#美伊多哈会谈今日启动，伊朗反称不谈判

بدأت محادثات الدوحة اليوم - على الأقل كما يقول الجانب الأمريكي. لكن الجانب الإيراني أعلن علنًا "التركيز الحالي على تنفيذ مذكرة التفاهم، وعدم إجراء مفاوضات مع الولايات المتحدة في المستقبل القريب". حتى أن الجانبين لم يتفقا على حقيقة "ما إذا كانت المفاوضات قد جرت أم لا"، وهذا ربما يكون أكثر المشاهد سخافة في الأسابيع الـ 13 من الصراع.

والأكثر سخافة هو السيناريو الذي حدث قبل 48 ساعة: غارات جوية أمريكية على جنوب إيران، ثم ردت قوات الحرس الثوري الإسلامي بالهجوم على قواعد أمريكية في قطر والكويت والبحرين، ثم وافق الطرفان على وقف الهجمات المتبادلة. من الاشتباك إلى وقف إطلاق النار إلى الجلوس على طاولة المفاوضات، لم يتجاوز الفارق يومين. إذا كنت تتابع أسعار النفط، ستلاحظ أن كل "تهدئة" من هذا القبيل تتبعها موجة من تصفية العلاوة السعرية، لكن كل تصفية لا تكون كاملة، لأن في اللحظة التالية يأتي صاروخ جديد أو خطاب دبلوماسي جديد ليدفع العلاوة مرة أخرى.

تم تغيير مكان المحادثات هذه المرة من سويسرا إلى الدوحة، وتم تغيير الموضوع من الاتفاق النووي بهدوء إلى "نظام المرور في مضيق هرمز" - هذه التفاصيل قد تكون أكثر أهمية مما قاله أي شخص. سويسرا هي غطاء الحياد، والدوحة هي صالة الاستقبال الأمامية، وتغيير المكان نفسه يشير إلى أن الجانب الأمريكي يخفض مستوى عتبة الموقف. والتركيز على المضيق يعني اعترافًا ضمنيًا: تم تأجيل الحديث عن الاتفاق النووي مؤقتًا، نضمن أولاً مرور السفن. يمر عبر مضيق هرمز يوميًا أكثر من 13 مليون برميل من النفط، وهو ما يعادل خمس الشحن العالمي، وهذا الرقم هو رأس المال التفاوضي الحقيقي.

ولكن كيف تفاعل السوق اليوم؟ النفط الخام لم يتحرك كثيرًا، الذهب تأرجح قليلاً، لكن العقود الآجلة للأسهم الأمريكية كانت أكثر حساسية. لفت انتباهي رقم: سجلت صناديق التحوط الأسبوع الماضي حجم بيع قياسي لأسهم التكنولوجيا الأمريكية، بينما كان المستثمرون الأفراد يطاردون انتعاش أشباه الموصلات. قياسًا على هذا الحدث الجيوسياسي - قد تكون الصناديق السيادية والمستثمرون الكبار في الشرق الأوسط قد بدأوا بالفعل في تقليل مراكزهم الشرائية في النفط باستخدام "التوقعات المتفائلة" لهذه المحادثات، بينما لا يزال المتداولون على المدى القصير يراهنون على "ماذا لو انهارت المفاوضات" في دفعة سعرية. هذا الاختلال بين الصعود والهبوط يشبه بشكل أساسي ما يحدث في انتعاش أشباه الموصلات على شكل V، حيث تبيع المؤسسات الكبيرة ويدخل صغار المستثمرين.

هناك فجوة زمنية تستحق التفكير: من التصعيد العسكري إلى وقف إطلاق النار، ثم إلى تحقيق نتائج تفاوضية ملموسة، عادة ما تمر عدة جولات من "الحركات الخادعة". اليوم، إيران تنفي إجراء المفاوضات، لكن ممثليها الفعليين موجودون بالفعل في الدوحة، وهذا التناقض العلني هو جزء من الحركة الخادعة. نقطة التسعير الحقيقية ليست في من عقد مؤتمرًا صحفيًا اليوم، بل في ما إذا كان الخط الساخن سيرن حقًا في الأيام القادمة - هذا الخط قد تم إنشاؤه بالفعل، لكن الطرفين لم يتصلا به بعد. بمجرد أن يرن، فهذا يعني بدء آلية الاتصال التكتيكي، وستتسارع تصفية العلاوة الجيوسياسية؛ إذا لم يرن أبدًا، فستكون هذه المحادثات مجرد إجراء شكلي، والجولة التالية من الاشتباك هي مسألة وقت.

تقديري الشخصي هو ثلاثة سيناريوهات: الأكثر تفاؤلاً، التوصل إلى اتفاق مؤقت لمرور المضيق، وستنخفض العلاوة بنسبة 5-8 دولارات؛ والأكثر تشاؤماً، انهيار المفاوضات + تصعيد عسكري، وسيعود سعر النفط إلى القمم السابقة؛ والسيناريو الأساسي هو محادثات دون قرار، مع رنين الخط الساخن أحيانًا، وستبقى العلاوة في تذبذب واسع. احتمالياً، أضع السيناريو الأساسي عند 50٪، والمتفائل والمتشائم عند 25٪ لكل منهما. بالنسبة للمراكز، لن أراهن في اتجاه واحد - شراء خيارات خارج نطاق السعر لكلا الجانبين أكثر فعالية من المراهنة على اتجاه واحد، لأن هذه الحركات المدفوعة بالأخبار تكون قفزات سعرية في كلا الاتجاهين، ولا يمكن تثبيت أوامر وقف الخسارة.

وأخيراً، قول صادق: في التداول الجيوسياسي، "التنبؤ الصحيح" أقل أهمية بكثير من "القدرة على التحمل". سواء نجحت محادثات الدوحة أم لا، قد يكون هناك متغيرات جديدة غدًا. تحكم في حجم مراكزك بحيث تسمح لك بالنوم براحة، واترك الباقي للوقت. بعد كل شيء، أثبتت هذه الأسابيع الـ 13 مرارًا أن كل "تهدئة" هي مجرد بداية لجولة جديدة من عدم اليقين.