جميع البنوك اجتازت اختبارات التحمل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وبعضها تفوق حقًا

في كرة القاعدة، إذا ضرب اللاعب الكرة بنسبة 30% من المرات التي يأتي فيها إلى اللوحة، يُعتبر موهبة استثنائية. بالنظر إلى ذلك، دعونا نوجه تصفيقًا حارًا ومتواصلاً لأفضل المقرضين في أمريكا.

إنهم يستحقون الهتافات لأن كل بنك من البنوك الـ32 والمؤسسات المالية الأخرى التي خضعت لاختبارات الإجهاد السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا العام اجتازها بنجاح باهر. تابع القراءة لمعرفة أي الشركات كانت الأفضل تحت عين الاحتياطي الفيدرالي الساهرة، ولماذا تعتبر النتائج أخبارًا جيدة لاقتصادنا، وكيف سيؤثر ذلك على مساهمي هذه الشركات.

مصدر الصورة: Getty Images.

إجهاد شديد

كلمة "الإجهاد" في العنوان هي نوع من التخفيف. الهدف من فحص الاحتياطي الفيدرالي هو تحديد مدى فعالية قدرة البنوك الأكثر أهمية في البلاد (وكما سنرى، المؤسسات المجاورة للبنوك) على التعامل مع السيناريوهات الاقتصادية المعاكسة.

هناك الكثير من الوقود الكابوسي في هذه السيناريوهات الافتراضية. هذا العام، تضمن سيناريو الاحتياطي الفيدرالي "الشديد السلبية" انهيارًا بنسبة 39% في قيم العقارات التجارية، ولم يقتصر الأمر على ذلك، بل انخفاضًا بنسبة 30% في أسعار المنازل. أحيانًا نقلق من زيادات طفيفة في معدل البطالة تُقاس بنقاط الأساس، فماذا عن ارتفاع مفاجئ وحاد في المؤشر إلى 10%؟

وول ستريت أيضًا لم تُستثنى. أراد الاحتياطي الفيدرالي أن يصمم - لا قدر الله! - انخفاضًا بنسبة 58% في أسعار الأسهم. إذا لم يكن ذلك سيئًا بما فيه الكفاية، فقد وضعوا البنوك أيضًا في اختبار اتساع حاد في فروق أسعار السندات الشركات، ومؤشر خوف ارتفع إلى 72%. كما كان على الشركات الخاضعة للمجهر أن "تتحمل" أحداثًا مثل سيناريو انكماش عالمي حيث ارتفع الدولار الأمريكي بسرعة وبعنف.

إذن، كيف كان أداؤهم؟

هذه القدرة على تحمل مثل هذه الضربات الاقتصادية والمالية هي السبب في أننا يجب أن نصفق بحماس. الشركات الـ32 التي تم اختبارها لم "تنجو" فقط من هذه السيناريوهات، بل تفوقت فيها. من الناحية الفنية، لمن يهوى ذلك، بقيت كل واحدة فوق الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال من المستوى الأول للأسهم العادية حتى في أكثر الظروف الخيالية سوءًا.

بعبارة أكثر عملية، وفقًا لبيان الاحتياطي الفيدرالي الصادر بعد الاختبارات، "البنوك الكبيرة في وضع جيد لتحمل ركود حاد وقادرة على مواصلة الإقراض للأسر والشركات." بشكل عام، لديهم رأس مال كاف لاستيعاب خسائر تبلغ حوالي 708 مليار دولار - وهو مبلغ ضخم بأي مقياس.

تحت أسوأ مجموعة من الكوارث، حافظ جميع المقرضين على رأس مال كافٍ للعمل بفعالية. الفائز بينهم كان الوساطة تشارلز شواب (SCHW +1.11%)، مع "نسبة إجهاد" - رأس مال الأسهم مقسومًا على الأصول المرجحة بالمخاطر - فوق 32%. هذا مثير للإعجاب بشكل خاص بالنظر إلى أن النطاق الذي يعتبر مرتفعًا وآمنًا هو 9% إلى 12%.

ثلاثة مقرضين دوليين لهم وجود كبير في الولايات المتحدة تبعوا شواب. هؤلاء هم يو بي إس (UBS 1.54%) الأمريكتين (15.3%)، دويتشه بنك (DB 2.47%) الولايات المتحدة (14.4%)، وبنك تورونتو دومينيون (TD 0.72%) مجموعة تي دي. أما بالنسبة للبنوك الأربعة الكبرى في بلدنا، جي بي مورجان تشيس (JPM 1.81%) سجل 12.6%، سيتي جروب (C 2.07%) كان 10.3%، بنك أوف أمريكا (BAC 0.41%) سجل 9.9%، وويلز فارجو (WFC 1.04%) جاء في المؤخرة بنسبة 9.2%.

دعونا نتطلع إلى بعض الزيادات في توزيعات الأرباح

هناك الكثير من المقاييس الأخرى للأشخاص الذين يحبون التفصيل في بنوكهم (نسبة الرفع المالي التكميلية، على سبيل المثال). نتائج الاختبار هي تقرير شامل إلى حد ما بعد كل شيء.

الخلاصة، بالنسبة لي على أي حال، هي هذه: على الرغم من التقلبات الاقتصادية الكلية ومخاوف المستهلكين/الشركات من ارتفاع الأسعار وربما أسعار الفائدة الأعلى، فإن الاقتصاد يسير بشكل جيد، وهذه المؤسسات الصحية جدًا هي سبب رئيسي لذلك. إنهم يقرضون رأس المال، ويقدمون الائتمان، ويبنون قواعد الودائع، إلخ. بمعنى آخر، يفعلون كل ما يفعله المقرضون الجيدون.

بالنسبة للمستثمرين، من المرجح أن يعني هذا على الأقل ارتفاعًا في أسعار أسهم البنوك في الأيام القليلة القادمة. والأكثر تأثيرًا (في رأيي)، جمد الاحتياطي الفيدرالي حاليًا متطلبات "مخزن رأس المال للإجهاد" التي تحدد نطاق إجراءات تخصيص رأس المال للبنوك. نظرًا لأن العديد منهم قاموا بتنمية قواعد رأس المال الخاصة بهم بشكل كبير خلال العام الماضي، فإن لديهم المزيد من الدولارات لزيادات قوية في توزيعات الأرباح وبرامج إعادة شراء الأسهم الجديدة أو الموسعة. في الواقع، بعد وقت قصير من ظهور نتائج الاختبار في العناوين الرئيسية يوم الخميس، أعلن العديد منهم عن زيادات في توزيعات الأرباح بنسبة مزدوجة الرقم.

باختصار، أدت البنوك أداءً ممتازًا، والمستثمرون على وشك جني بعض المكافآت الجميلة من هذا. الكرة في الملعب!