$BTC

الصورة على السلسلة رائعة حقًا. يسيطر الحاملون على المدى الطويل الآن على 78.9% إلى 79% من العرض المتداول للبيتكوين—وهو أعلى مستوى على الإطلاق يتجاوز كل الذروات السابقة. لوضع ذلك في منظوره الصحيح، كانت الأرقام القياسية السابقة 74.5% خلال منطقة القاع 2022-2023 و71.5% في 2018-2019. وما زالت في ارتفاع.

في الوقت نفسه، هناك ما يقرب من 11 مليون بيتكوين يتم الاحتفاظ بها الآن بخسارة—وهو أيضًا رقم قياسي. لكن إليك المفاجأة: تلك العملات تحت الماء لا تُباع. إعادة تنشيط العملات القديمة—تحريك البيتكوين الخامل بعد فترات طويلة من الخمول—يقف عند 218,421 بيتكوين فقط منذ بداية العام حتى الآن، وهو أدنى مستوى منذ 2012. قارن ذلك بعام 2024، حيث تم إعادة تنشيط 1.18 مليون بيتكوين بحلول يونيو. الحاملون ذوو الاقتناع يجلسون حرفيًا على أيديهم.

الهروب المؤسسي
على الجانب الآخر من الدفتر، كان البيع المؤسسي وحشيًا. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات صافية خارجة تراكمية تتراوح بين 6 مليارات و8 مليارات دولار في 2026. أصبحت التدفقات الخارجة شديدة لدرجة أن منتجات البيتكوين المتداولة عالميًا سجلت أول قراءة تدفق سلبية لمدة عام واحد منذ نوفمبر 2023. نفس الإشارة ظهرت قبل أسابيع فقط من قاع دورة 2022.

بلغ البيع ذروته في أوائل يونيو—سحب تدفق خارج متتالي لمدة 13 يومًا 4.4 مليار دولار—لكنه يتباطأ منذ ذلك الحين. انخفضت التدفقات الخارجة الأسبوعية بنسبة 87% من تلك الذروة، من 1.72 مليار دولار إلى حوالي 226 مليون دولار في الأسبوع الكامل الأحدث.

الفارق المهم
هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. منذ 1 يونيو، قام الحاملون الكبار (الحيتان الذين يمتلكون من 10 إلى 10,000 بيتكوين) بتجميع حوالي 270,000 بيتكوين—تقريبًا 20 مليار دولار. هذا هو أكبر تجميع شهري من أي فئة حامل منذ 2013. التوقيت مثالي تقريبًا: دخلت الحيتان في وضع التجميع بالتزامن مع ذروة التدفقات الخارجة للصناديق المتداولة.

إذن لديك بيع قياسي من الصناديق المتداولة وشراء قياسي من الحيتان يحدثان في نفس الوقت. تبع السعر البائعين حتى الآن، منخفضًا من منتصف $70s إلى حوالي 60,000-62,000 دولار. لكن كما قال أحد المحللين، "صمام الضغط يخف".

ماذا يعني هذا الإعداد تاريخيًا
تقول أبحاث K33، التي تتابع هذه البيانات، إن النمط يتوافق مع أسواق الدببة المتأخرة. في كل سوق دب سابق للبيتكوين، مال العرض نحو الحاملين على المدى الطويل مع اقتراب السوق من قاعه. قراءة 79% هي الأعلى على الإطلاق وهي في ارتفاع وليس في استواء.

السؤال الحاسم: هل يحل هذا الأمر على أنه أعمق استسلام في تاريخ البيتكوين (إذا انكسر هؤلاء الحاملون ذوو الاقتناع في النهاية)، أم أضيق ضغط عرض تم تسجيله على الإطلاق متجهًا نحو الدورة التالية (إذا لم ينكسروا)؟

الواقع الفني الآن
يتم تداول البيتكوين بأقل بكثير من متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا عند 71,160 دولار ومتوسطه لمدة 200 يوم عند 76,360 دولار. مؤشر القوة النسبية عند 37.3—لا يزال في منطقة ضغط البيع لكنه لا يصل إلى مستوى ذروة البيع العميق. الدعم الرئيسي عند 62,500 دولار؛ المقاومة عند 64,700 دولار و66,500 دولار. حركة مستدامة فوق 66,500 دولار ستشير إلى أن طلب الحيتان يغلب أخيرًا على ضغط البيع المتبقي من الصناديق المتداولة.

الفارق حقيقي. السؤال ليس ما إذا كانت الديناميكيات الأساسية تتغير. إنه ما إذا كانت قد تغيرت بما يكفي لقلب النظام الفني.
#BTCProbes60KKeySupportLevel