تتعاون لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بشكل نادر، لطلب تعليقات حول قاعدة موحدة لتغطية محافظ الاستثمار عبر الأوراق المالية والمشتقات.

قد يبدو هذا كتفصيل تقني تنظيمي للتمويل التقليدي، لكنه قد يكون متغيرًا حاسمًا لبنية السيولة في سوق العملات المشفرة.
حاليًا، تتوسع المشتقات المشفرة وتداول الأصول المتعددة بسرعة، لكن الهامش موزع عبر حسابات مختلفة، مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة رأس المال.
صرح رئيس SEC، آتكينز، بأن آلية الهامش المشترك قد تطلق السيولة المقسمة حاليًا.
كما أكد رئيس CFTC، سيليج، أن تعزيز التعاون يمكن أن يطلق رأس المال غير المستخدم.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، يعني هذا: إذا تم تحقيق الاعتراف المتبادل بالهامش عبر الأسواق بين التمويل التقليدي والمشتقات المشفرة، فإن حاجز دخول الأموال المؤسسية إلى السوق المشفرة سينخفض بشكل كبير.
حاليًا، غالبًا ما تتطلب مشاركة المؤسسات في المشتقات المشفرة ضمانات مستقلة، بتكلفة مرتفعة.
قد يسمح إطار الهامش الموحد لأصول مثل BTC وETH بالتدفق كضمانات على نطاق أوسع، مما يعزز كفاءة رأس المال.
لكن المخاطر موجودة أيضًا: الهامش عبر الأسواق قد يضخم مخاطر العدوى.
عندما تحدث تقلبات حادة في سوق معين، قد يؤدي الانخفاض المفاجئ في قيمة الضمانات إلى تصفية متسلسلة، مما يؤثر على فئات أصول متعددة.
التصفية المتسلسلة في مارس 2020 ومايو 2022 كانت عبرة سابقة.
فترة طلب التعليقات 60 يومًا، ولا يزال هناك وقت لتحقيق التنفيذ الفعلي.
لكن الاتجاه واضح: التنظيم يمهد الطريق للاندماج العميق بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي، وخلف إطلاق السيولة تكمن شبكة نقل مخاطر أكثر تعقيدًا.
$btc #eth #defi #链上数据 #تنظيم