#STRCHitsAllTimeLow

استراتيجية مايكل سايلور

· الخسارة الحالية: حوالي 14 مليار دولار غير محققة في مركز البيتكوين الخاص بها حتى أواخر يونيو.
· الحيازات: تمتلك ستراتيجي حوالي 847,363 بيتكوين بمتوسط سعر شراء حوالي 75,651 دولارًا للعملة.
· أساس التكلفة الإجمالي: حوالي 64.1 مليار دولار.

منجم توم لي

· الخسارة الحالية: حوالي 10.5 مليار دولار غير محققة في مركز الإيثيريوم الخاص بها.
· الحيازات: تمتلك بتماين حوالي 5.41 مليون إيثيريوم بمتوسط تكلفة حوالي 3,500 دولار لكل إيثيريوم.
· القيمة الإجمالية: تبلغ قيمة مركز الإيثيريوم حاليًا حوالي 10.03 مليار دولار.

الصورة الأكبر

كلا الشركتين تعانيان من خسائر ورقية ضخمة، لكن الديناميكيات مختلفة.

صراعات ستراتيجي
هذا أكثر من مجرد خسارة ورقية. تواجه ستراتيجي ضغوط سيولة حقيقية. انخفضت احتياطياتها النقدية من 2.25 مليار دولار في بداية عام 2026 إلى حوالي 900 مليون دولار. في الوقت نفسه، تتراوح التزامات توزيعات الأرباح السنوية على أسهمها الممتازة الآن بين 750 مليون دولار و800 مليون دولار.

لقد خرقت الشركة بالفعل تعهدها "بعدم البيع"، حيث تخلصت من 32 بيتكوين في أواخر مايو لتغطية مدفوعات الأرباح. يتم تداول أسهمها الممتازة (STRC) بأقل من قيمتها الاسمية عند حوالي 94.60 دولارًا، مما يضع ضغوطًا إضافية على الهيكل. حتى أن كريبتو كوانت اقترحت أن تتوقف ستراتيجي عن شراء البيتكوين وتعيد بناء احتياطياتها النقدية.

بتماين تواصل الشراء
قصة بتماين مختلفة. على الرغم من كونها تحت الماء بأكثر من 9.5 مليار دولار، إلا أن شركة توم لي لا تزال تجمع الإيثيريوم. في 15 يونيو، أضافوا 76,881 إيثيريوم آخر مقابل حوالي 135 مليون دولار، مما رفع إجمالي حيازاتهم إلى ما بعد 5.6 مليون إيثيريوم. يبدو هذا وكأنه رهان مؤسسي متعمد طويل الأجل يرغبون في تحمله خلال الألم.

الخلاصة

هذه خسائر ورقية في الوقت الحالي. لا يُجبر أي من الشركتين على البيع بهذه الأسعار - إلا إذا تدهورت حالة السيولة في ستراتيجي. هذا هو الخطر الحقيقي الذي يجب متابعته. إذا استمر البيتكوين في الانخفاض واستمر وضع ستراتيجي النقدي في التدهور، فقد تتحول تلك الخسائر غير المحققة إلى خسائر محققة. وسيكون ذلك قصة مختلفة تمامًا.
$BTC $ETH $GT