وارتفعت أسهم ويندي بنسبة 40% في ليلة واحدة: عندما يصبح صغار المستثمرين ضغط شراء على مستوى المؤسسات

سلسلة مطاعم الوجبات السريعة Wendy’s (رمز السهم WEN) تحت تأثير نداء "أنقذوا Wendy’s" من مجتمع Reddit WallStreetBets، ارتفعت بنسبة 42% خلال التداول النهاري في 24 يونيو مما أدى إلى إيقاف التداول، وأغلقت مرتفعة بنسبة 25.66% عند 7.87 دولار، ثم ارتفعت بنسبة 18.96% أخرى في التداول الليلي إلى 9.35 دولار، وبلغ حجم التداول حوالي 15 ضعف المتوسط الشهري للأشهر الثلاثة الأخيرة. لكن السبب الذي دفع المستثمرين الأفراد للشراء هو نكتة قديمة منتشرة على الإنترنت.
(مقدمة سابقة: سهم الميم GameStop يحقق أعلى ربح ربع سنوي في التاريخ بفضل بطاقات Pokémon والألعاب المجسمة، لكنه قد يبيع عملات البيتكوين المتراجعة)
(خلفية إضافية: Serenity إله الأسهم بالذكاء الاصطناعي: فقاعة الذكاء الاصطناعي لن تنفجر هذا العام! الإنفاق الرأسمالي لعمالقة التكنولوجيا سيرتفع بشكل كبير حتى عام 2028)

جدول المحتويات

Toggle

• المستثمرون الأفراد لا يشترون الهامبرغر
• سخرية المستثمرين الأفراد من أنفسهم
• العودة إلى GameStop

ملخص النقاط الرئيسية

• Wendy’s (WEN) ارتفعت بنسبة 42% خلال التداول النهاري في 24/6 مما أدى إلى إيقاف التداول، وأغلقت مرتفعة بنسبة 25.66% عند 7.87 دولار، ثم ارتفعت بنسبة 18.96% في التداول الليلي إلى 9.35 دولار
• المحفز هو نداء "أنقذوا Wendy’s" من Reddit WallStreetBets، حيث تم بيع حوالي ثلث الأسهم المتداولة على المكشوف مما أدى إلى ضغط قصير، ووصل حجم التداول إلى حوالي 15 ضعف المتوسط
• الأساسيات ضعيفة (مبيعات الربع الأول من نفس المتجر -8%، صافي الربح -42%)، المستثمر النشط Nelson Peltz يمتلك أكثر من 30 مليون سهم ويسعى إلى خصخصة الشركة

العمل خلف حاويات القمامة في Wendy’s، في مجتمع WallStreetBets بمنتدى Reddit، هذه العبارة كانت متداولة لسنوات عديدة. معناها بسيط وقاسٍ: المتداول الذي يخسر حسابه بالكامل، ويخسر كل رصيده، ينتهي به المطاف بالعمل في الزقاق الخلفي لمطعم وجبات سريعة لجمع القمامة، بأجر أدنى. هذه إحدى أقدم النكات في هذا المجتمع، وهي نوع من بطاقة الهوية الجماعية لهم.

ببساطة، Wendy’s ليست مجرد سهم عادي، إنها تميمة WallStreetBets. (يجب أن أعترف، عندما قرأت هذه النكتة لأول مرة، اعتقدت أنها مجرد فكاهة سوداء مختلقة على الإنترنت. لكنني فهمت لاحقًا ببطء أن الشخص الذي يستطيع أن يصف الإفلاس كنكتة ربما يكون قد أفلس بالفعل.)

لذلك عندما اندفع هؤلاء المستثمرون الأفراد في 24 يونيو فعلًا، واشتروا أسهم Wendy’s حتى ارتفع سعر السهم بنسبة 42% خلال التداول النهاري، مما أدى إلى إيقاف التداول، وأغلق مرتفعًا بنسبة 25.66% عند 7.87 دولار، ثم ارتفع بنسبة 18.96% أخرى في التداول الليلي إلى 9.35 دولار، كنت أنظر في اليوم التالي إلى شمعة السعر العمودية تقريبًا، ولم أفكر في التقييم، بل في سؤال أغرب: لماذا يشترون هذا السهم على أي حال؟

المستثمرون الأفراد لا يشترون الهامبرغر

في ذلك اليوم، وصل حجم تداول Wendy’s إلى حوالي 202 مليون سهم، أي حوالي 15 ضعف متوسط التداول اليومي للأشهر الثلاثة الأخيرة (بدقة: 1483٪)، وكان سعر البداية قريبًا من أدنى مستوى في 20 عامًا. مصدر الإشعال كان منشورًا في منتدى WallStreetBets يدعو إلى "أنقذوا Wendy’s قبل فوات الأوان".

