SemiAnalysis: أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية تحتوي على الكثير من الضوضاء، ولا تزال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على قدم وساق.

火星财经消息，6 月 29 日，SemiAnalysis 发文表示，美国最新多项经济数据存在大量噪音，Q1 GDP 修订上修主要因进口减少，5 月个人收入增长三分之一来自一次性农场救济，PCE 通胀飙升则由能源价格主导，耐用品订单大幅下滑源于飞机订单反转，这些特殊因素均会均值回归，剥离后整体经济图景发生转变。 关税导致的货物通胀为一次性价格水平冲击，将在约 12 个月后从同比数据中退出，但消费者实际购买力永久降低，不会随通胀率回落而恢复，货物通胀目前已超过服务通胀，体现了关税的传导效应。 SemiAnalysis 认为，尽管宏观数据波动，AI 资本支出是真实且持续的趋势，Q1 GDP 中设备和软件贡献 1.55 个百分点，是消费者贡献的四倍，核心资本货物订单增长 1.6%，AI 数据中心建设正在快速扩大其在经济中的比重，不会均值回归。

أخبار Mars Finance، في 29 يونيو، نشرت SemiAnalysis مقالًا قالت فيه إن العديد من أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية تحتوي على قدر كبير من الضوضاء، وقد جاءت المراجعة التصاعدية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بشكل أساسي بسبب انخفاض الواردات، ويعود ثلث نمو الدخل الشخصي في مايو إلى الإعانات الزراعية لمرة واحدة، وكان الارتفاع الحاد في التضخم في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مدفوعًا بأسعار الطاقة، وانخفضت طلبيات السلع المعمرة بشكل كبير بسبب انعكاس طلبيات الطائرات، وكل هذه العوامل الخاصة ستعود إلى المتوسط، مما يؤدي إلى تحول في الصورة الاقتصادية الإجمالية بعد إزالتها. يُعد تضخم السلع الناتج عن الرسوم الجمركية صدمة لمستوى الأسعار لمرة واحدة، وسيختفي من بيانات المقارنة السنوية بعد حوالي 12 شهرًا، لكن القوة الشرائية الحقيقية للمستهلكين تنخفض بشكل دائم ولن تتعافى مع انخفاض معدل التضخم. وقد تجاوز تضخم السلع حاليًا تضخم الخدمات، مما يعكس تأثير نقل الرسوم الجمركية. ترى SemiAnalysis أنه على الرغم من تقلب البيانات الكلية، فإن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي هو اتجاه حقيقي ومستمر، حيث ساهمت المعدات والبرمجيات بمقدار 1.55 نقطة مئوية في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، وهو أربعة أضعاف مساهمة المستهلكين، ونمت طلبيات السلع الرأسمالية الأساسية بنسبة 1.6٪، كما أن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يعمل على توسيع حصته في الاقتصاد بسرعة، ولن يعود إلى المتوسط.