3 أسهم لشرائح الذكاء الاصطناعي المنخفضة التي ينبغي التفكير في شرائها أثناء الانخفاض

شهدت أسهم شرائح أشباه الموصلات انخفاضًا حادًا هذا الأسبوع. أدى التحول بعيدًا عن أسهم التكنولوجيا عالية الطيران - بدافع من الشكوك المتزايدة حول ما إذا كانت النفقات الهائلة للصناعة على الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها يومًا ما - إلى سحب قطاع الشرائح بأكمله إلى الأسفل، وجلبت يوم الجمعة المزيد من المبيعات.

نادرًا ما تهتم عمليات البيع المكثفة مثل هذه بفصل الشركات القوية عن الضعيفة، وهذا هو بالضبط السبب في أنها يمكن أن تخلق فرصًا.

تبرز ثلاثة أسهم شرائح متضررة كجديرة بالنظر الآن: Nvidia (NVDA 1.42%)، و ON Semiconductor (ON 23.66%)، و Intel (INTC 3.20%). كل منها ينخفض لأسبابه الخاصة، وكل منها يحمل مخاطر كبيرة. ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يمكنهم تحمل التقلبات، قد يكون الضعف فرصة لشراء الجودة بسعر مخفض.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. Nvidia

ابدأ باسم الأكثر وضوحًا. انخفض سهم Nvidia بنحو 18٪ من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا حتى كتابة هذه السطور، متراجعًا إلى حوالي 190 دولارًا. ومع ذلك، فإن الأعمال التجارية وراءه نادرًا ما تبدو أفضل. في الربع المالي الأول من عام 2027 (الفترة المنتهية في 26 أبريل 2026)، قفزت الإيرادات بنسبة 85٪ على أساس سنوي إلى 81.6 مليار دولار، وارتفعت إيرادات مراكز البيانات - قلب أعمال الذكاء الاصطناعي - بنسبة 92٪ إلى 75.2 مليار دولار. وأشارت الإدارة إلى إيرادات الربع الثاني البالغة 91 مليار دولار، وهي علامة على أن النمو لم يتباطأ بعد.

وسّع

NASDAQ: NVDA

Nvidia

تغير اليوم

(-1.42%) $-2.77

السعر الحالي

$192.97

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.7T

نطاق اليوم

$191.22 - $195.54

نطاق 52 أسبوعًا

$151.49 - $236.54

الحجم

4.8M

متوسط الحجم

161.6M

هامش الربح الإجمالي

74.15%

عائد توزيعات الأرباح

0.14%

ما يجعل الانسحاب مثيرًا للاهتمام هو التقييم. بعد الانخفاض، يتم تداول Nvidia عند حوالي 29 ضعف الأرباح - أقل بكثير من المضاعف المتميز الذي حملته معظم فترة ازدهار الذكاء الاصطناعي. بالنسبة لشركة لا تزال تنمو بهذه السرعة، مع هامش ربح إجمالي يقترب من 75٪، هذا ليس سعرًا مرتفعًا.

بالطبع، خطر السهم هو الذي يثقل كاهل القطاع بأكمله: إذا تراجعت الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فقد يعود نمو Nvidia الهائل إلى طبيعته بسرعة.

2. ON Semiconductor

لم تتعرض ON Semiconductor للانخفاض فحسب - بل تعرضت لضربة قوية، حيث انخفضت بأكثر من 23٪ يوم الجمعة، إلى حوالي 91 دولارًا، حتى كتابة هذه السطور. كان الدافع هو أخبارها الخاصة: صفقة بأسهم بالكامل بقيمة 7 مليارات دولار لشراء Synaptics (SYNA 3.56٪)، وهي أكبر عملية استحواذ لها على الإطلاق، تهدف إلى التعمق في الذكاء الاصطناعي الطرفي وما يسمى بالذكاء الاصطناعي المادي (الذكاء المدمج في الأجهزة اليومية).

وسّع

NASDAQ: ON

ON Semiconductor

تغير اليوم

(-23.66%) $-28.09

السعر الحالي

$90.65

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$47B

نطاق اليوم

$89.24 - $98.47

نطاق 52 أسبوعًا

$44.56 - $134.92

الحجم

44.2M

متوسط الحجم

11.6M

هامش الربح الإجمالي

36.66%

لأنها صفقة بأسهم بالكامل، فإنها تخفف من قيمة المساهمين الحاليين، وبدا أن المستثمرين يرفضون السعر ومخاطر التكامل.

