قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران مرة أخرى: شنت الولايات المتحدة موجة جديدة من الغارات الجوية على أهداف متعددة داخل إيران يوم السبت. خلال 48 ساعة، تصاعدت الأوضاع بسرعة: هاجمت إيران سفينة تجارية يوم الخميس، وردت الولايات المتحدة بغارة جوية على إيران يوم الجمعة. ردت إيران يوم السبت باستخدام طائرات بدون طيار لضرب البحرين، كما هاجمت سفينة تجارية ثانية. بعد ذلك، شنت الولايات المتحدة غارة جوية ثانية على إيران. قد لا تزال عمليات الرد الجارية مستمرة بين الجانبين. أشارت وكالة أسوشيتد برس إلى أنه حتى بعد التوصل إلى اتفاق مؤقت بين إيران والولايات المتحدة، قد يخرج حرب إيران عن السيطرة مرة أخرى. أولاً، لا تزال السوق حساسة تجاه قضية إيران. عندما انتشرت أولى أخبار الغارة الجوية الأمريكية على إيران بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، ارتفعت أسعار النفط فوراً، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية. لذا، لن يكون افتتاح يوم الاثنين هادئاً، وقد وصل الضغط إلى ذروته. إذا ظهر الذعر أولاً في الأسواق الآسيوية، فمن السهل أن تدخل العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في نمط "بيع الآن ثم فكر لاحقاً". يعتبر هذا التصعيد الأكثر تدميراً للسوق لأنه يضرب مباشرة التوقعات الأكثر تفاؤلاً في الأسبوعين الماضيين - "وقف إطلاق النار وإعادة فتح الممرات". في الأيام السابقة، تجرأت السوق على تقليص حدة ارتفاع أسعار النفط لأنها كانت تؤمن بقوة "نافذة التفاوض لمدة 60 يوماً". الآن أثبتت الحقائق أن إيران، في ظل عدم قدرتها على السيطرة الفعلية على مضيق هرمز، تفضل قلب الطاولة. ثانياً، بالنسبة للسوق، لا يواجه الاثنين اختبار المخاطر الجيوسياسية فحسب، بل يواجه أيضاً حلقة مفرغة في منطق التداول. على سبيل المثال، شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية انخفاضاً حاداً هذا الأسبوع، مما خفف من ضغوط البيع في الأسواق الأخرى. ومن النقاط المهمة هنا أن "انخفاض أسعار النفط يقلل من ضغط رفع أسعار الفائدة". إذا ارتفعت أسعار النفط الأسبوع المقبل، فسيتم إعادة كتابة المنطق. لذا، فإن الأسبوع المقبل لا يقتصر على ساعة الافتتاح الأولى يوم الاثنين فقط. ثالثاً، وفقاً لاستطلاعنا الذي نُشر يوم السبت، يبدو أن المستثمرين يتجهون إلى التشاؤم تجاه كل شيء: الذهب (42% توقعات صاعدة، 47% توقعات هابطة)، النفط الخام (42% توقعات صاعدة، 37% توقعات هابطة)، الأسهم الأمريكية (32% توقعات صاعدة، 52% توقعات هابطة). الآن، لم يعد مزاج السوق هو "التشاؤم تجاه أصل معين"، بل بدأ يدخل في حالة من "عدم الجرأة على شراء أي شيء". لا يمكن للاستطلاع نفسه أن يتنبأ بالاتجاه مباشرة، لكنه يمكن أن يخبرنا بأن السوق قد دخل في مرحلة حساسية عاطفية عالية.