شركات الأسهم A تقوم بتوزيع "المظاريف الحمراء" السنوية، حيث أصبحت قطاعات "الابتكار وريادة الأعمال" قوة صلبة لتوزيع الأرباح النقدية.

◎ الصحفيون قاو تشيغانغ، قوه تشنغلين

تظهر بيانات Wind أنه حتى 23 يونيو (حسب تاريخ توزيع الأرباح)، قامت 2379 شركة مدرجة هذا العام بتوزيع أرباح نقدية سنوية لعام 2025، بإجمالي 7087.55 مليار يوان. من بينها، تصدر بنك الصناعة والتجارة الصيني بمبلغ توزيعات 601.97 مليار يوان، تلته شركة تشاينا موبايل، والبنك الزراعي الصيني، وشركة بينغ آن للتأمين، حيث تجاوزت مبالغ التوزيع لكل منها 300 مليار يوان.

من منظور التوزيع القطاعي، بالإضافة إلى القطاعات المالية مثل البنوك والأوراق المالية، تحتل قطاعات الاتصالات والمعدات الكهربائية والأدوية البيولوجية والإلكترونيات مراتب متقدمة في مبالغ التوزيعات المدفوعة. ومن الجدير بالذكر أن مجموعة من شركات التكنولوجيا الصلبة من مجلسي ChiNext و STAR Market تدخل فترة حصاد الأداء، وتكافئ المستثمرين الذين صبروا وواصلوا معها بتوزيعات أرباح عالية ومستدامة.

تحت القوى الثلاث المشتركة من التوجيه التنظيمي المستمر، وتحسين بيئة السوق، والدافع الداخلي للشركات، فإن "مكافأة المستثمرين بأموال حقيقية" تتحول بسرعة من متطلبات تنظيمية إلى سلوك واعٍ لعدد متزايد من الشركات المدرجة.

لا يزال "المظروف الأحمر" بقيمة 2000 مليار يوان في الطريق

تظهر البيانات أنه في الفترة من 24 إلى 30 يونيو، ستقوم 326 شركة من أسهم A بتوزيع أرباح تباعاً، بإجمالي يتجاوز 2000 مليار يوان. وهذا يعني أن مستثمري أسهم A سيشهدون لحظة وصول "المظاريف الحمراء" مجمعة.

في موجة "المظاريف الحمراء" هذه، أظهرت الشركات الرائدة في القطاعات رغبة قوية جداً في مكافأة المساهمين، حيث وصلت أحجام التوزيعات النقدية إلى مستويات قياسية جديدة.

ستكمل شركة بتروتشاينا توزيع أرباحها السنوية لعام 2025 في 26 يونيو، مع تاريخ تسجيل المساهمين في 25 يونيو. وفقاً للخطة، ستعتمد بتروتشاينا على إجمالي أسهمها البالغ 183.021 مليار سهم كأساس، بتوزيع 0.25 يوان للسهم، بإجمالي توزيع 45.755 مليار يوان.

تليها شركة كوي تشو ماوتاي، حيث توزع أرباحاً نقدية قدرها 28.02 يوان للسهم، بإجمالي توزيع 35.033 مليار يوان. إذا تم إضافة توزيعات الأرباح النصفية لعام 2025 التي تم توزيعها سابقاً، فإن إجمالي توزيعاتها لعام 2025 سيتجاوز 65 مليار يوان. بناءً على سعر الإغلاق في 23 يونيو، يبلغ عائد توزيعات الأرباح 2.29%.

كما كشفت مجموعة ميديا عن خطة توزيع أرباح أسهم A السنوية لعام 2025، حيث تعتمد على 6.82 مليار سهم بعد استبعاد الأسهم المعاد شراؤها، بتوزيع 38 يواناً لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع 25.916 مليار يوان، مع تاريخ تسجيل المساهمين في 26 يونيو، وتاريخ صرف الأرباح النقدية في 29 يونيو، وعائد توزيعات أرباح يصل إلى 4.87%.

بالإضافة إلى ذلك، ستقوم شركات رائدة في القطاعات مثل Zijin Mining و Shaanxi Coal Industry و COSCO Shipping Holdings و Guotai Junan Securities بتوزيع أرباح نقدية تتجاوز 6 مليارات يوان هذا الأسبوع؛ بينما تتجاوز أحجام توزيعات الأرباح السنوية لعام 2025 لنحو 20 شركة مدرجة مثل Baoshan Iron & Steel و China Unicom و Huaneng Lancang River Hydropower 1 مليار يوان.

كمؤشر مهم لتقييم عوائد الاستثمار، في موجة "المظاريف الحمراء" هذه، تجاوز عائد توزيعات الأرباح للعديد من الشركات معدل الفائدة على الودائع لأجل سنة واحدة.

تظهر البيانات أنه من بين 326 شركة ستكمل توزيعاتها النقدية السنوية لعام 2025 قبل نهاية يونيو، هناك 68 شركة بعائد توزيعات يتجاوز 2%، و11 شركة تتجاوز 4%. ومن بينها، اخترقت ثلاث شركات هي China World Trade Center و C&D Inc. و Jin Jiang Shipping عائد توزيعات يزيد عن 5%. على سبيل المثال، شركة China World Trade Center، توزع 1.07 يوان للسهم، بإجمالي 1.078 مليار يوان، وبناءً على سعر الإغلاق في 23 يونيو البالغ 19.22 يواناً للسهم، يبلغ عائد توزيعات الأرباح 5.57%.

