انخفضت الأصول المخزنة للقيمة بشكل شامل، حيث انهارت أسعار الذهب والفضة والبيتكوين معًا

هذه الأصول الثلاثة لا ترتبط ببعضها عادةً، لكنها تشترك في سمة واحدة: أصول مخزنة للقيمة لمواجهة انخفاض قيمة العملات الورقية
عند انهيار هذه الأصول الثلاثة معًا، يقول السوق في الواقع شيئًا واحدًا: منطق تداول انخفاض القيمة قد تفكك
انخفض الذهب اليوم خلال التداول إلى ما دون $4000، وكان أعلى مستوى سنوي $5586، وهو الآن $4103، بانخفاض حوالي 28% من القمة
الفضة أسوأ من ذلك، حيث انخفضت بأكثر من 50% من الذروة إلى أقل من $59
$BTC الآن $60212 $ETH $1574، معدل التمويل قريب من الصفر
أغرب ما حدث هو تصاعد الحرب بين أمريكا وإيران، فالمنطق الطبيعي يجب أن يكون: صراع جيوسياسي → شهية للتحوط → ارتفاع الذهب. لكن الذهب انخفض إلى ما دون $4000 مع تصاعد الحرب، مما يشير إلى أن ضغط سردية رفع أسعار الفائدة في السوق أقوى الآن من طلب التحوط الجيوسياسي
يواصل وارش إطلاق إشارات صقرية، حيث يميل بوضوح إلى رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها، والدولار الآن عند أعلى مستوياته منذ أشهر. عندما ترتفع تكلفة الاحتفاظ بالأصول غير المدرة للفائدة بشكل متزايد، يصبح من الصعب حماية تقييم الأصول التي لا تولد تدفقات نقدية، سواء كانت ذهبًا أو بيتكوين
انخفاض الذهب من $5600 إلى $4000 هو انخفاض اتجاهي حقيقي، وخلفه دورة قوة الدولار التي تسحق سردية انخفاض القيمة بشكل منهجي. انخفاض البيتكوين من القمة أقل بكثير من الذهب، ومعدل التمويل عاد الآن قريبًا من الصفر، مما يشير إلى أن الرافعة المالية قد تم تنظيفها إلى حد كبير، وأن مرحلة الذعر الشديد قد انتهت
لكن الأسبوع المقبل سيكون صعبًا حقًا
ضغوط ثلاثية تتراكم هذا الأسبوع، حيث تم تقديم بيانات الوظائف غير الزراعية ليوم 2 يوليو من الخامس بسبب عطلة عيد الاستقلال، وتعديل المحافظ المؤسسية في نهاية الشهر في 30 يونيو، وتصاعد الصراع بين أمريكا وإيران باستمرار
إذا استمرت بيانات التوظيف في القوة، فإن منطق مورجان ستانلي القائل بأن انخفاض البطالة يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة سيتحقق مباشرة، وسينتقل السوق درجة أخرى نحو رفع الفائدة. عادة ما يجلب تعديل المحافظ في نهاية الشهر ضغط بيع سلبي، حيث تقوم المؤسسات بتقليص الأصول عالية المخاطر في نهاية الربع
رأيي الحالي هو: لا تتبع الاتجاه على المدى القصير، سواء كان شراء أو بيع. البيتكوين يتحرك حول مستوى $60K، وبعد انتهاء صلاحية الخيارات فوق هذا المستوى، خف الضغط قليلاً لكن الضغط الكلي لم يختف. انتظر حتى تظهر بيانات الوظائف غير الزراعية، فهي ستكون نقطة التحول الحقيقية لهذا الاتجاه
إذا كانت بيانات الوظائف قوية → استمرار ضغط توقعات رفع الفائدة → $60K لن يصمد → النظرة إلى $57-58K
إذا كانت بيانات الوظائف ضعيفة → عودة توقعات خفض الفائدة → عندها فقط تتاح للبيتكوين فرصة لتحويل $60K إلى دعم حقيقي
استراتيجية التداول لهذا الأسبوع هي كلمة واحدة: الانتظار