تحذير بنك التسويات الدولية (BIS) يبدو كأغنية قديمة، لكن هذه المرة مختلفة. يقول بنك التسويات الدولية بوضوح أن العملات المستقرة الخاصة 'لم تستوفِ متطلبات العملة السليمة'، ويحث البنوك المركزية على تسريع عملية الترميز. هذا ليس مجرد بيان تنظيمي، بل هو إشارة إلى تغيير هيكلي في النظام النقدي العالمي.

بلغ حجم سوق العملات المستقرة أكثر من 150 مليار دولار، ويهيمن عليه USDT وUSDC، لكن ما يقلق BIS هو التجزؤ — عملات مستقرة من دول ومنصات مختلفة تعمل بشكل منفصل، مما قد يؤدي إلى تقسيم نظام الدفع العالمي. ما يريدون حقاً دفعه هو العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) والعملة المرمزة للبنوك التجارية، لإعادة السيادة النقدية إلى أيدي الدول.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذا يعني: 1) العملات المستقرة المتوافقة (مثل USDC الخاضع للتنظيم) قد تستفيد، لكن العملات المستقرة الخارجية مثل USDT تواجه ضغوطًا أكبر؛ 2) سيولة العملات المستقرة 'غير المرخصة' التي يعتمد عليها DeFi قد تكون محدودة؛ 3) تقدم CBDC قد يضغط على مساحة العملات المستقرة الخاصة، ولكنه سيخلق أيضًا حاجة جديدة للقابلية للتشغيل المتبادل.
المخاطرة تكمن في أن تشديد التنظيم قد يؤثر على المدى القصير على السيولة على السلسلة، خاصة تلك النظم البيئية التي تعتمد على USDT. ولكن على المدى الطويل، إذا تم ربط العملة المرمزة للبنك المركزي بـ DeFi، فقد يفتح ذلك بابًا أكبر لتدفق الأموال المتوافقة. المفتاح هو وتيرة وشدة تنفيذ السياسات.
$usdt #usdc #cbdc #defi #rwa