يوم المستثمرين في كوالكوم: معالج واحد، تقنية ذاكرة واحدة، هدف بقيمة 40 مليار دولار

文丨بويانغ

تحرير丨شو تشينغيانغ

في 25 يونيو بالتوقيت المحلي للولايات المتحدة، أقامت كوالكوم يوم المستثمرين لعام 2026 في نيويورك.

أعلنت كوالكوم عن خارطة طريق كاملة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات، وأطلقت معالج Dragonfly C1000 CPU، ومسرع الاستدلال AI300، وتقنية الحوسبة عالية النطاق الترددي (HBC)، كما كشفت عن شراكة متعددة الأجيال مع ميتا، وتعاون أعمق مع هاغينغ فيس، والاستحواذ على شركة البرمجيات الذكية Modular.

أهداف إيرادات كوالكوم غير المتعلقة بالهواتف للسنة المالية 2029

من الناحية المالية، رفعت كوالكوم هدف إيراداتها غير المتعلقة بالهواتف للسنة المالية 2029 إلى 40 مليار دولار، أي ما يقرب من ضعف الهدف طويل الأجل السابق. ومن بين ذلك، ستتجاوز إيرادات مركز البيانات في تلك السنة المالية 15 مليار دولار.

في التداولات بعد الإغلاق، ارتفعت أسهم كوالكوم بنسبة تصل إلى 16%.

01 إيرادات مركز البيانات تتجاوز 15 مليار دولار

توقع المدير المالي لكوالكوم، أكاش بارشيفالا، في الفعالية أن تحقق أعمال مركز البيانات لكوالكوم إيرادات "بمليارات" الدولارات في السنة المالية 2027. وبحلول السنة المالية 2029، ستتجاوز الإيرادات السنوية لهذا القطاع 15 مليار دولار.

من منظور هيكل إيرادات الشركة الإجمالي، ستصل إيرادات قطاع QCT (أشباه الموصلات) غير المتعلقة بالهواتف إلى 40 مليار دولار بحلول السنة المالية 2029، بينما كان الهدف طويل الأجل لهذا الرقم في 2024 هو 22 مليار دولار.

في السنة المالية 2029، ستمثل أعمال الهواتف لكوالكوم حوالي ثلث إيرادات QCT فقط.

وسيتم توزيع الباقي بين عدة محركات نمو: إيرادات أعمال السيارات 10 مليارات دولار، وأعمال إنترنت الأشياء أكثر من 14 مليار دولار. وتشمل أعمال إنترنت الأشياء الصناعات والشبكات والروبوتات (8 مليارات دولار)، بالإضافة إلى الذكاء الاصطناعي الشخصي والحوسبة (6 مليارات دولار).

كما تم رفع التوجيهات على جانب الأرباح.

متوسط تقديرات المحللين لأرباح السهم المعدلة لكوالكوم للسنة المالية 2029 هو 15.26 دولارًا، بينما هدف كوالكوم الخاص يتجاوز 18 دولارًا، وهذا الفارق هو السبب المباشر لارتفاع السهم في التداولات بعد الإغلاق.

عند شرح منطق النمو، ركز الرئيس التنفيذي كريستيانو أمون على التغيير في طريقة استخدام الذكاء الاصطناعي.他认为 أن الذكاء الاصطناعي ينتقل من الأسئلة والأجوبة البسيطة إلى تطبيقات الوكلاء، أي النماذج القادرة على تنفيذ مهام متعددة الخطوات بشكل مستقل. يتطلب هذا النوع من الأحمال حوسبة منخفضة الطاقة، وكوالكوم لديها القدرات المتراكمة في هذا المجال من خلال رقاقات الهواتف المحمولة.

كما قال أمون إن الحوسبة الذكية تدخل السيارات والأجهزة الإلكترونية اليومية والروبوتات، وسيستمر الطلب على الرقاقات في هذه المجالات في "الانفتاح".

02 إطلاق Dragonfly C1000، وميتا أول عميل

كان الحدث الرئيسي في الأجهزة هو Dragonfly C1000، وهو معالج CPU صممته كوالكوم خصيصًا لمراكز البيانات.