لكن انظر إلى ما بعد الانخفاض ليوم واحد، فإن الأعمال الأساسية تتحول إلى منعطف جيد. بعد فترة ركود طويلة في الطلب من شركات صناعة السيارات والعملاء الصناعيين، ارتفعت إيرادات الربع الأول لشركة onsemi (للفترة المنتهية في 3 أبريل 2026) بنسبة 5٪ على أساس سنوي - وهو أول نمو لها في عدة أرباع - بينما تضاعفت أعمال مركز بيانات الذكاء الاصطناعي أكثر من الضعف.

قال الرئيس التنفيذي حسين الكوري في بيان أرباح الربع الأول للشركة: "لقد تجاوزنا التوقعات مع تعزيز الطلب خلال الربع، وقد تجاوزنا القاع الدوري في طريقنا إلى التعافي".

يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى ربح في الستينيات. لكن هذا الرقم يقول الكثير عن مدى انخفاض الأرباح في قاع الدورة أكثر مما يقوله عن تقييم مبالغ فيه. إذا استمر التعافي، فقد يبدو سعر اليوم رخيصًا.

3. Intel

كانت Intel قصة التحول الكبيرة في القطاع.

لقد ارتفع السهم من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا بالقرب من 19 دولارًا إلى أعلى من 141 دولارًا خلال العام الماضي مع اكتساب إصلاح الرئيس التنفيذي الجديد ليب بو تان زخمًا - ولم يصبه هذا البيع سوى خدش، مع انخفاض الأسهم إلى حوالي 128 دولارًا.

وسّع

NASDAQ: INTC

Intel

تغير اليوم

(-3.20%) $-4.25

السعر الحالي

$128.62

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$668B

نطاق اليوم

$125.52 - $131.20

نطاق 52 أسبوعًا

$18.96 - $141.45

الحجم

3.6M

متوسط الحجم

134.7M

هامش الربح الإجمالي

35.90%

والأعمال التجارية وراء هذا الارتفاع تتحسن: ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 7٪ إلى 13.6 مليار دولار، وبلغت ربحية السهم المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) 0.29 دولار، وتفيد التقارير أن Intel حصلت على Tesla كأول عميل رئيسي لعملية التصنيع الأكثر تقدمًا 14A - وهو فوز بارز لأعمالها المتعثرة في المسابك.

المشكلة هي أن Intel لا تزال مربحة فقط على أساس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، وخسرت عملية المسابك 2.4 مليار دولار في الربع - حتى مع نمو إيراداتها. بالإضافة إلى ذلك، بعد هذا الارتفاع الكبير، فإن السهم يسعر بالفعل تحولاً لم يكتمل إلا جزئياً.

من بين الثلاثة، قد يكون الأكثر مضاربة - رهان على أن تان يمكنه مواصلة العودة، وليس سهماً رخيصاً مدعوماً بأرباح مثبتة.

الخلاصة

في النهاية، لا يعتبر أي من هذه الأسهم الثلاثة منخفض المخاطر، وقد يكون للبيع الذي سحبها إلى الأسفل مجال لمزيد من الانخفاض إذا تعمقت شكوك السوق بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. لكن بعضها يحمل مخاطر أكثر من غيرها. تطلب Intel من المستثمرين الثقة في تحول لا يزال غير مثبت ولا يزال يخسر المال في المكان الأكثر أهمية. وتقترن ON Semiconductor بتعافٍ دوري حقيقي مع استحواذ كبير مخفف لم يثبت قيمته بعد.

على النقيض من ذلك، تبدو Nvidia وكأنها شركة سريعة النمو ومهيمنة انخفضت أسهمها إلى ما دون القيمة الجوهرية للأعمال الأساسية. بالتأكيد، لا يزال سهمًا عالي المخاطر مرتبطًا بنفس دورة الذكاء الاصطناعي مثل الآخرين. لكن من بين هؤلاء الثلاثة، هو الذي يعجبني أكثر.