#SKHynixTopsKOSPIByMarketCap

سك هاينكس تستعد للإدراج في ناسداك، عرض إيصالات الإيداع الأمريكية بقيمة 29 مليار دولار أمريكي يصبح الأكبر في التاريخ

أعلنت شركة سك هاينكس، ثاني أكبر مصنع لرقائق الذاكرة في العالم، رسميًا عن خطة إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية في ناسداك في 10 يوليو 2026، وهي خطوة ستجعلها أكبر عرض لإيصالات الإيداع الأمريكية تم تسجيله على الإطلاق في بورصة الولايات المتحدة، متجاوزة الرقم القياسي لظهور علي بابا بقيمة 21.8 مليار دولار أمريكي في نيويورك عام 2014.

القرار الرسمي وحجم العرض.

وافق مجلس إدارة سك هاينكس على هذه الخطة في 24 يونيو 2026 بحضور كامل لستة من المدراء المستقلين للشركة. تخطط الشركة لإصدار ما يصل إلى 17.79 مليون سهم جديد في شكل إيصالات إيداع بقيمة مرجعية تصل إلى 45.45 تريليون وون أو حوالي 29.4 مليار دولار أمريكي، بناءً على سعر إغلاق السهم في بورصة كوريا في 23 يونيو البالغ 2,555,000 وون للسهم الواحد. سيمثل كل إيصال إيداع أمريكي واحد 0.1 من الأسهم العادية للشركة. سيتم تحديد السعر النهائي بعد اكتمال عملية بناء الكتاب، مع تحديد السعر المقرر في 10 يوليو بالتزامن مع توقيع اتفاقية ضمان الاكتتاب. سيؤدي إصدار الأسهم الجديدة بهذا الحجم إلى تخفيف ملكية المساهمين الحاليين بنحو 2.44 بالمائة.

تم تكليف أربعة بنوك استثمارية كبيرة بضمان الاكتتاب في هذا العرض، وهي بنك أوف أمريكا وسيتي جروب وجولدمان ساكس وجي بي مورجان، مع قيام سيتي بنك بدور البنك الوديع. في الواقع، كانت سك هاينكس قد قدمت طلب تسجيل سري لهذا العرض إلى هيئة تنظيم سوق رأس المال الأمريكية منذ مارس 2026، عندما كانت تقديرات الأموال التي سيتم جمعها لا تزال في حدود 14 مليار دولار أمريكي فقط، وهو أقل بكثير من الرقم النهائي المعلن الآن.

الجدول الزمني الكامل لعملية الإدراج.

بناءً على المستندات الرسمية للشركة، من المقرر أن يصبح بيان التسجيل ساري المفعول في 6 يوليو، وبعد ذلك ستقوم سك هاينكس بإصدار نشرة الإصدار وبدء عملية بناء الكتاب بالإضافة إلى عقد اجتماعات مع المستثمرين المؤسسيين في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا لقياس اهتمام السوق. من المقرر تحديد السعر النهائي وتوقيع اتفاقية ضمان الاكتتاب في 10 يوليو، وهو نفس يوم بدء تداول إيصالات الإيداع الأمريكية في ناسداك. من المقرر أن يكون تاريخ دفع أموال العرض في 14 يوليو، بينما من المتوقع أن تصبح الأسهم الجديدة بالإضافة إلى إصدار إيصالات الإيداع الأمريكية سارية المفعول في 15 يوليو. سيتم أيضًا إدراج الأسهم الجديدة في البورصة الرئيسية لكوريا في 29 يوليو.

لأي غرض سيتم استخدام هذه الأموال.

سيتم تخصيص جميع الأموال التي تم جمعها بحتة للنفقات الرأسمالية لمنشآت الإنتاج، وليس للاحتياجات التشغيلية العامة. تشمل الاستخدامات الرئيسية بناء المرحلة الأولى من مجموعة أشباه الموصلات في يونغين، ومنشآت التغليف المتقدمة في تشيونغجو، بالإضافة إلى شراء معدات الإنتاج بما في ذلك آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى من ASML. تبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية المخططة لشركة سك هاينكس طوال عام 2026 حوالي 55.92 تريليون وون. ومن المثير للاهتمام، أن هذه الخطوة لجمع الأموال الضخمة تم اتخاذها على الرغم من أن الشركة لديها بالفعل أكثر من 35 تريليون وون نقدًا صافيًا بنهاية الربع الأول من عام 2026، نظرًا لحجم الاستثمار المطلوب لتلبية الطلب المتزايد على ذاكرة الذكاء الاصطناعي والأهداف المتوسطة والطويلة الأجل للحفاظ على صافي النقد فوق 100 تريليون وون كحاجز لمواجهة التباطؤ المحتمل في دورة سوق الذاكرة في المستقبل.

سياق الأعمال، الهيمنة في سوق الذاكرة عالية النطاق الترددي.

يحدث هذا الإدراج في خضم زخم أعمال قوي جدًا لشركة سك هاينكس. بناءً على بيانات من Counterpoint Research التي صدرت في 25 يونيو 2026، حصلت سك هاينكس على المركز الأول في سوق الذاكرة عالية النطاق الترددي العالمية بحصة سوقية بلغت 58 بالمائة بناءً على إيرادات الربع الأول من عام 2026، بينما حصلت سامسونج للإلكترونيات ومايكرون تكنولوجي على 21 بالمائة لكل منهما. سجلت الشركة هامش تشغيل بنسبة 72 بالمائة في نفس الربع، وهو من أعلى المعدلات في صناعة تصنيع أشباه الموصلات العالمية.