يقول خبراء الصناعة إنه في البيئة الكلية الحالية، فإن أصول الأرباح النادرة والمستقرة والمستدامة لا توفر فقط تدفقات نقدية وفيرة للمستثمرين، بل تساعد أيضاً في توجيه الأموال من المضاربة قصيرة الأجل إلى الاحتفاظ طويل الأجل، مما يعزز القيمة الاستثمارية طويلة الأجل لسوق رأس المال.

يقول خه تيانشيانغ، المدير العام لقسم الاستثمار الكمي والمؤشرات في صندوق Rongtong، إنه مع انخفاض عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند مستويات منخفضة، تبرز قيمة تخصيص أصول الأرباح. على المدى الطويل، أظهرت أصول الأرباح في سوق أسهم A تأثير "كرة الثلج" الواضح، وهي أساس متين للعوائد طويلة الأجل. خاصة في ظل تعزيز لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية لمتطلبات توزيع الأرباح ودفع السوق من "التركيز على التمويل" إلى "الاهتمام بعوائد المساهمين"، من المتوقع أن تصبح استراتيجية الأرباح سائدة في السنوات القليلة القادمة.

قوة قطاعي "الابتكار وريادة الأعمال" تحقق القيمة

في موجة توزيعات الأرباح هذه، أصبحت مجموعة من الشركات المدرجة في قطاعي "الابتكار وريادة الأعمال" قوة صلبة لا يمكن تجاهلها.

وفقاً لإحصاءات مراسل صحيفة شنغهاي للأوراق المالية، قامت 1569 شركة مدرجة في قطاعي "الابتكار وريادة الأعمال" بإطلاق خطط توزيع أرباح نقدية سنوية لعام 2025، وهو ما يمثل 78% من إجمالي الشركات في هذين القطاعين. تستمر هذه النسبة في الاتجاه الصاعد في السنوات الأخيرة (74% و71% في عامي 2023 و2024 على التوالي)، ويبلغ إجمالي مبالغ التوزيعات 146.214 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 12%.

كقائدة في قطاعي "الابتكار وريادة الأعمال"، قامت شركة CATL بإيداع "مظروف أحمر كبير" يتجاوز 30 مليار يوان في حسابات المساهمين. وفقاً لخطة توزيع الأرباح، توزع الشركة على جميع المساهمين 69.57 يواناً (شاملة الضرائب) لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع 30.445 مليار يوان. منذ الإدراج، بلغ إجمالي توزيعات أرباح CATL ما يقرب من 100 مليار يوان.

قاعدة توزيعات الأرباح العالية المستدامة لشركة CATL تأتي من نمو أدائها لسنوات عديدة. من عام 2018 إلى عام 2024، ارتفعت إيرادات الشركة بسرعة من 29.611 مليار يوان إلى 362.013 مليار يوان، وارتفع صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم من 3.387 مليار يوان إلى 50.745 مليار يوان. في عام 2025، حققت الشركة مستوى قياسياً جديداً في الأداء، حيث بلغت الإيرادات 423.702 مليار يوان، بزيادة سنوية 17.04%؛ وبلغ صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة المدرجة 72.201 مليار يوان، بزيادة سنوية 42.28%؛ وبلغ صافي التدفق النقدي التشغيلي 133.22 مليار يوان، بزيادة سنوية 37.35%.

توزيعات أرباح CATL العالية هي نموذج مصغر للقفزة القوية في قوة قطاعي "الابتكار وريادة الأعمال".

في السنوات الأخيرة، تستمر المزيد من شركات التكنولوجيا في زيادة استثماراتها في الابتكار والبحث والتطوير، وتتسارع تحويل نتائج التكنولوجيا الصلبة إلى قوى إنتاجية جديدة، مما يضع أساساً متيناً للأداء لتوزيعات الأرباح العالية.

شركة Shenghong Technology هي مثال نموذجي. في عام 2025، قدمت الشركة "كشف نتائج" رائعاً: بلغت الإيرادات 19.292 مليار يوان، بزيادة سنوية 79.77%؛ وبلغ صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم 4.312 مليار يوان، بزيادة كبيرة 273.52%. وراء النمو المرتفع في الأداء، استثمارات الشركة في البحث والتطوير بلغت 778 مليون يوان في عام 2025، بزيادة سنوية تتجاوز 70%.

بناءً على أدائها المتميز في الربحية، توزع Shenghong Technology 20 يواناً (شاملة الضرائب) لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع 1.74 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، قامت مجموعة من شركات التكنولوجيا الصلبة مثل Cambricon و Shengyi Electronics و Haiguang Information بإطلاق "مظاريف حمراء" من أموال حقيقية، مرسومة معاً لوحة جديدة لقطاعي "الابتكار وريادة الأعمال" حيث "الأداء والعوائد يحلقان معاً".