تحذير من بنك التسويات الدولية: إشارات حماس السوق تتزايد بشكل كثيف، وقد تنتهي موجة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بـ"ركود استثماري" مستمر.

أخبار BlockBeats، 28 يونيو، أصدر بنك التسويات الدولية (BIS) تحذيرًا شديدًا في تقريره الاقتصادي السنوي الذي نُشر يوم الأحد، حيث قال إن موجة إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي قد تنتهي بـ«ركود استثماري» مستمر، وقد تؤثر على الأسواق المالية وحتى الاقتصاد العالمي.

وأشار BIS إلى أن أكبر خمس شركات سحابية فائقة الحجم من المتوقع أن تستثمر أكثر من تريليون دولار بحلول نهاية عامي 2025 و2026، ولكن إذا كانت عوائد قطاع التكنولوجيا أقل من المتوقع، فقد يقوم المستثمرون بتشديد التمويل بسرعة، مما يؤدي إلى تحول مفاجئ من ازدهار الإنفاق الرأسمالي إلى ركود استثماري طويل الأمد.

ويستشهد التقرير بسوابق تاريخية - بناء القنوات في ثلاثينيات القرن التاسع عشر، وحمى السكك الحديدية البريطانية في أربعينياته، وفقاعة الإنترنت في أواخر تسعينيات القرن العشرين - والتي تشترك جميعها في سمة مشتركة: «الاختراقات التكنولوجية الحقيقية اجتذبت رأس مال يفوق ما يمكن أن تدعمه العوائد التجارية»، وانتهت جميعها بانعكاس الاستثمارات، مما أدى إلى ركود اقتصادي.

وفي الوقت الذي أطلق فيه BIS تحذيره، تظهر إشارات السوق المحمومة بكثافة:

أطلقت SpaceX إصدار سندات بقيمة 25 مليار دولار بعد وقت قصير من اكتتابها العام الأولي القياسي البالغ 86 مليار دولار، وأشار كبير مسؤولي الاستثمار في Allianz هذا الأسبوع إلى أن هذا يمثل دخول السوق إلى «منطقة الفقاعة»؛

تستفيد شركات التكنولوجيا من فروق الائتمان القريبة من أدنى مستوياتها هذا القرن، وتصدر سندات بكثافة في أسواق الائتمان العالمية لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، حيث تتدفق عشرات المليارات من الدولارات.

وأضاف BIS أنه على عكس الدورات السابقة، فإن التعرض الحالي للأسهم في الثروة النسبية والدخل للأسر أعلى، وإذا حدث تراجع كبير في أسواق الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فإن التأثير على الاقتصاد الحقيقي سيكون أكثر حدة. وفي الوقت نفسه، فإن إصدار شركات الذكاء الاصطناعي لكميات كبيرة من السندات لتمويلها قد يهدد أيضًا الاستقرار المالي. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال انقطاع الطاقة الناجم عن إغلاق مضيق هرمز يعزز التضخم، وتواجه البنوك المركزية العالمية ضغوطًا متعددة من استمرار التضخم، واستدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي، وزيادة الهشاشة المالية، وتدهور الأوضاع المالية.