كم سينخفض البيتكوين لتنهار شركة MicroStrategy؟

نموذج الرافعة المالية لـ MicroStrategy يختلف عن الآخرين
لن تنهار مثلما ينهار المتداولون في عقود الفروقات
لذلك لن تتعرض للانهيار المباشر.
ما تفعله بشكل رئيسي هو الاقتراض لشراء العملات
إصدار سندات قابلة للتحويل
إصدار أسهم عادية
إصدار أسهم ممتازة
أي أنها تشتري أموال الآخرين $BTC
ليس لديها خط سيولة واضح
أزمتها الحقيقية هي انقطاع سلسلة التمويل
مثل استحقاق السندات، دفع فوائد الأسهم الممتازة
تحتاج إلى بيع العملات لسداد الديون.
انخفاض البيتكوين
بيع MicroStrategy للعملات
يؤدي بشكل غير مباشر إلى انخفاض سهم MSTR
المستثمرون لم يعودوا يثقون بها
لا يمكنها الاقتراض لشراء العملات.
بالنظر إلى الوضع الحالي:
BTC أكبر من 5 وحدات
MicroStrategy لا تواجه أي ضغط
سعر BTC حوالي 4 وحدات
يصبح التمويل صعبًا لكنه لا يزال مقبولاً
سعر BTC حوالي 3 وحدات
تحتاج MicroStrategy إلى إصدار كبير من الأسهم للحفاظ على قدرتها التمويلية
عندها يبدأ المستثمرون بعدم الثقة بها
تبدأ مخاطر الانهيار
سعر BTC ينخفض إلى حوالي 2 وحدة
نموذج التمويل لـ MicroStrategy يفشل
إذا كان BTC أقل من وحدة واحدة
حالة متطرفة
يجب على MicroStrategy بيع كميات كبيرة أو حتى التخلص من كل العملات
تنهار سوق العملات ويعاد تشكيلها
MicroStrategy لا تخاف من الانخفاض الحاد
بل تخاف من بقاء سعر العملة في نطاق منخفض لفترة طويلة
لأنه يجب دفع الفوائد وسداد أصل الدين المستحق
خلاصة واحدة:
سعر البيتكوين 3 وحدات هو نقطة حرجة في الميزانية العمومية لـ MicroStrategy، يدخل في نطاق عدم كفاية الأصول لتغطية الديون. وهو السعر الذي قد يؤدي إلى الانهيار.