#加密市场观察 USDT يتجاوز إيثيريوم

تم تفعيل مؤشر تاريخي الأسبوع الماضي: تجاوزت قيمة التقييم المخفف بالكامل (FDV) لعملة USDT الصادرة عن Tether رسميًا إيثيريوم، لتصبح ثاني أكبر أصل مشفر عالميًا.
ماذا يعني هذا؟ لم يعد السوق على استعداد للاحتفاظ بـ "الأصول المنتجة" مثل إيثيريوم، بل يحشو جميع الأموال في العملات المستقرة من أجل الأمان. تشكل العملات المستقرة الآن ما يقرب من 15% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. هذا هو إشارة خطر وإشارة انعكاس محتمل — كمية كبيرة من رأس المال تقف على الهامش، وبمجرد تغير المشاعر، يمكن أن تتدفق بسرعة مرة أخرى.
يقدم فان ستراتن منظورًا مهمًا: منذ عام 2011، في كل سوق هبوطي كبير، انخفضت عملة البيتكوين في النهاية إلى ما دون "السعر المحقق" قبل تشكيل قاع الدورة. لم تظهر هذه الإشارة بعد في الدورة الحالية. بعبارة أخرى، إذا استمرت الأنماط التاريخية، فقد لا يكون القاع قد وصل بعد.
نافذة المراقبة الرئيسية هذا الأسبوع
الأسبوع الأول من يوليو: "لحظة الحقيقة" بعد التسوية الربعية
في 26 يونيو، انتهت صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة اسمية تقارب 10 مليارات دولار في Deribit. عند مستويات الأسعار الحالية، من المرجح أن يقوم حاملو خيارات البيع بجني الأرباح، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الأسعار الفورية. بعد التسوية المركزة للعقود الربعية والمزيد من تخفيض الرافعة المالية في السوق، سيكون الأسبوع الأول من يوليو نافذة لاختبار ما إذا كان القاع قد تشكل حقًا. عدة مؤشرات مراقبة أساسية:
1. ما إذا كانت BTC قادرة على الصمود عند 58,000 دولار. هذا هو مستوى الدعم الأكثر مباشرة. إذا انكسر، سيصبح 50,000-54,000 دولار ساحة المعركة الرئيسية التالية.
2. ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF تنعكس. بعد سبعة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، فإن أي أسبوع يتحول إلى تدفقات واردة صافية سيكون إشارة تحول معنوي كبير.
3. ما إذا كانت Strategy تستأنف الشراء. إذا أعاد سايلور بدء تراكم البيتكوين عند المستويات الحالية، فسيكون ذلك أقوى إشارة على استعادة الثقة في السوق.
4. ما إذا كانت هيمنة العملات المستقرة تتراجع. عندما تبدأ هيمنة USDT في الانخفاض من 15%، فهذا يعني أن رأس المال المتراجع يتدفق مرة أخرى إلى الأصول الخطرة. 5. التغييرات في أحكام قانون CLARITY. ما إذا كانت المادة التي تحظر فوائد العملات المستقرة سيتم تعديلها ستؤثر بشكل مباشر على منطق تقييم قطاع التمويل اللامركزي (DeFi).