2.5 تريليون دولار من عملاق إدارة الأصول Invesco يتقدم بطلب لصندوق رمزي، مستهدفًا سوق احتياطي العملات المستقرة. هذا ليس مجرد لاعب جديد في مسار RWA، بل قد يغير هيكل الأصول الأساسية للعملات المستقرة.

أصول احتياطي العملات المستقرة كانت مهيمنة لفترة طويلة من قبل Circle وTether، لكن دخول إدارة الأصول التقليدية يعني أن التعرض للسندات الحكومية المتوافق ومنخفض التكلفة سينافس مباشرة. إذا تمت الموافقة على صندوق Invesco، فقد يتحول مصدرو العملات المستقرة إلى مثل هذه الصناديق الرمزية كاحتياطي، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل.
لكن الخطر يكمن في: الصناديق الرمزية تعتمد على التسوية والحفظ على السلسلة، فإذا واجهت عمليات استرداد واسعة النطاق، هل ستكون السيولة على السلسلة كافية لدعمها؟ لقد كشف تقلب صناديق الاستثمار المتداولة للسندات الحكومية في عام 2025 عن مشاكل مماثلة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال تصنيف الصناديق الرمزية من قبل الجهات التنظيمية غير واضح، وسيحدد موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ما إذا كان هذا السرد يمكن أن يتحقق.
عادة ما يبدأ تحول تدفقات رأس المال من البنية التحتية. قد تكون هذه الخطوة من Invesco أكثر استحقاقًا للمتابعة من أي شمعة سعرية.
$usdc #usdt #التمويل اللامركزي #rwa #العملات المستقرة