آخر بيانات مهمة لهذا الأسبوع: - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة لشهر مايو (سنويًا) 3.4% (توقعات السوق: 3.4%؛ القيمة السابقة: 3.3%) — متوافق مع التوقعات - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة لشهر مايو (شهريًا) 0.3% (توقعات السوق: 0.3%؛ القيمة السابقة: 0.3%) — متوافق مع التوقعات

أولاً، تقييم هذا التقرير في 9 كلمات: "ليس مخيفًا، لكنه ليس لطيفًا كفاية".
ما يخافه السوق أكثر هو أن تكون النتائج أعلى من التوقعات، لأن ذلك سيعزز بشكل مباشر تداول "الاحتياطي الفيدرالي مضطر لرفع أسعار الفائدة".
لكن مؤشر PCE الأساسي هذه المرة لم يكن أعلى من التوقعات، لذا لن يخلق ذعرًا جديدًا.
ومع ذلك، لم يكن أيضًا أقل من التوقعات.
خوف رفع الفائدة يهدأ مؤقتًا، بينما تستمر أوهام خفض الفائدة في القمع.
من الأرقام نفسها، ارتفع التضخم الأساسي إلى "3.4%"، أي 1.7 ضعف هدف التضخم، ولا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي التدخل بعد.
على المدى الطويل، هذا الرقم "المتوافق مع التوقعات" البالغ 3.4% يخفي في الواقع شوكة — ليس فقط لم ينعطف نحو الانخفاض، بل يتسلق تدريجيًا، مسجلاً أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023.
بالنسبة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد نسبيًا ذي الموقف المتشدد وارش، هذه بالتأكيد ليست أخبارًا جيدة.
ثانيًا، نظرًا لأن السوق قد أبدى بالفعل قلقه من التضخم في وقت مبكر من هذا الأسبوع (استنفاد التوقعات السابقة)، فإن صدور البيانات المتوافقة مع التوقعات لم يسبب تقلبات كبيرة في السوق — لكن ظهر مشهد متناقض مع الحدس — ارتفاع أسعار الذهب، وانخفاض الدولار.
السوق لا يهتف بسبب PCE، إنه فقط بعد التأكد من عدم حدوث أسوأ سيناريو، يقوم بسحب جزء من الدفاعات المفرطة.
ثالثًا، حجر PCE الكبير قد سقط الليلة، وسينقل السوق جزءًا من تركيزه إلى تعديل المراكز، استعدادًا لـ "الجمعة والختام الأسبوعي" غدًا.
نظرًا لأن الليلة هي الخميس، لا يزال السوق لديه يوم واحد من فترة التداول العازلة، لذا فإن ضغط "الانهيار الخبيث" أو تحوط تغيير المراكز في نهاية جلسة الأسهم الأمريكية الليلة سيكون أقل بكثير من ليلة الجمعة.
حركة الأموال ستكون أكثر هدوءًا، وسيتركز أكثر على تعديلات نهاية الربع وإغلاق مراكز أرباح التداول عالي التردد اليومي، مع شد وجذب متكرر بين الصعود والهبوط.
في الوقت المتبقي من الليلة، لا تنخرط بشكل أعمى في مطاردة الصعود أو البيع في الهبوط، فهذا يشبه أكثر "سقوطًا وهميًا وقفزًا وهميًا" ناتجًا عن تعديل انحراف التوقعات.
معركة السيطرة على التسعير في نهاية الربع قد بدأت الليلة، وستبلغ ذروتها غدًا في المساء.