1. الخلفية الكلية (تحدد الاتجاهات الرئيسية في المدى المتوسط)

1. توقعات الصقور للاحتياطي الفيدرالي تضرب مرة أخرى (عامل سلبي رئيسي)
اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو رفع نقطة نهاية سعر الفائدة بشكل كبير، ويسعر السوق احتمالية رفع الفائدة مرة أخرى داخل عام 2026 إلى 77٪، وتم تأجيل توقعات خفض الفائدة مباشرة إلى عام 2027
عوائد السندات الأمريكية والدولار يرتفعان، وبيئة أسعار الفائدة المرتفعة تستمر في كبت تقييم الأصول عالية المخاطر. البيتكوين والإيثريوم كأصول نمو عالية الرفع المالي تتحمل ضغطًا أكبر بكثير من الذهب.
​
2. تدفق رأس المال المؤسسي مستمر للخارج، ونضوب التدفقات الجديدة
صندوق البيتكوين الفوري المتداول في البورصة الأمريكية شهد تدفقات خارجة صافية لمدة ستة أسابيع متتالية، وهو أطول فترة استرداد منذ الإطلاق. تقوم المؤسسات بتقليص المراكز بشكل سلبي والابتعاد عن المخاطرة، ولم يتبق سوى لعبة المخزون داخل السوق.
​
3. تراجع شامل للرغبة في المخاطرة
تراجع أسهم التكنولوجيا الأمريكية وصعود مؤشر الخوف، وسوق العملات الرقمية يتراجع بشكل مترابط، وتصفية العقود ذات الرافعة المالية المركزة تزيد من التقلبات، ويتم تضخيم ضغط البيع على المدى القصير.
​
4. عامل سلبي مستقل للأساسيات الخاصة بـ ETH
سعر صرف ETH/BTC يستمر في الضعف (أداء أقل مقارنة بالبيتكوين باستمرار)، ونشاط السلسلة منخفض، ولا توجد توقعات تداول قصيرة الأجل لترقية Glamsterdam في الربع الثالث، والسيولة أضعف.