#SPCX

يتم تداول أسهم SpaceX حاليًا بحوالي 153 دولارًا أمريكيًا للسهم، مع أحدث سعر إغلاق عند 153.00 دولارًا أمريكيًا. أظهر السهم تقلبًا ملحوظًا وحماسًا استثماريًا منذ طرحه العام الأولي التاريخي في 11 يونيو 2026، عندما ظهرت الأسهم بسعر 135 دولارًا أمريكيًا للسهم، محققة تقييمًا غير مسبوق يبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار أمريكي.

كان الطرح العام الأولي بحد ذاته تاريخيًا من حيث الحجم، حيث مثَّل أكبر ظهور عام في السوق على الإطلاق. سعت SpaceX لبيع 555 مليون سهم بسعر 135 دولارًا أمريكيًا للسهم، مما جمع ما يقرب من 75 مليار دولار أمريكي في الطرح. حققت الصفقة في النهاية ما يقرب من 86 مليار دولار أمريكي لتكتل إيلون ماسك للفضاء والتكنولوجيا، مما قفز بالشركة على الفور بين أكثر الشركات العامة قيمة في العالم.

بعد الطرح العام الأولي، شهدت أسهم SpaceX ارتفاعًا استثنائيًا في الأسعار. في أول يوم تداول، ارتفع السهم بنسبة 19% فوق سعر الطرح. واستمر هذا الزخم إلى جلسة التداول الثانية، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 20% إضافية، مما أضاف أكثر من 412 مليار دولار أمريكي من القيمة السوقية. وبحلول إغلاق يوم التداول الثاني، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لـ SpaceX 2.5 تريليون دولار أمريكي، مما ضمن مكانتها بين أكبر ست شركات في العالم.

لم يتوقف صعود السهم عند هذا الحد. في جلسات التداول اللاحقة، حققت SpaceX لفترة وجيزة تقييمًا ذروته 2.9 تريليون دولار أمريكي، متجاوزةً أمازون مؤقتًا لتصبح خامس أكثر الشركات قيمة في العالم. عند هذه الذروة، كادت SpaceX أن تتفوق على القيمة السوقية لشركة مايكروسوفت قبل أن تتراجع عن تلك المستويات المرتفعة. استقر التقييم الحالي في نطاق 2.5 إلى 2.7 تريليون دولار أمريكي، وهو ما لا يزال يمثل علاوة كبيرة على سعر الطرح العام الأولي.

عدة تطورات مؤسسية مهمة غذت هذا التفاؤل الاستثماري. أعلنت SpaceX عن استحواذها على "Cursor"، وهي شركة ناشئة في مجال البرمجة بالذكاء الاصطناعي، في صفقة أسهم بالكامل بقيمة 60 مليار دولار أمريكي. تشير هذه الخطوة الاستراتيجية إلى طموحات SpaceX للتوسع خارج مجال الفضاء ليشمل قطاع الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة على مصادر دخل جديدة من خلال اتفاقيات تأجير الحوسبة مع شركات ذكاء اصطناعي بارزة مثل "Anthropic" و"Google"، مما ينوِّع مصادر دخلها بما يتجاوز عمليات إطلاق الصواريخ والأقمار الصناعية.

تقدم الأساسيات المالية صورة مختلطة. بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت SpaceX إيرادات بلغت 18.7 مليار دولار أمريكي لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 4.9 مليار دولار أمريكي. يتناقض هذا بشكل حاد مع أمازون، التي حققت مبيعات بقيمة 717 مليار دولار أمريكي وأرباحًا بقيمة 78 مليار دولار أمريكي خلال نفس الفترة، ورغم ذلك تطلب SpaceX تقييمًا سوقيًا مماثلاً. يبرز هذا التفاوت استعداد المستثمرين لإعطاء الأولوية لإمكانات النمو على الربحية قصيرة الأجل.

تختلف وجهات نظر المحللين بشأن التقييم الحالي اختلافًا كبيرًا. تقدر "مورنينغ ستار"، وهي شركة أبحاث استثمارية مرموقة، قيمة "SpaceX" بحوالي 780 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل خصمًا بنسبة 48% عن ذروة تقييم الشركة في السوق الخاص وأقل بكثير من مستويات التداول الحالية. يشير هذا الاختلاف إلى أن بعض مراقبي السوق يرون سعر السهم الحالي مرتفعًا نسبيًا مقارنة بالأساسيات.

أضاف الإطلاق الأخير لتداول الخيارات على أسهم SpaceX طبقة أخرى من التعقيد والنشاط التجاري للسهم. أسواق الخيارات عادةً ما تعزز السيولة واكتشاف الأسعار، على الرغم من أنها يمكن أن تضخم التقلبات أيضًا بينما يضع المستثمرون أنفسهم في سيناريوهات سعرية مختلفة.

من منظور سوقي أوسع، تزامن الظهور العام لـ SpaceX مع ظروف اقتصادية كلية مواتية. ساهمت الأخبار المتعلقة باتفاق دبلوماسي لإعادة فتح مضيق هرمز في خلق مشاعر إيجابية عبر أسواق الأسهم، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7%، وتقدم مؤشر ناسداك 100 الذي يركز على التكنولوجيا بأكثر من 3% خلال جلسات التداول الأولية لـ SpaceX.

بالنظر إلى المستقبل، سيعتمد مسار تقييم SpaceX على الأداء عبر خطوط أعمالها المتعددة، بما في ذلك كوكبة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية "ستارلينك"، وخدمات الإطلاق الحكومية والتجارية، وبرنامج المركبة الثقيلة "ستارشيب"، ومبادرات الذكاء الاصطناعي المدمجة حديثًا عبر "Cursor" و"xAI". ستحدد قدرة الشركة على تحويل خريطة طريقها التكنولوجية الطموحة إلى ربحية مستدامة في النهاية ما إذا كانت التقييمات الحالية ستثبت مبررها على المدى الطويل.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في الدخول عند المستويات الحالية، يعكس النطاق اليومي لتداول السهم اكتشافًا نشطًا للأسعار مع استيعاب السوق للمعلومات حول هذه المؤسسة الفريدة التي تمتد عبر قطاعات الطيران والاتصالات والذكاء الاصطناعي. عدم وجود شركات قابلة للمقارنة المباشرة يجعل التقييم صعبًا بشكل خاص، مما يساهم في مجموعة واسعة من أهداف الأسعار والآراء بين المشاركين في السوق.