نظرة على يوليو

في النصف الثاني من العام، ركز على الخط الرئيسي للصناعات الأساسية، ووضح أولويات التوزيع، وتمسك بالاتجاهات التي تحظى بقبول رأسمالي وازدهار صناعي واضح داخل كل قطاع. مع اقتراب فترة الإفصاح عن نتائج نصف العام، ما زلت أضع قطاع التخزين في المرتبة الأولى بين تفاصيل الحوسبة، وأولوية توزيعه أعلى من الاتصالات الضوئية، والمنطق الأساسي هو الفرق الواضح في حجم السوق بين القطاعين. في الوقت الحالي، يركز رأس المال قصير الأجل على قطاع التخزين، وتدرج الازدهار داخل القطاع واضح: حبيبات التخزين في صدارة الازدهار، يليها المعدات الملائمة لتوسع مصانع الحبيبات، ثم وحدات التخزين من نوع الذاكرة غير الرئيسية وشركات التوزيع. بينما يظل عرض وطلب DDR4 في حالة ضيقة نسبيًا، واستقرار ربحية الصناعة بارز نسبيًا. دخلت موجة قطاع التخزين مراحلها الوسطى والمتأخرة، وتقترب حرارتها تدريجيًا من النهاية. خلال فترة الإفصاح عن نتائج نصف العام، لا تزال شركات التخزين تشهد محفزات قصيرة الأجل من الأداء، لكن استمرارية الموجة غير مؤكدة. بناءً على ازدهار الصناعة ومواقع التقييم، رتب ترتيب أولويات التوزيع للقطاعات: التخزين > الاتصالات الضوئية > PCB > البدائل المحلية > الابتكار المحلي في مجال تكنولوجيا المعلومات > معدات أشباه الموصلات > التبريد السائل. وضح أولويات القطاعات، وأدرك التوحيد بين الفهم والتشغيل، وافهم المنطق الصناعي الأساسي دون تردد متكرر، وتجنب توزيع الأموال على أهداف صغيرة ومحدودة تفتقر إلى دعم الازدهار. منطق النمو طويل الأجل للاتصالات الضوئية واضح، ومساحة تطور الصناعة واسعة، وحجم السوق الإجمالي مشابه لصناعة PCB. حتى في إطار الإنفاق الرأسمالي التكنولوجي العالمي، تظل الحصة الإجمالية للقطاعين منخفضة نسبيًا، ومساحة النمو طويلة الأجل كافية. لكن في المرحلة الحالية، توجد مشكلة واقعية واضحة: حرارة تجميع رأس المال قصير الأجل مرتفعة، وقد عكست أسعار العديد من الأهداف توقعات الصناعة البعيدة مسبقًا، مما يجعل الدخول الآن غير مجدٍ من حيث التكلفة. قطاع أشباه الموصلات القدرة تم مراجعته مسبقًا، والارتفاع الحالي في القطاع ناتج أكثر عن محفزات عاطفية من أحداث قصيرة الأجل. تحققت عدة محفزات صناعية متتالية: رفعت شركة Infineon أسعار المنتجات ذات الصلة، وضاقت الإمدادات لبعض الفئات؛ كما اقترحت كوريا الجنوبية جعل أشباه الموصلات القدرة صناعة تنموية رئيسية، مما أدى إلى ارتفاع حرارة السوق قصيرة الأجل. لكن لا يمكن أن يقود الاستثمار فقط حرارة السوق قصيرة الأجل، بل يجب فهم المنطق الصناعي الأساسي: أشباه الموصلات الرقمية مسؤولة عن معالجة الإشارات المنطقية الرقمية؛ أشباه الموصلات القدرة تدير نقل التيار، وتحدد بشكل مباشر أداء الأجهزة الأساسية مثل الشحن السريع، تحمل الجهد العالي، التشغيل في درجات حرارة مرتفعة. الشحن السريع للسيارات الكهربائية عالية القدرة، وسيناريوهات إمداد الطاقة العالية لمراكز