ما ساعد على إشعال النار هو أن حوالي ثلث الأسهم المتداولة كانت مباعة على المكشوف، وهو ما يسمى بالضغط القصير (short squeeze)، حيث عندما يتم رفع السعر بالقوة، يضطر البائعون على المكشوف الذين راهنوا على انخفاض السعر وأقرضوا أسهمًا لبيعها، إلى شرائها مرة أخرى بسعر أعلى لوقف الخسائر، مما يدفع السعر إلى أعلى، مثل نار تغذي نفسها.

يمكننا ببساطة تفسير "كيف ارتفع"، لكن لا يمكننا تفسير "لماذا Wendy’s". إذا نظرت إلى الأساسيات، فإن هذا السهم ليس جذابًا أبدًا. مبيعات ويندي من نفس المتجر في الربع الأول من عام 2026 انخفضت بنسبة 8%، وصافي الربح انخفض بنسبة 42%. المستثمر العقلاني سيهز رأسه عند رؤية هذه الأرقام.

لكن أعضاء WallStreetBets ليسوا هنا لإجراء تقييم، إنهم يعرفون جيدًا أنهم يشترون سهمًا ذا أساسيات سيئة، ويرون أن هذا الأمر مضحك في حد ذاته. لأنهم لا يشترون هامبرغر، بل نكتة قديمة عمرها سنوات، وهويتها، وإحساس جماعي بـ"تميمتنا في خطر، يجب أن ننقذها".

هذا يشبه إلى حد كبير العملات الميمية في عالم العملات المشفرة.

سخرية المستثمرين الأفراد من أنفسهم

هذا هو ما أعتقد أنه المثير حقًا في هذه المهزلة. لماذا أصبحت "العمل خلف حاويات القمامة في Wendy’s" لغة مشتركة لمجتمع استثماري بأكمله؟ ليس لأنها مضحكة، بل لأنها دقيقة جدًا. إنها تصف بدقة المأزق الاقتصادي لجيل كامل من المستثمرين الأفراد. الشباب في جميع أنحاء العالم يعيشون في واقع حيث لا يمكنهم شراء منزل، والأجور لا تواكب التضخم، والعمل بدوام جزئي هو القاعدة، وأدنى أجر لعمل جمع القمامة هو طريق العودة الحقيقي. "خسارة التداول تؤدي إلى العمل بجانب حاوية القمامة" ليست نكتة مبالغًا فيها، بل واقع قريب من الكثيرين.

عندما يواجه الناس ما يخافون حقًا، فإن الدفاع الشائع ليس الإنكار، بل تحويله إلى نكتة قبل الآخرين. أنت تسخر من حاوية القمامة أولاً، فلا تستطيع أن تخيفك كثيرًا. السخرية من النفس هي تحوط للخوف. وقد وصل WallStreetBets بهذه الآلية النفسية إلى أقصى حد، حيث يحول العديد من المستثمرين الأفراد خوف جيل كامل من التدهور الاقتصادي إلى شعار يردده الجميع.

"إذا أفلس Wendy’s، فلن يكون لدينا جميعًا وظائف،

بعد خسارة التداول، سنضطر للعمل خلف حاويات القمامة في Wendy’s."

هذه المرة، فعلوا شيئًا أغرب: جعلوا هذه النكتة تخلق سهمًا. عندما يحول مجتمع ما أعمق قلقه إلى ميم، ثم يحول الميم إلى أداة قابلة للتداول، تختفي المسافة بين النكتة والواقع.

حتى قائد الرأي الاستثماري في الذكاء الاصطناعي، الملقب بـ"إله الأسهم ذو الشعر الأبيض" Serenity، رأى الجانب المثير في ذلك، حيث نقل تحذير المجتمع المازح، ثم أعلن فورًا أنه لا يمتلك أي مراكز وأنه يجد الأمر ممتعًا فقط، واعترف بصراحة بأنه لا يعرف ما إذا كانت هذه الحركة ستنجح أم لا. (هذه ربما أصدق جملة في هذه القصة بأكملها.)

العودة إلى GameStop

النكتة يمكن أن تشعل النار، لكن الحفاظ على النار يتطلب شيئًا آخر. هنا يجدر مقارنة معجزة GameStop السابقة. في عام 2021، قام نفس WallStreetBets بتحويل GameStop من متجر ألعاب فيديو حُكم عليه بالإعدام من قبل وول ستريت إلى عمل أسطوري لأسهم الميم. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أنها مجرد احتفال لمرة واحدة. لكن GameStop تجاوزت كل التوقعات فيما بعد، لقد تحولت حقًا، وقدمت أعلى ربح ربع سنوي في تاريخها بفضل تجارة بطاقات Pokémon والألعاب المجسمة (أكره استخدام كلمة "مجسمة"، ربما "نماذج"؟). بعبارة أخرى، أثبتت GameStop بأرباحها الفعلية أنها ليست مجرد نكتة جماعية.