يعتمد Dragonfly C1000 على نوى Oryon المخصصة، ويستخدم بنية متعددة الرقاقات (Chiplet)، ويضم أكثر من 250 نواة بتردد تشغيل يزيد عن 5 جيجاهرتز. أظهرت اختبارات الأداء التي قدمتها كوالكوم أن أداءه لكل واط يزيد بمقدار الضعفين عن معايير معالجات الخوادم المنافسة الحالية.

يدعم Dragonfly C1000 اتصالات PCIe Gen 7 وCXL، ويستخدم نظام الذاكرة تقنية ذاكرة منخفضة الطاقة، مع ميزات RAS مثل ECC المدمجة، وعزل الأعطال، واستعادة الأخطاء. تتوافق حلول التبريد مع التبريد الهوائي والسائل، وتتوافق الرفوف مع معيار OCP ORv3.

تم الإعلان أيضًا عن تكوين الرف المزود بـ Dragonfly C1000: مزود بـ 43 تيرابايت من DRAM، ومن المتوقع أن تتوفر العينات في السنة المالية 2026.

خططت كوالكوم لهذا المعالج ثلاثة اتجاهات فرعية:

الفئة الأولى: CPU الوكيل، موجهة لمهام تنسيق الوكلاء عالية الإنتاجية ومهام الذكاء الاصطناعي التفاعلية منخفضة الكمون.

الفئة الثانية: CPU العام، الذي يوازن بين حاجتين: تشغيل أحمال العمل الطرفية الأولى لتحقيق أفضل أداء للتكلفة الإجمالية للملكية (TCO)، والمرونة للاستخدام من قبل أطراف ثالثة لتحقيق أفضل أداء لوحدة المعالجة الافتراضية (vCPU).

الفئة الثالثة: CPU عقدة الرأس للذكاء الاصطناعي، وظيفته معالجة المضيف بأقل تكلفة للسماح لـ XPU بالعمل بأقصى طاقته في حسابات الذكاء الاصطناعي التوليدية.

ما جعل Dragonfly C1000 ذا وزن حقيقي هو دعم ميتا.

أعلنت كوالكوم عن توقيع اتفاقية "متعددة السنوات ومتعددة الأجيال" مع ميتا، حيث ستستخدم ميتا Dragonfly C1000 في مجموعات الخوادم التالية، ومن المقرر أن يبدأ الإنتاج الضخم للرقاقة في النصف الثاني من عام 2028. كما تشمل الاتفاقية أجيالًا لاحقة من المعالجات.

قال المدير المالي لكوالكوم، بارشيفالا، إن كوالكوم لديها بالفعل أعمال مع جميع الشركات العملاقة تقريبًا من خلال رقاقات الهواتف ومنتجات أخرى، "وهذه ليست علاقة جديدة". هذا يعني أن ميتا ليس على الأرجح الهدف الوحيد للمفاوضات، وقد يكون هناك المزيد من العملاء قيد التواصل.

ردًا على التساؤلات الخارجية حول "ما إذا كانت كوالكوم دخلت متأخرة إلى سوق مراكز البيانات"، قال الرئيس التنفيذي أمون: "عندما يسأل الناس عما إذا كان الوقت متأخرًا لدخول مراكز البيانات، يجب أن تفكر في الحجم والقدرة على التنفيذ، والقدرة الهندسية، أو العمليات وسلسلة التوريد."

مقصوده هو أن قدرات كوالكوم في هندسة النظم على نطاق واسع المتراكمة في عصر الهواتف المحمولة لا تزال فعالة في هذا السوق.

03 مسرع الذكاء الاصطناعي مع HBC لهدم "جدار الذاكرة"

بالإضافة إلى المعالج، قامت كوالكوم أيضًا بتحديث خارطة طريق مسرعات الذكاء الاصطناعي.

بعد إطلاق AI200 وAI250 سابقًا، ظهر مسرع الاستدلال AI300 في يوم المستثمرين هذا، مع ثلاثة منتجات تتكرر سنويًا.

