📉 ما الذي يدفع السوق للأسفل؟تدفق قياسي من صناديق الاستثمار المتداولة: المؤسسات تسحب الأموال بشكل جماعي. كان يونيو أسوأ شهر على الإطلاق لصناديق Bitcoin المتداولة الفورية الأمريكية - تم سحب أكثر من 4 مليارات دولار من الصناديق (خاصة صندوق IBIT من BlackRock).ضغط الجهات التنظيمية: السوق يعاني من عدم اليقين قبل دخول القواعد الأوروبية MiCA حيز التنفيذ الكامل في 1 يوليو. معظم شركات العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي لم تحصل بعد على التراخيص اللازمة، مما يهدد بعمليات الشطب وتجميد السيولة.تدفق رأس المال إلى أصول أخرى: على خلفية السياسة الصارمة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وأسعار الفائدة المرتفعة، يفضل المستثمرون الانتقال إلى قطاع التكنولوجيا الأكثر قابلية للتنبؤ (خاصة أسهم الذكاء الاصطناعي) والاكتتابات العامة الأولية الكبيرة الجديدة (مثل SpaceX).مشاكل لدى العمالقة: أكبر حامل مؤسسي لـ BTC، شركة Strategy (MicroStrategy)، واجه انخفاضًا في قيمة الأسهم وتباطؤًا في عمليات الشراء، مما أزال من السوق «وسادة» قوية للطلب.