ارتفاع ارتباط STRC مع البيتكوين إلى أعلى مستوياته التاريخية، وضعف خاصية العوائد المستقرة.

أخبار BlockBeats، في 26 يونيو، ارتفع معامل الارتباط لمدة 90 يومًا بين السهم المفضل الدائم STRC (Stretch) التابع لشركة Strategy والبيتكوين إلى ما يقرب من 0.70، مسجلاً أعلى مستوى له منذ إطلاقه في يوليو 2025، مما يعني أن تحركات سعره تتبع تقلبات البيتكوين بشكل متزايد، مما يضعف جاذبيته كمنتج ذي عوائد مستقرة نسبيًا.

تظهر البيانات أن سعر STRC انخفض بنسبة 23% هذا الشهر إلى 76 دولارًا، بينما انخفضت البيتكوين بنحو 20% خلال نفس الفترة، لتخترق حاجز 60 ألف دولار. القيمة الاسمية لـ STRC هي 100 دولار، وتعتمد آلية توزيع أرباح متغيرة، ويبلغ معدل توزيع الأرباح السنوي الحالي 11.5%، وكانت الشركة تأمل في البداية في الحفاظ على سعر السهم قريبًا من قيمته الاسمية، ومواصلة إصدار أسهم جديدة لتمويل شراء المزيد من البيتكوين.

ومع ذلك، نظرًا لأن STRC يتم تداوله حاليًا بأقل بكثير من قيمته الاسمية، فإن قدرة Strategy على جمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة لشراء البيتكوين مقيدة. وفي الوقت نفسه، قامت الشركة مؤخرًا ببيع كميات صغيرة من البيتكوين لدفع أرباح الأسهم، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع استراتيجيتها طويلة الأمد المتمثلة في «عدم بيع البيتكوين أبدًا».

تختلف آراء السوق، حيث يرى بعض المستثمرين أن الخصم الحالي لـ STRC يوفر فرصة استثمارية تجمع بين العائد المرتفع وزيادة رأس المال المحتملة؛ وهناك مخاوف من أن استمرار السوق الضعيف قد يضعف قدرة Strategy على التمويل ويؤثر على نموذجها القائم على زيادة حيازات البيتكوين باستمرار عبر أسواق رأس المال.