بيانات AI، كلها لا يمكنها الاستغناء عن دعم أجهزة القدرة، كربيد السيليكون، نيتريد الغاليوم، وأجهزة القدرة السيليكونية هي جوهر النمو طويل الأجل للقطاع. حاليًا، يميل القطاع إلى التداول العاطفي قصير الأجل، ويحتاج إلى نظرة عقلانية، مع الحذر من مخاطر التذبذب بعد التراجع اللاحق للقطاع. حتى لو استمر ازدهار الصناعة في الارتفاع، لا تزال الأسهم الفردية تواجه عدم يقين في التذبذب، ولا يُنصح بالتوزيع الثقيل على هدف واحد. تقترب أرباح موجة التخزين قصيرة الأجل تدريجيًا من نهايتها، وسيواصل رأس المال السوقي البحث عن اتجاهات توزيع جديدة لاحقًا. اليقين الأساسي لتوزيع النصف الثاني من العام يتركز في سلسلة الصناعة الكاملة للعقد الفائقة المحلية، حيث من المتوقع أن تشهد الابتكار المحلي في مجال تكنولوجيا المعلومات ومعدات أشباه الموصلات موجات هيكلية مستقلة. اتجاه التطور الذاتي للتكنولوجيا العالمية واضح، وتستمر أسعار أجهزة الحوسبة عالية الجودة في الخارج في الارتفاع. وفقًا لمعلومات الصناعة العامة، بسبب ضيق مصادر البضائع الخاضعة لقيود التصدير، تجاوز سعر جهاز H200 الواحد 4.1 مليون يوان، بينما وصل سعر جهاز B300 إلى أكثر من 8 ملايين يوان، مما يدفع السلسلة الصناعية المحلية الكاملة لتسريع عملية التحكم الذاتي. هذا العلاوة الكبيرة في أسعار أجهزة الحوسبة عالية الجودة تسرع أيضًا بشكل غير مباشر وتيرة تقدم الصناعة المحلية في استبدال العقد الفائقة وأجهزة الحوسبة الذاتية. التطور الذاتي لسلسلة الصناعة التكنولوجية المحلية هو اتجاه طويل الأجل وواضح، مع استمرار دعم السياسات وتحقيق طلبات السلسلة الصناعية تدريجيًا، تتمتع القطاعات ذات الصلة بقيمة توزيع متوسطة وطويلة الأجل يمكنها عبور تذبذبات السوق. بيئة السوق الحالية معقدة ومتشابكة: وتيرة تعافي القطاعات التقليدية ضعيفة، وقوة تعافي سوق الاستهلاك أقل من التوقعات؛ مواقف التقييم الإجمالية للقطاعات المتعلقة بتكنولوجيا AI مرتفعة نسبيًا، وهناك الكثير من الخلافات وعدم اليقين في الصناعة، مما يزيد من صعوبة تحقيق أرباح التشغيل الإجمالية. على المستوى العملي، سأستمر في مراعاة نسبة الربح إلى الخسارة، وتجنب عمليات الشراء عند القمم، والابتعاد عن الاتجاهات التي تشهد ازدحامًا رأسماليًا عاليًا وتوافقًا كاملاً في آراء السوق، والتمسك بالمنطق الرئيسي للصناعة الأساسية. أولوية البحث عن الأهداف التي توجد بها فجوة توقعات، ومواقع أسعارها منخفضة، وقريبة من نطاق المتوسط السنوي. لا حاجة للإصرار على تحقيق أرباح كبيرة قصيرة الأجل من هدف واحد، بل التوزيع على مراحل لقطاعات دورات ازدهار مختلفة، والتقاط فرص الموجات بشكل مجزأ، مما يزيد من أمان التشغيل العملي. تقليل التبديل المتكرر غير المجدي، واتباع إيقاع تشغيل الموجات، والتحلي بالصبر في التوزيع وانتظار تحقيق الصناعة، مما يتيح فرصة لتحقيق فرص هيكلية جيدة في النصف الثاني من العام. الشيء الأكثر تجنبًا في التداول هو التقلب