وصل $USDJPY إلى 161.94، مسجلاً أضعف مستوى للين منذ ما يقرب من أربعة عقود وخارقاً مناطق التدخل السابقة التي دافعت عنها السلطات اليابانية مراراً وتكراراً . تعكس هذه الخطوة قوة الدولار الهيكلية المستمرة وسط فجوة واسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان والتي لا تزال تفضل تجارة المناقلة .

رفع بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي إلى 1% في يونيو، وهو الأعلى منذ عام 1995، ومع ذلك لا تزال العملة تحت الضغط . كانت خطوة السياسة متوقعة على نطاق واسع وبالتالي محدودة التأثير، مما يترك فارق العائد بين السنتين بين الولايات المتحدة واليابان عند حوالي 2.72%، مما يدعم تدفقات رأس المال الخارجة من اليابان . تستمر تجارة المناقلة، حيث يقترض المستثمرون بالين ذي العائد المنخفض للاستثمار في أصول الدولار ذات العائد الأعلى، في توفير دعم هيكلي لا هوادة فيه للزوج .
تظل مخاطر التدخل مرتفعة. نشرت اليابان مبلغاً قياسياً قدره 74 مليار دولار في أبريل-مايو لدعم العملة، لكن التأثير كان مؤقتاً . يُنظر الآن إلى عتبة 162.00 على أنها خط حاسم في الرمال، وقد يؤدي التدخل الخفي إلى عمليات سحب عنيفة . تضيف الديناميكيات السياسية مزيداً من التعقيد، حيث يفضل رئيس الوزراء تاكايشي السياسة التيسيرية وعين أعضاء مجلس إدارة متساهلين يعارضون رفع أسعار الفائدة، مما يشير إلى مقاومة التطبيع السريع .
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يؤدي ضعف الين الشديد إلى تقليل التحوط من تجارة المناقلة ويساهم في قوة الدولار الواسعة، مما يضغط عادةً على الأصول الخطرة وظروف السيولة. يشير التوازن الهش عند هذه المستويات التاريخية إلى تقلبات متزايدة في المستقبل، مع أي محفز من سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو إجراء بنك اليابان قادر على تحويل الميزان بشكل حاسم.
قم ببحثك الخاص 🔍 ليست نصيحة مالية ✅