قبل يومين فقط من إعلان خطة ناسداك هذه، تمكنت سك هاينكس أيضًا من تسجيل تاريخ بإزاحة سامسونج للإلكترونيات كأكبر شركة من حيث القيمة السوقية في مؤشر كوسبي لأول مرة منذ أكثر من 25 عامًا، على الرغم من أن هذا المركز ديناميكي للغاية نظرًا للتقلبات العالية التي تصاحب السهمين مؤخرًا.

لماذا اختيار هيكل إيصالات الإيداع الأمريكية بدلاً من الاكتتاب العام الجديد.

من المهم أن نفهم أن هذه الخطوة ليست الظهور الأول لشركة سك هاينكس في سوق رأس المال لأول مرة. تم إدراج الشركة منذ فترة طويلة في بورصة كوريا تحت الرمز 000660، كما تم إدراج إيصالات الإيداع الخاصة بها في لوكسمبورغ. سيضيف هيكل إيصالات الإيداع الأمريكية في ناسداك قناة تداول جديدة للمستثمرين الأمريكيين دون تغيير حالة الإدراج الرئيسية للشركة في كوريا. بعبارة أخرى، هذا حدث لتوسيع الوصول إلى السوق، وليس حدث ظهور الشركة لأول مرة للجمهور.

الأسباب الاستراتيجية وراء هذه الخطوة واضحة تمامًا، حيث تم تداول سهم سك هاينكس تاريخيًا بخصم في التقييم مقارنة بمنافسيها العالميين بسبب تقلب الإيرادات العالي خلال مواسم الركود في صناعة الذاكرة. حاليًا، يتم تداول سهمها فقط بنسبة سعر إلى ربح تبلغ حوالي 6.6 مرة للأشهر الاثني عشر القادمة، وهو أقل بكثير من مايكرون تكنولوجي التي تزيد عن 10 مرات. يرى المحللون أن الإدراج في ناسداك قد يؤدي إلى عملية تعديل تصاعدي في التقييم، على غرار ما حدث مع TSMC بعد إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية في الولايات المتحدة، والتي أصبحت الآن سادس أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في العالم.

يفتح هذا الإدراج أيضًا إمكانية متوسطة وطويلة الأجل لشركة سك هاينكس لإدراجها في مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، المؤشر المرجعي الرئيسي لقطاع أشباه الموصلات الذي تتبعه العديد من الصناديق السلبية وصناديق المؤشرات المتداولة العالمية، وهو تطور قد يجذب تدفقات أموال إضافية بشكل كبير.

المخاطر والعوامل التي يجب مراعاتها.

لا تزال بعض الأمور الهامة غير نهائية وتستحق مراقبة المستثمرين. سيتم تحديد السعر النهائي لإيصالات الإيداع الأمريكية من خلال عملية بناء الكتاب وقد يختلف عن الرقم المرجعي المعلن حاليًا. يعتمد إجمالي الأموال التي تم جمعها بالفعل أيضًا على نتائج بناء الكتاب، وبالتالي فإن الرقم البالغ 29 مليار دولار أمريكي الذي يتم تداوله على نطاق واسع لا يزال هدفًا وليس مبلغًا نهائيًا مؤكدًا. يعتمد هذا الإدراج أيضًا على موافقة هيئة تنظيم سوق رأس المال الأمريكية بالإضافة إلى ظروف السوق العامة قبل تاريخ الإدراج.

من ناحية مخاطر الأعمال، فإن المنافسة من سامسونج للإلكترونيات في قطاع الجيل الأحدث من HBM تستحق الاهتمام، نظرًا لأن سامسونج بدأت الإنتاج الضخم لـ HBM4 في وقت سابق في فبراير 2026. تشمل المخاطر الأخرى التباطؤ المحتمل في الإنفاق الرأسمالي لقطاع الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم بالإضافة إلى تقلب أسعار الذاكرة الذي يميز هذه الصناعة منذ فترة طويلة.

الختام.

أصبحت خطة إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية لشركة سك هاينكس في ناسداك واحدة من أهم أحداث سوق رأس المال القادمة من آسيا طوال عام 2026، سواء من حيث حجم الأموال التي تم جمعها أو الموقع الاستراتيجي للشركة كمورد مهيمن لمكونات الذاكرة التي تشكل العمود الفقري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي العالمية. يُنصح المستثمرون المهتمون بمتابعة التطورات اللاحقة بمراقبة نتائج بناء الكتاب بالإضافة إلى السعر النهائي الذي سيتم الإعلان عنه في 10 يوليو المقبل عبر القنوات الرسمية للشركة أو الأخبار الموثوقة للبورصة.

إخلاء المسؤولية.
تم إعداد هذه المقالة بناءً على البيانات والمستندات الرسمية المتاحة حتى نهاية يونيو 2026 لأغراض إعلامية. هذه ليست نصيحة مالية أو توصية لشراء أو بيع أي أسهم. جميع التواريخ والأرقام المذكورة هي خطط وقد تتغير قبل اكتمال عملية الإدراج بالفعل. قم بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مختصًا بشأن قرارات الاستثمار.