تسوية عقود الخيارات بقيمة 10 مليارات دولار اليوم، وهناك من يشتري تحت 60,000، لكن لا تتعجل بقول "وصلنا القاع"

$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #تسوية عقود الخيارات

أيها الإخوة، هذه المقالة اليوم ليست لدعوة الشراء أو لإثارة الخوف من الفوت (FOMO)، بل نتحدث بواقعية.

BTC سجل أدنى مستوى خلال 24 ساعة الماضية عند 58,035، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024. مؤشر الخوف انخفض إلى 12، وهو أدنى مستوى منذ 2026. بلغت عمليات التصفية في جميع الشبكات خلال 24 ساعة 887 مليون دولار. من أعلى مستوى في أكتوبر الماضي عند 126,000، انخفض بأكثر من النصف.

في مثل هذا السوق، هناك من يدعو للشراء في القاع ومن يدعو للصفر. لكن لا تتعجل في تصديق أي من الصوتين.

سأذكر أولاً بعض الحقائق الرئيسية.

أولاً، ما هو اليوم؟ 26 يونيو، يوم تسوية عقود الخيارات الفصلية.

على منصة Deribit، تنتهي اليوم عقود خيارات بيتكوين بقيمة تقارب 10 مليارات دولار، وهو ما يمثل حوالي 37% من إجمالي العقود المفتوحة لخيارات البيتكوين. تتركز أسعار التنفيذ لخيارات البيع بشكل كبير في نطاق 58,000 إلى 60,000 دولار.

ماذا يعني هذا؟

صناع السوق يحملون الكثير من خيارات البيع، وللحفاظ على التحوط المحايد، يجب عليهم البيع المستمر في السوق الفورية. هذا ما يسمى "تأثير الجذب المغناطيسي قبل التسوية" - كلما اقترب السعر من 60,000، كلما كان من الأسهل سحبه لأسفل.

لكن من ناحية أخرى: ماذا بعد التسوية؟ سيختفي الضغط الهبوطي الناتج عن هذه المشتقات. بعد زوال قوة الضغط، قد يصبح الاتجاه أكثر وضوحًا.

ثانيًا، الجانب الكلي ليس مريحًا أيضًا.

الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي وارش تحول فورًا إلى التشدد. في مارس كان هناك 12 مسؤولًا يدعمون خفض الفائدة، وفي يونيو أصبح 9 يؤيدون رفع الفائدة. بنك أمريكا توقع مباشرة رفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام.

الدولار يقوى، والأصول الخطرة تحت الضغط. معامل الارتباط بين البيتكوين والدولار طويل الأجل يتراوح بين -0.4 و -0.8 - عندما يرتفع الدولار، ينخفض BTC، وهذه القاعدة تتحقق مؤخرًا.

ثالثًا، لكن هناك تفصيل يستحق الاهتمام.

BTC ارتد من 58,035 إلى 61,000+ في أقل من ثلاث ساعات بزيادة 3000 دولار. هذا يوضح أن هناك من يشتري تحت 60,000.

على الرغم من أنه بعد الشراء تم إسقاطه مرة أخرى، إلا أن هذا يوضح على الأقل أن هذا المستوى ليس بيد البائعين فقط.

يشير بعض المحللين إلى أن نطاق 58,000 إلى 59,000 هو منطقة الدفاع الأساسية الأولى. إذا تمكن من الصمود مع حجم تداول منخفض، وبالتزامن مع اكتمال تسوية الخيارات اليوم، فمن المحتمل أن نشهد موجة ارتداد قوية. إذا لم يصمد، فيجب النظر إلى ما دون 57,600 أو حتى أقل.

رابعًا، هناك قنبلة خفية - Strategy.

متوسط سعر حيازة Strategy حوالي 64,200 دولار، والآن عند 59,000 أصبحت جميعها في خسائر غير محققة. إذا استمر STRC في الانخفاض مما يحد من قدرته على التمويل، فقد يضطر لبيع BTC، مما يشكل دوامة موت. لا يمكن تجاهل هذا الخطر.

فكيف ننظر الآن فعليًا؟

المنطق المتفائل:

مؤشر الخوف 12، تاريخيًا غالبًا ما يتوافق هذا الذعر المتطرف مع قاع مؤقت. تسوية الخيارات اليوم، والضغط على وشك الانتهاء. الحيتان زادت حيازتها بمقدار 7,130 BTC خلال يوم أمس. صغار المستثمرين يقطعون خسائرهم، بينما كبار المستثمرين يشترون.

المنطق المتشائم:

قبل رفع توقعات رفع الفائدة الكلية، يصعب على الأصول الخطرة حدوث انعكاس اتجاهي. صناديق ETF تشهد تدفقات صافية خارجة لمدة ستة أسابيع متتالية بقيمة حوالي 6 مليارات دولار. عمال التعدين يبيعون، حوالي 20% من شركات التعدين كسرت نقطة التعادل. طلب المؤسسات فقد زخمه، وشراء صغار المستثمرين الجدد كاد أن يجف.

كلا المنطقين لهما وجه حق. حكمي هو:

على المدى القصير (بضعة أيام بعد التسوية)، سيكون هناك تذبذب حول 60,000. بعد اكتمال التسوية اليوم، سيختفي الضغط، وقد يكون هناك موجة ارتداد قصير المدى. لكن مساحة الارتداد محدودة، و65,000 إلى 66,000 هي منطقة مقاومة قوية. لا تتوقع انعكاسًا على شكل V.

على المدى المتوسط، انتظر إشارتين: متى سيغير الاحتياطي الفيدرالي