من أهم التطورات الهيكلية في العملات الرقمية خلال السنوات الماضية كان انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصة، والذي اكتمل مع "الدمج" في سبتمبر 2022. هذا التغيير استبدل التعدين كثيف الطاقة بالإجماع القائم على المدققين، حيث يقوم المشاركون بتجميد ETH للمساعدة في تأمين الشبكة. في المقابل، يحصلون على مكافآت التجميد الممولة من إصدار الشبكة ورسوم المعاملات.

منذ ذلك الحين، أصبح التجميد جزءًا رئيسيًا من النموذج الاقتصادي لإيثريوم. يتم الآن تجميد جزء كبير من ETH المتداولة، مما يقلل من العرض السائل في البورصات ويغير كيفية تصرف دورات السوق. في الوقت نفسه، أضاف إدخال EIP-1559 في عام 2021 آلية حرق الرسوم، مما يعني أن جزءًا من رسوم المعاملات يُزال بشكل دائم من التداول، اعتمادًا على نشاط الشبكة.

معًا، تجعل هذه التغييرات ديناميكيات عرض إيثريوم أكثر تعقيدًا من الأصول التقليدية، حيث يكون الإصدار ثابتًا أو متوقعًا. بدلاً من ذلك، يمكن أن يتوسع العرض أو ينكمش اعتمادًا على الاستخدام ومشاركة التجميد، وهذا هو السبب في أن المحللين يراقبون غالبًا كلاً من النشاط على السلسلة ونسب التجميد عند تقييم هيكل السوق على المدى الطويل.

#Ethereum