزج القطاع أربعة عوامل: التسوية، الامتثال، السيولة، والتوزيع.

كان الترميز موضوعًا شائعًا في السنوات الأخيرة. شركات عملاقة مثل Boston Consulting Group وStandard Chartered ادعت أنه سيطلق أكثر من 15 تريليون دولار خلال السنوات الخمس القادمة. ومع ذلك، وفقًا لـ Mantle، فإن صناعة العملات الرقمية بالكاد خدشت السطح، ومعظم ما يُدعى ترميزًا هو مجرد رقمنة.

أسواق رأس المال العالمية هي صناعة بقيمة 127 تريليون دولار. تم بناء التمويل على السلسلة ليعكس هذه الأسواق، لكنه لا يزال لا يشبهها. كما فشل في جذب أي رأس مال ذي معنى. تشكل العملات المستقرة أكثر من 90% من الأصول المرمزة بقيمة 322 مليار دولار، بينما تصل الأصول الواقعية المرمزة الأخرى إلى 33.8 مليار دولار فقط وفقًا لـ rwa.xyz، ومعظمها من الخزائن المرمزة.

البيانات مقدمة من rwa.xyz.

وفقًا لـ Mantle، هذا لأن العملات المستقرة حلت حاجة دفع فورية، بينما الخزائن المرمزة لديها تعقيد هيكلي محدود. لم يتطلب أي منهما من السوق صياغة قوانين جديدة أو إعادة التفكير في كيفية تحرك القيمة.

الأسهم والائتمان الخاص هما أكبر الأسواق، لكن ترميزهما أكثر تعقيدًا بكثير. إنها تتطلب امتثالًا مدمجًا مباشرة في الأصل، والتحقق من المستثمر، وتسوية تلبي معايير الطرف المقابل المؤسسي، وأنظمة سيولة تدمج الأسواق المركزية واللامركزية.

تلخص Mantle التحدي قائلة:

«لم يتم تصميم معظم البنية التحتية للبلوكتشين لدعم الأربعة جميعًا في وقت واحد. الفجوة بين سوق الأصول الواقعية على السلسلة اليوم وحجم أسواق رأس المال التقليدية هي، في جوهرها، مشكلة بنية تحتية.»

مانتل تحل تحدي الأعمدة الأربعة

أقرت Mantle بوجود سوق ضخم للأسهم على السلسلة. يصل حجم التداول في هذا القطاع إلى 5 تريليون دولار يوميًا، متفوقًا على العملات المستقرة والخزائن المرمزة. ومع ذلك، تتم معظم المعالجة على المسارات التقليدية.

من شأن ترميز الأسهم أن يقدم تسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ويفتح القطاع لقاعدة أوسع من المستثمرين من خلال التجزئة. سيكون الامتثال أسهل وأسرع وأرخص حيث سيكون مدمجًا في الرمز بشكل أصلي، بينما سيكون التوزيع عالميًا دون الحاجة إلى وسطاء.

الأسهم المرمزة في نمو. وفقًا لتقرير حديث من CoinGecko، نما القطاع من 2.1 مليون دولار في منتصف العام الماضي إلى 486 مليون دولار في مارس من هذا العام.

ومع ذلك، للانتقال إلى المرحلة التالية، يحتاج إلى شبكة يمكنها حل تحدي الأعمدة الأربعة: التسوية، الامتثال، السيولة، والتوزيع. تحل Mantle جميعها. إنها توفر نهائية على مستوى المؤسسات، وتفرض المتطلبات التنظيمية على مستوى البروتوكول، وتوفر عمق دفتر الطلبات المركزية وقابلية التركيب في DeFi معًا، ولديها وصول إلى كل من المستخدمين المؤسسيين والأفراد.

صرحت Mantle:

«معظم الشبكات تحسن متغيرًا أو اثنين من هذه المتغيرات. عدد قليل جدًا يمكنه دعم الأربعة جميعًا بشكل موثوق على نطاق مؤسسي. سيتم تحديد المرحلة التالية من سوق الأصول الواقعية حسب البنية التحتية التي يستقرون عليها.»

يأتي تقرير Mantle إلى جانب تحليل متعمق من a16z crypto، الذي لاحظ أن معظم ما يسميه السوق ترميزًا اليوم هو مجرد رقمنة. السندات، على سبيل المثال، هي الأصول الأكثر ترميزًا. ومع ذلك، من بين 15.2 مليار دولار من السندات المرمزة، فقط 800 مليون دولار قابلة للتركيب ويمكن نشرها على بروتوكولات DeFi.

صرحت a16z crypto، التي استثمرت في مشاريع مثل Coinbase وLido وOpenSea وUniswap:

«الكثير مما يُسمى "ترميزًا" اليوم هو في الواقع أقرب إلى الرقمنة: نقل السجلات إلى البلوكتشين دون فتح قابلية التركيب. هذا مهم لأن قابلية التركيب هي إحدى القيم الأساسية للأنظمة المالية على السلسلة ويمكن أن تجعلها أكثر قوة.»