#美伊多哈会谈今日启动，伊朗反称不谈判

بدأت محادثات الدوحة اليوم - على الأقل هكذا يقول الجانب الأمريكي. لكن الجانب الإيراني أعلن علنًا أن "التركيز الحالي هو تنفيذ مذكرة التفاهم، ولا توجد مفاوضات مع الولايات المتحدة في المستقبل القريب". الطرفان لم يتفقا حتى على حقيقة "هل تم التفاوض أم لا"، وهذا ربما هو أكثر المشاهد سخافة في الأسابيع الـ13 من الصراع الحالي.

والأكثر سخافة هو سيناريو الـ48 ساعة الماضية: غارات جوية أمريكية على جنوب إيران، ثم رد الحرس الثوري الإيراني بقصف قواعد أمريكية في قطر والكويت والبحرين، ثم وافق الطرفان على وقف الهجمات المتبادلة. من الاشتباك إلى وقف إطلاق النار ثم إلى الجلوس على طاولة المفاوضات، لا يتجاوز الفارق يومين. إذا كنت تتابع أسعار النفط، ستلاحظ أن كل "تهدئة" من هذا القبيل تتبعها موجة تصفية لعلاوة المخاطر، لكن كل تصفية لا تكتمل، لأنه في اللحظة التالية قد يظهر صاروخ جديد أو بيان دبلوماسي جديد يدفع العلاوة للارتفاع مرة أخرى.

هذه المرة، تغير مكان المحادثات من سويسرا إلى الدوحة، وتغير الموضوع بهدوء من الاتفاق النووي إلى "نظام المرور في مضيق هرمز" - هذه التفاصيل قد تكون أكثر أهمية مما قاله أي شخص. سويسرا كانت غطاء محايدًا، بينما الدوحة هي غرفة المعيشة في الخط الأمامي. تغيير الموقع إلى الخلف يشير بحد ذاته إلى أن الجانب الأمريكي يخفض عتبة النبرة. والتركيز على المضيق يعني اعترافًا مباشرًا: الاتفاق النووي مؤجل مؤقتًا، أولاً نضمن مرور السفن. يمر عبر هرمز يوميًا أكثر من 13 مليون برميل من النفط، وهو ما يمثل خمس الشحن البحري العالمي. هذا الرقم هو الورقة التفاوضية الحقيقية.

لكن كيف كان رد فعل السوق اليوم؟ النفط الخام لم يتحرك كثيرًا، والذهب تذبذب قليلاً، بينما كانت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية أكثر دقة. لفت انتباهي رقم: حجم بيع صناديق التحوط لقطاع تكنولوجيا المعلومات الأمريكي الأسبوع الماضي كان قياسيًا، بينما كان المستثمرون الأفراد يطاردون انتعاش أشباه الموصلات. تشبيهًا بهذا الحدث الجيوسياسي - ربما تكون الصناديق السيادية والمستثمرون الكبار في الشرق الأوسط قد بدأوا في استخدام "التوقعات المتفائلة" من هذه المحادثات لتقليل مراكزهم الشرائية في النفط بهدوء، بينما لا يزال المتداولون قصيرو الأجل يراهنون على "ماذا لو انهارت المحادثات" في موجات الصعود المفاجئة. هذا الانحراف بين الصعود والهبوط يشبه في جوهره ما حدث في انتعاش أشباه الموصلات على شكل V، حيث قامت المؤسسات الكبيرة بالبيع بينما اشترى صغار المستثمرين.

هناك فارق زمني يستحق التأمل: بين التصعيد العسكري ووقف إطلاق النار وتحقيق نتائج تفاوضية ملموسة، عادة ما تمر عدة جولات من "الأعمال التمهيدية". اليوم، إيران تنفي التفاوض، لكن ممثليها الفعليين موجودون بالفعل في الدوحة. هذا التناقض العلني هو جزء من الأعمال التمهيدية. نقطة التسعير الحقيقية ليست في مؤتمر صحفي اليوم، بل في ما إذا كان خط الاتصال الساخن سيرن بالفعل في الأيام القادمة - هذا الخط تم إنشاؤه بالفعل، لكن الطرفين لم يتصلا به بعد. بمجرد الاتصال، يعني ذلك بدء آلية الاتصال على المستوى التكتيكي، وستتسارع تصفية علاوة المخاطر الجيوسياسية. إذا لم يتم الاتصال، فإن هذه المحادثات ستكون مجرد إجراء شكلي، والجولة التالية من الاشتباكات هي مسألة وقت فقط.

تقديري الشخصي هو ثلاثة سيناريوهات: الأكثر تفاؤلاً - التوصل إلى اتفاق مؤقت للمرور في المضيق، مما يقلص العلاوة بمقدار 5-8 دولارات. الأكثر تشاؤماً - انهيار المحادثات وتصعيد عسكري، مما يعيد أسعار النفط إلى قممها السابقة. السيناريو الأساسي هو محادثات بدون قرار، مع رنين متقطع للخط الساخن، وتبقى العلاوة في نطاق تذبذب واسع. احتماليًا، أضع الأساسي عند 50%، والتفاؤل والتشاؤم عند 25% لكل منهما. بالنسبة للمراكز، لن أراهن على أي اتجاه واحد - استخدام الخيارات خارج نطاق السعر لشراء ذيلي التوزيع أرخص بكثير من المراهنة على اتجاه، لأن هذه التحركات المدفوعة بالأخبار تكون فجائية في الصعود والهبوط، ولا يمكن تثبيت أوامر وقف الخسارة بسهولة.

أخيرًا، أقصد قول الحقيقة: في تداولات الأحداث الجيوسياسية، "التنبؤ الصحيح" أقل أهمية بكثير من "تحمل الخسائر". سواء نجحت محادثات الدوحة أم لا، قد تكون هناك متغيرات جديدة غدًا. حافظ على حجم مركزك بحيث يسمح لك بالنوم براحة، والباقي نتركه للوقت. بعد كل شيء، أثبتت هذه الأسابيع الـ13 مرارًا أن كل "تهدئة" هي مجرد بداية لعدم يقين جديد.