هل ستكون Wendy’s هي GameStop التالية؟ لا أحد يعلم الآن، بما في ذلك نفسها. أساسياتها لا تزال تعاني من جرح انخفاض صافي الربح بنسبة 42٪. لديها بالفعل بعض المواد التي يمكن تقديمها كـ"قصة تحول". المدير التنفيذي السابق لـ Potbelly Bob Wright تولى منصب الرئيس التنفيذي لـ Wendy’s في مايو، وفي 23 يونيو أعلنت تعيين المدير المخضرم Steve Cirulis كمدير مالي جديد. هذه مواد حقيقية يمكن للمستثمرين الأفراد استخدامها لإقناع أنفسهم بأن "هذه المرة مختلفة". لكن أي شخص ذي عقل سليم يعلم أن الارتفاع بنسبة 25٪ ثم 19٪ في فترتين يتجاوز بكثير ما يمكن أن يفسره مدير مالي جديد، فهو على الأرجح في حالة ذهول.

ما يجعل هذه القصة أكثر سخرية هو شخص آخر: المستثمر النشط ونيلسون بيلتز، مؤسس صندوق Trian. إنه يزيد من حصته في Wendy’s، حيث أصبح Trian أكبر مساهم بحوالي 30 مليون سهم، وما يريد فعله هو خصخصة هذه الشركة، أي شرائها من السوق العام. وهكذا ترى مواجهة شبه مثالية: من ناحية، مستثمرو WallStreetBets الأفراد يريدون "شراء" مطعم الوجبات السريعة هذا من السوق العام ليصبح نكتة للجميع؛ ومن ناحية أخرى، بيلتز يريد "شراءه" من السوق العام ليصبح أصولًا خاصة للأقلية. نفس شركة الوجبات السريعة، مجموعتان تسحبانها من اتجاهين متعاكسين.

مدة بقاء سعر 9.35 دولار في التداول بعد الإغلاق، لا أعلم، ولا يعلمها Serenity، ولا يعلمها أولئك الذين يضربون على لوحات المفاتيح في Reddit. نار الضغط القصير ستنتهي دائمًا، وعندما يكمل البائعون على المكشوف تغطية مراكزهم، ويتراجع حماس الشراء، ستعود الأرقام الأساسية القبيحة ببطء. احتمالية أن يفلس المستثمرون الأفراد وينتهي بهم المطاف بجمع القمامة لن تختفي لأن السهم ارتفع بنسبة 25٪.

لكن هناك شيء واحد، أعتقد أن المستثمرين الأفراد الأمريكيين فعلوه بشكل صحيح: في مواجهة مصير العصر الذي لا يستطيعون تغييره المتمثل في "العمل خلف حاويات القمامة"، لم يتظاهروا بعدم وجوده، ولم يخافوا. اختاروا الاقتراب من هذه النكتة وهم يضحكون، بل وفي طريقهم إليها، اشتروا Wendy’s في ليلة عاصفة؛ على الأقل في تلك الليلة، يقول خط K الصاعد بعد الإغلاق إن نكتة المستثمرين الأفراد فازت مؤقتًا.

الأسئلة الشائعة

لماذا ارتفع سهم Wendy’s فجأة؟

مجتمع Reddit WallStreetBets أطلق نداء "أنقذوا Wendy’s"، مما أثار ضغطًا قصيرًا لسهم الميم. نظرًا لأن حوالي ثلث الأسهم المتداولة كانت مباعة على المكشوف، اضطر البائعون على المكشوف إلى تغطية مراكزهم بأسعار مرتفعة، مما دفع السهم للارتفاع بنسبة 42٪ خلال التداول النهاري في 24 يونيو وإيقاف التداول، وأغلق مرتفعًا بنسبة 25.66٪.

لماذا لدى WallStreetBets مشاعر خاصة تجاه Wendy’s؟

"خسارة التداول تؤدي إلى العمل خلف حاويات القمامة في Wendy’s" هي نكتة ساخرة من الذات متداولة منذ سنوات في هذا المجتمع، لذلك تعتبر Wendy’s تميمة WallStreetBets. في عام 2021، كانت بالفعل ضمن قائمة أسهم الميم إلى جانب GameStop وAMC.