#加密市场观察 USDT تتجاوز إيثيريوم

#加密市场观察 USDT يتجاوز إيثريوم
تم تفعيل مؤشر تاريخي الأسبوع الماضي: تجاوزت القيمة السوقية المخففة بالكامل (FDV) لـ USDT التابعة لـ Tether رسميًا إيثريوم، لتصبح ثاني أكبر أصل تشفير عالميًا.
ماذا يعني هذا؟ لم يعد السوق مستعدًا لحيازة أصول إنتاجية مثل إيثريوم، بل يضع كل الأموال في العملات المستقرة كملاذ آمن. حالياً، تقترب حصة العملات المستقرة من إجمالي القيمة السوقية للتشفير من 15%، مسجلةً رقمًا قياسيًا. هذه إشارة خطر وإشارة انعكاس محتملة - أموال كبيرة تنتظر على الهامش، وبمجرد تغير المعنويات، قد تعود بسرعة.
يقدم فان ستراتن وجهة نظر مهمة: منذ عام 2011، في كل سوق هابطة رئيسية، ينخفض البيتكوين في النهاية إلى ما دون "السعر المحقق" (realized price) قبل تأكيد قاع الدورة. الدورة الحالية لم تظهر هذه الإشارة بعد. بعبارة أخرى، إذا صحت القاعدة التاريخية، فقد لا يكون القاع قد وصل بعد.

نافذة المراقبة الرئيسية هذا الأسبوع
الأسبوع الأول من يوليو: "لحظة الحقيقة" بعد التسوية الربعية
في 26 يونيو، انتهت صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة اسمية تبلغ حوالي 10 مليارات دولار على Deribit. عند المستوى الحالي، من المرجح أن يقوم حاملو خيارات البيع بجني الأرباح، مما يخلق ضغطًا هبوطيًا على السعر الفوري. بعد اكتمال التسوية المركزية للعقود ربع السنوية وانخفاض الرافعة المالية الإجمالية للسوق، سيكون الأسبوع الأول من يوليو هو النافذة الزمنية لاختبار ما إذا كان القاع قد تشكل بالفعل. عدة مؤشرات مراقبة أساسية:
1. هل يستطيع BTC الحفاظ على مستوى 58,000 دولار. هذا هو أقوى مستوى دعم مباشر حالياً. إذا انخفض، ستصبح 50,000-54,000 دولار ساحة المعركة الرئيسية التالية.
2. هل ينعكس تدفق أموال ETF. بعد 7 أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، سيكون أي أسبوع يتحول إلى تدفقات داخلة صافية إشارة تحول عاطفي مهمة.
3. هل تستأنف Strategy الشراء. إذا أعاد Saylor شراء البيتكوين عند المستوى الحالي، سيكون أقوى إشارة على استعادة الثقة في السوق.
4. هل تنخفض حصة العملات المستقرة. عندما تبدأ حصة USDT في الانخفاض من 15%، فهذا يعني أن الأموال المترقبة بدأت تعود إلى الأصول الخطرة. 5. تغيير بنود قانون CLARITY. ما إذا كان سيتم تعديل البند الذي يحظر فوائد العملات المستقرة سيؤثر مباشرة على منطق تقييم قطاع DeFi.