والتغيير المستمر، فالتبديل المتكرر بين القطاعات يؤدي فقط إلى الخسارة. الرقائق الكبيرة، ركيزة فوسفيد الإنديوم، EML المضخة، راتنج PPO، كربيد السيليكون، CMP، التغليف المتقدم، مواد إزالة اليابان، التبريد السائل، التخزين، الاتصالات الضوئية، سلسلة صناعة كاملة لمسبار FT، إذا أدركتها، فيجب التمسك بها من البداية إلى النهاية. حاليًا، هو سوق صاعد هيكلي نموذجي، حيث يمكن للأسواق أن تستعيد كل الخسائر في يوم واحد بعد نصف شهر من التعديل. منتصف يونيو مناسب لاختيار الأسهم والتوزيع، والآن نحن في أواخر يونيو، وقد أغلقت نافذة التوزيع، والعملية الصحيحة الوحيدة في هذه المرحلة هي الاحتفاظ بالمراكز وانتظار تحقيق الموجة. معظم الناس يركزون على مؤشر شنغهاي المركب، بينما أنا أركز على ETF لشرائح الابتكار في العلوم والتكنولوجيا، حيث تتركز الموجة الرئيسية هنا. في منتصف يوليو، كان العديد من المستثمرين مشغولين بمشاهدة الأحداث الرياضية دون الدخول في السوق، وبمجرد انتهاء الأحداث، سيدفع هذا الرأسمال الخارجي الجماعي إلى الدخول، مما قد يؤدي بسهولة إلى قمة قصيرة الأجل. كثيرون ينتظرون انتهاء الأحداث للدخول والمتابعة، وهذا مجرد توقع معقول. هل السوق سيكون "خمسة فقيرة، ستة ميتة، سبعة انقلاب"، أم "قد يندفع مايو، يهاجم يونيو، يوليو يصل القمة"، أم يعيد تكرار العام الماضي بالارتفاع حتى العيد الوطني؟ الإجابة تترك لرأس المال. في كل مرة يصل مؤشر شنغهاي إلى قمة جديدة، يجب أن نكون أكثر حذرًا. في العقد القادم، يدخل الاقتصاد العالمي في نمو منخفض السرعة، وستصبح أنواع الطوارئ أكثر تواترًا، وأصبحت البجعات السوداء أمرًا طبيعيًا. الأشخاص الذين يعيشون حقًا لفترة طويلة لا يمكنهم السعي إلى ميناء آمن، بل يجب أن يتدربوا ليكونوا كرة بينج بونج، كلما زاد الضغط، زادت قوة الارتداد. حاليًا، كلما ارتفع سعر السهم، يصبح الاتجاه أكثر وضوحًا، وتزداد نسبة النجاح، لكن نسبة الربح إلى الخسارة ستستمر في الانكماش. التوزيع في المراكز المنخفضة أكثر قيمة. كلما ارتفع سعر السهم، تصبح نسبة الربح إلى الخسارة أقل فائدة. عندما يدرك الجميع اتجاه الارتفاع ويدخلون، لم يعد هناك معنى للتوزيع. يجب أن يكون نموذج التداول قابلًا للتكرار على المدى الطويل، ولا يمكن أن يهتم فقط بخسارة أو ربح مكان واحد. نسبة الربح إلى الخسارة متساوية دائمًا، فقط ركز على الأنواع منخفضة السعر وعالية العائد، وارفض قطعًا متابعة المواضيع عالية السعر. ضع قاعدة حديدية لنفسك: لا تشارك أبدًا في الأهداف التي تم تضخيمها بدرجة عالية، فقط استثمر في الأهداف منخفضة السعر التي تحتوي على فجوة توقعات. السوق الرأسمالي من البداية إلى النهاية، كل الأرباح تأتي من فجوات التوقعات. استمرار الأداء فوق التوقعات هو فجوة توقعات، وتحقيق ازدهار الصناعة تدريجيًا هو أيضًا فجوة توقعات. القطاعات العادية التي لا تحتوي على تغييرات، لا توجد فيها أرباح زائدة، ولا تستحق الانتظار لفترة طويلة.