مسؤول الاحتياطي الفيدرالي كاشكاري يغير لهجته ويعلن موقفًا متشددًا: يتوقع رفعًا واحدًا لسعر الفائدة في عام 2026

وفقًا لتقارير الأخبار العاجلة من CNBC، ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، اليوم (26) قنبلة في السياسة النقدية. فقد أعلن علنًا أنه غير وجهة نظره السابقة، ويتوقع الآن بوضوح أن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى "رفع سعر الفائدة مرة واحدة" في عام 2026. قد يؤدي هذا التصريح شديد التشدد إلى قلب توقعات وول ستريت لخفض الفائدة هذا العام رأسًا على عقب.
(خلفية سابقة: لماذا قام رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد وارش بتعيين اثنين من كبار الاقتصاديين كمستشارين؟ ما هي الحسابات الخفية؟)
(خلفية إضافية: عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر: العملات المستقرة تفتح "قناة جديدة للدولار"! الأصول المرمزة ستعزز السيولة العالمية والطلب على سندات الخزانة الأمريكية)

جدول المحتويات

تبديل

• تحول كبير في الموقف! من توقعات خفض الفائدة نحو "إعادة رفع الفائدة"
• إشارات مبكرة: تضخم عنيد ومخاطر جيوسياسية
• منطق تسعير وول ستريت قد يُعاد كتابته

حلم خفض الفائدة في الأسواق المالية العالمية قد ينهار رسميًا. وفقًا لأحدث الأخبار الفورية من CNBC، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، علنًا في السادس والعشرين (بتوقيت محلي) بأنه غير توقعاته السابقة للسياسة النقدية، ويتوقع الآن أن يكون هناك حاجة إلى رفع سعر الفائدة مرة واحدة في عام 2026.

تحول كبير في الموقف! من توقعات خفض الفائدة نحو "إعادة رفع الفائدة"

هذا التصريح القصير ولكن شديد التأثير عطل تمامًا ترتيبات وول ستريت السابقة للسياسة النقدية هذا العام. يشير أحدث تصريح لكاشكاري بقوة إلى أن الثقة داخل الاحتياطي الفيدرالي في قدرة السياسات الحالية على كبح التضخم بنجاح تهتز، وأن الموقف السياسي يميل أكثر نحو التشدد الشديد.

في الأشهر الماضية، كان الموضوع الرئيسي للنقاش في الأسواق يدور حول "متى سيخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة" و"بكم نقطة سيخفضها". ومع ذلك، مع إطلاق كاشكاري الطلقة الأولى، قد يتحول التركيز الاقتصادي الكلي في المستقبل بشكل مؤلم نحو "هل سيعيد الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة".

إشارات مبكرة: تضخم عنيد ومخاطر جيوسياسية

في الواقع، كانت "مخالب" كاشكاري المتشددة قد امتدت بهدوء منذ أشهر. بالعودة إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في أوائل مايو 2026، كان قد عارض بشدة الحفاظ على بيان السياسة الذي يقول "التعديل التالي من المرجح أن يكون خفضًا للفائدة". في ذلك الوقت، كان يرى أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتحول إلى موقف محايد تمامًا - أي أن التغيير المستقبلي في السياسة قد يكون رفعًا أو خفضًا للفائدة، ويعتمد كليًا على أداء البيانات الاقتصادية.

بالجمع بين تصريحاته العلنية المتعددة الأخيرة، تشمل المخاطر الأساسية التي يقلق منها كاشكاري:

• البجعة السوداء الجيوسياسية: إذا أدت عوامل جيوسياسية خارجية مثل الصراع في الشرق الأوسط إلى صدمة تضخمية أكثر خطورة، فقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي حتى إلى "رفع الفائدة عدة مرات".
• **الاستعداد للتضحية بسوق العمل:**他强调، من أجل القضاء تمامًا على وحش التضخم، حتى لو أدى ذلك إلى إضعاف سوق العمل بشكل أكبر، فهو مستعد لذلك.
• المرونة الاقتصادية تتجاوز التوقعات: يعتقد كاشكاري أنه على الرغم من أن السياسة النقدية الحالية مقيدة، إلا أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يُظهر مرونة قوية، وأن التضخم لم ينخفض بعد إلى هدف 2%، مما يعني أن سعر الفائدة الحقيقي المحايد قد يكون أعلى مما كان متوقعًا.

منطق تسعير وول ستريت قد يُعاد كتابته

إن إعطاء كاشكاري هذا التوجيه الواضح بـ "نتوقع رفع الفائدة مرة واحدة هذا العام" يلقي بلا شك حالة من عدم اليقين الكبير على الأصول عالية المخاطر عالميًا (بما في ذلك الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة). خاصة في ظل انتعاش بيانات التضخم لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو في الولايات المتحدة أمس، فإن تصريحات كاشكاري تضاعف الطين بلة. ستكون بيانات التوظيف والتضخم في الأشهر القادمة هي المفتاح المطلق لتوجيه تدفقات رأس المال العالمية وتقييم الأصول.