#美伊多哈会谈今日启动，伊朗反称不谈判

بدأت محادثات الدوحة اليوم - على الأقل هذا ما يقوله الجانب الأمريكي. لكن إيران أعلنت علنًا أن "التركيز حاليًا على تنفيذ مذكرة التفاهم، ولا توجد مفاوضات مع الولايات المتحدة في المستقبل القريب". الجانبان لم يتفقا حتى على حقيقة "هل تم التفاوض أم لا"، وهذا ربما يكون أكثر مشهد سخيف في 13 أسبوعًا من الصراع.

الأكثر سخافة هو السيناريو قبل 48 ساعة: غارات جوية أمريكية على جنوب إيران، ورد الحرس الثوري الإيراني باستهداف قواعد أمريكية في قطر والكويت والبحرين، ثم وافق الطرفان على وقف الهجمات المتبادلة. من الاشتباك إلى وقف إطلاق النار وصولًا إلى طاولة المفاوضات، لم تمر سوى أقل من يومين. إذا كنت تتابع أسعار النفط، ستلاحظ أن كل "تهدئة" من هذا القبيل تصاحبها موجة من تصفية علاوة المخاطر، لكن كل تصفية لا تزيلها تمامًا، لأن في الثانية التالية يأتي صاروخ جديد أو خطاب دبلوماسي جديد لدفع العلاوة مرة أخرى.

هذه المرة، تغير موقع المحادثات من سويسرا إلى الدوحة، وتحول الموضوع من الاتفاق النووي بهدوء إلى "نظام المرور في مضيق هرمز" - هذه التفاصيل قد تكون أكثر أهمية مما قاله أي شخص. سويسرا كانت غطاءً محايدًا، والدوحة هي غرفة المعيشة في الخط الأمامي، والتراجع في الموقع بحد ذاته يشير إلى أن الجانب الأمريكي يخفض عتبة الموقف. وتركيز الموضوع على المضيق يعادل اعترافًا مباشرًا: الاتفاق النووي لم يعد قيد المناقشة مؤقتًا، فلنضمن أولًا مرور السفن. يمر عبر هرمز يوميًا أكثر من 13 مليون برميل من النفط، أي خمس الشحن البحري العالمي، هذا الرقم هو ورقة المساومة الحقيقية.

لكن كيف تفاعلت السوق اليوم؟ النفط الخام لم يتحرك كثيرًا، والذهب تذبذب قليلاً، بينما كانت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية حساسة بعض الشيء. لفت انتباهي رقم: الأسبوع الماضي، سجلت صناديق التحوط أكبر عمليات بيع لتكنولوجيا المعلومات الأمريكية على الإطلاق، بينما كان المستثمرون الأفراد يلاحقون انتعاش أشباه الموصلات. قياسًا على هذا الحدث الجيوسياسي، ربما تكون الصناديق السيادية والمستثمرون الكبار في الشرق الأوسط قد بدأوا بالفعل في تقليص مراكزهم الشرائية في النفط باستخدام "التوقعات المتفائلة" لهذه المحادثات، بينما لا يزال المتداولون على المدى القصير يراهنون على التقلبات الناتجة عن "ماذا لو فشلت المفاوضات". هذا الاختلال بين الصفقات الطويلة والقصيرة يشبه إلى حد كبير انعكاس V في قطاع أشباه الموصلات حيث تبيع المؤسسات الكبيرة وتشتري الأموال الصغيرة.

هناك فجوة زمنية تستحق التأمل: بين التصعيد العسكري ووقف إطلاق النار وتحقيق نتائج تفاوضية ملموسة، تمر عادة عدة جولات من "الحركات الوهمية". اليوم تنفي إيران التفاوض، لكن ممثليها موجودون فعليًا في الدوحة، وهذا التناقض العلني هو جزء من الحركة الوهمية. نقطة التسعير الحقيقية ليست في من عقد مؤتمرًا صحفيًا اليوم، بل في ما إذا كان الخط الساخن سيرن بالفعل في الأيام القادمة - الخط قد أُنشئ بالفعل، لكن الطرفين لم يتصلا بعد. بمجرد الاتصال،这意味着 بدء آلية الاتصال على المستوى التكتيكي، وستتسارع تصفية علاوة المخاطر الجيوسياسية. إذا لم يتم الاتصال، فإن هذه المحادثات مجرد تمثيلية، والجولة التالية من الاشتباك هي مسألة وقت فقط.

تحليلي الخاص هو ثلاثة سيناريوهات: الأكثر تفاؤلاً، التوصل إلى اتفاق مؤقت لمرور المضيق، وتصفية العلاوة بنحو 5-8 دولارات؛ الأكثر تشاؤماً، فشل المحادثات وتصعيد عسكري، وعودة أسعار النفط إلى القمم السابقة؛ السيناريو الأساسي هو المفاوضات دون حسم، ورنات متقطعة للخط الساخن، وعلاوة تتأرجح في نطاق واسع. احتماليًا، أضع السيناريو الأساسي بنسبة 50%، والسيناريوهين المتفائل والمتشائم بنسبة 25% لكل منهما. فيما يتعلق بالمراكز، لن أراهن في اتجاه واحد - شراء خيارات خارج المال على كلا الطرفين أكثر فائدة من المراهنة على اتجاه، لأن هذه التحركات المدفوعة بالأخبار تؤدي إلى فجوات سعرية في الصعود والهبوط، ولا يمكن تثبيت أوامر وقف الخسارة.

في النهاية، كلمة صادقة: في التداول الجيوسياسي، "الحكم الصحيح" أقل أهمية بكثير من "القدرة على التحمل". سواء نجحت محادثات الدوحة أم لا، قد تظهر متغيرات جديدة غدًا. حافظ على حجم مركزك عند مستوى يمكنك من النوم براحة، والباقي للوقت. فقد أثبتت هذه الأسابيع الـ13 مرارًا أن كل "تهدئة" هي مجرد بداية لموجة جديدة من عدم اليقين.