ثلاثة عمالقة التخزين سامسونج وهينكس وميكرون يواجهون دعوى قضائية جماعية في الولايات المتحدة، حيث يُزعم أن التحول إلى HBM تم التلاعب به في أسعار DRAM.

انتشار ارتفاع أسعار الذاكرة عالميًا يتحول إلى عاصفة قانونية. واجهت سامسونج، وسكي هاينكس، وميكرون، عمالقة الشرائح الثلاثة المسيطرون على سوق DRAM العالمي، دعوى قضائية جماعية في محكمة فيدرالية أمريكية الأسبوع الماضي، متهمين بالتنسيق لخفض إنتاج DRAM التقليدي بحجة التحول الاستراتيجي نحو ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) للذكاء الاصطناعي، مما تسبب في ارتفاع الأسعار ذات الصلة بنحو 700% خلال السنوات الأربع الماضية.

رفعت الدعوى في 25 يونيو في محكمة فيدرالية بكاليفورنيا، يمثل المدعون المستهلكين والشركات الذين اشتروا منتجات DRAM التجارية خلال دورة ارتفاع الأسعار الأخيرة. يستشهد لائحة الدعوى بارتفاع أسعار أبل الأخير على نطاق واسع لخطوط iPad وMac كحالة ضرر مباشر، ويعتبره شرارة مباشرة لرفع الدعوى، ويتهم الشركات الثلاث بالتنسيق لخفض إنتاج الذاكرة التقليدية مثل DDR3 وDDR4، مما خلق اصطناعيًا نقصًا في العرض وارتفاعًا في الأسعار يشبه "RAMpocalypse" (نهاية الذاكرة).

ليس لهذه القضية سابقة. سبق لسامسونج وسكي هاينكس أن اعترفتا بالتهم المتعلقة بتلاعب الأسعار الجنائي الذي رفعته وزارة العدل الأمريكية في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ودفعتا معًا غرامة قدرها 731 مليون دولار، وحكم على العديد من كبار المسؤولين بالسجن. يستشهد لائحة الدعوى صراحة بهذا السجل، محاولًا إثبات نمط سلوك التآمر طويل الأمد بين الشركات الثلاث، مما يعطي الاتهامات الحالية أساسًا قانونيًا أقوى.

بالنسبة للمستثمرين، بغض النظر عن مسار الدعوى، من الصعب عكس اتجاه ارتفاع أسعار الذاكرة على المدى القصير. تتوقع Jefferies، أن ترتفع أسعار الذاكرة في الربع الثالث من عام 2026 بنسبة 40% إلى 50% مقارنة بالربع السابق، وتستمر في الارتفاع بنسبة 30% إلى 40% في الربع الرابع، وترتفع بنسبة 40% إلى 45% على أساس سنوي طوال عام 2027، ولن يبدأ التباطؤ الواضح قبل عام 2028 على أقرب تقدير - مما يعني أن الشركات النهائية والمستهلكين النهائيين سيواجهون ضغوطًا تكلفية تستمر لفترة طويلة.

جوهر الدعوى: التحول إلى HBM متهم بأنه "غطاء" لخفض العرض

النقطة الأساسية في لائحة الدعوى هي: أن سامسونج وسكي هاينكس وميكرون، بفضل موقعها الاحتكاري في سوق DRAM العالمي، أثناء التنسيق للتحول نحو HBM، استخدمت هذا التعديل الاستراتيجي كذريعة لخفض كبير في إنتاج الذاكرة التجارية مثل DDR3 وDDR4، مما خلق اصطناعيًا انكماشًا في العرض. وفقًا للبيانات المستشهد بها في لائحة الدعوى، أدت هذه الإجراءات المنسقة إلى ارتفاع تراكمي في أسعار DRAM التجارية بنحو 700% خلال السنوات الأربع الماضية، مما أثر بشكل واسع على مشتريات الإلكترونيات الاستهلاكية العالمية وتكنولوجيا المعلومات التجارية.

يستشهد المدعون بارتفاع أسعار أبل الأخير على نطاق واسع لـ iPad وMac كحالة نموذجية لنقل الأسعار: فجوة العرض التي أوجدها المصنعون الثلاثة في المراحل العليا تم نقلها عبر سلسلة التوريد طبقة تلو الأخرى، لتقع في النهاية على عاتق المستهلكين النهائيين.

الحجج القانونية لهذه الدعوى ليست من فراغ. سبق لسامسونج وسكي هاينكس أن اعترفتا رسميًا بالتهم المتعلقة بالتلاعب في الأسعار الجنائي الذي رفعته وزارة العدل الأمريكية في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ودفعتا معًا غرامة قدرها 731 مليون دولار، وحكم على العديد من كبار المسؤولين بالسجن.

يستشهد لائحة الدعوى بهذا السجل التاريخي، بهدف عرض نمط سلوك تآمر نظامي ومتكرر للشركات الثلاث أمام المحكمة، لتعزيز مصداقية وفعالية الاتهامات الحالية. مقارنة بالمدعى عليهم الذين يواجهون اتهامات لأول مرة، يوفر هذا السجل السابق للمدعين مرجعًا قويًا نسبيًا، كما يرفع تكلفة الدفاع أمام الرأي العام والقانون.

توقعات الأسعار: "الوضع الطبيعي الجديد" للأسعار المرتفعة قد يستمر حتى 2028

بالتوازي مع إجراءات الدعوى، هناك توقعات سلبية مستمرة من السوق بشأن اتجاه أسعار الذاكرة. أعلنت عدة شركات، بما في ذلك لينوفو، علنًا أن ارتفاع أسعار الذاكرة سيصبح "الوضع الطبيعي الجديد". ويشير المحللون أيضًا إلى أن مثل هذه التصريحات تحمل دوافع تجارية لتوجيه المستهلكين إلى تقديم الطلبات مبكرًا وتجنب التردد.

توقعات Jefferies أكثر تحديدًا: تتوقع هذه المؤسسة أن ترتفع أسعار الذاكرة في الربع الثالث من عام 2026 بنسبة 40% إلى 50% مقارنة بالربع السابق، وتستمر في الارتفاع بنسبة 30% إلى 40% في الربع الرابع؛ ودخول عام 2027، من المتوقع أن ترتفع الأسعار الإجمالية بنسبة 40% إلى 45% على أساس سنوي مرة أخرى، ولن يبدأ التباطؤ الجوهري قبل عام 2028 على أقرب تقدير. بالنسبة للشركات النهائية والمستهلكين، سيستمر ارتفاع تكاليف الذاكرة لفترة طويلة في نقلها إلى تسعير المنتجات النهائية، مما يعيد هيكلة تكاليف الإلكترونيات الاستهلاكية والخوادم ومشتريات تكنولوجيا المعلومات التجارية.

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يجب أن يكون حذرًا. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، كما لم تراعِ أهدافًا استثمارية فردية أو ظروفًا مالية أو احتياجات خاصة. يجب على المستخدمين النظر في ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تناسب حالتهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يكون على مسؤوليتهم الخاصة.