المنطق الأساسي لهذه المنصة هو "الاستدلال الذكي على مستوى الرفوف المفصولة". أوضح توني بياليس، نائب الرئيس التنفيذي لشؤون مركز البيانات في كوالكوم، أن أحمال عمل الوكلاء تتطلب تعاونًا بين CPU ومسرع الذكاء الاصطناعي وتقنيات الاتصال، بدلاً من الاعتماد على شريحة واحدة. ما تفعله كوالكوم الآن هو دمج الحوسبة والذكاء الاصطناعي والذاكرة والاتصال في منصة واحدة على مستوى الرف.

في هذه المنصة، تعتبر مشكلة الذاكرة حلقة لا يمكن تجاوزها، والحل الذي تقدمه كوالكوم هو الحوسبة عالية النطاق الترددي (HBC).

هذه تقنية لكسر "جدار الذاكرة". ما يسمى بجدار الذاكرة هو عنق الزجاجة في عرض النطاق الترددي لنقل البيانات بين المعالج والذاكرة في حسابات الذكاء الاصطناعي. تعمل HBC على دمج وحدات الحوسبة والذاكرة بشكل وثيق باستخدام تقنية التكديس ثلاثي الأبعاد، متبعة مسار الحوسبة القريبة من الذاكرة.

قدمت كوالكوم عدة مجموعات بيانات لإظهار إمكانات HBC.

مع AI250 المجهز بـ HBC Gen 1، يصل عرض النطاق الترددي الفعال للذاكرة لكل بطاقة إلى 133 تيرابايت/ثانية، بزيادة 18 مرة عن AI200 الذي يستخدم LPDDR5X. ومع AI300 المجهز بـ HBC Gen 2، ستصل الزيادة في عرض النطاق الترددي مقارنة بـ AI200 إلى 54 مرة.

بالمقارنة مع HBM (ذاكرة عالية النطاق الترددي) الحالية، يوفر HBC عرض نطاق ترددي أكبر بست مرات تحت نفس استهلاك الطاقة. وبالمقارنة مع SRAM (ذاكرة وصول عشوائي ثابتة)، يوفر HBC سعة أكبر بـ 200 مرة تحت نفس استهلاك الطاقة.

بمعنى آخر، تزيد HBC بشكل كبير من كمية البيانات التي يمكن معالجتها لكل وحدة طاقة، مما يؤثر بشكل مباشر على التكلفة الإجمالية للملكية (TCO) لمراكز البيانات. من المتوقع توفير العينات التجارية لـ AI250 في منتصف عام 2027، بينما تنتظر عينات AI300 التجارية حتى عام 2028.

منتجات الاتصال هي المجال التقليدي لكوالكوم، ولم تغب هذه المرة. توفر الشركة حلول توصيل من Die-to-Die، والكابلات النحاسية، والألياف الضوئية إلى مستوى الحرم الجامعي، مع دعم سرعات 800G و1.6T، وتغطي مسافات من داخل مركز البيانات حتى 20 كيلومترًا.

أعرب أكثر من 35 شركة في النظام البيئي التقني عن دعمها لخارطة الطريق هذه، وتضمنت القائمة شركات مثل سوبر مايكرو، لينوفو، SK هاينكس، ميكرون، سامسونج SDS، وأريستا.

04 الاستحواذ على Modular، والتحالف مع هاغينغ فيس

بالإضافة إلى الأجهزة، كانت لكوالكوم تحركات مكثفة في النظام البيئي للبرمجيات.

أولاً، الاستحواذ على شركة البرمجيات الذكية Modular. تبلغ قيمة الصفقة حوالي 3.9 مليار دولار من أسهم كوالكوم، ومن المتوقع إتمامها في النصف الثاني من عام 2026، بشرط الحصول على الموافقات التنظيمية.

المنتج الأساسي لـ Modular هو مجموعة برمجيات مفتوحة وأصلية للذكاء الاصطناعي، تسمح بتشغيل النماذج على بنى رقاقات مختلفة مثل CPU وGPU وNPU وASIC المخصصة، دون حاجة المطورين لإعادة كتابة الكود لكل جهاز. تأسست Modular على يد كريس لاتنر وآخرين، وتعتبر منصتها خيارًا مفتوحًا بديلاً لـ CUDA من إنفيديا.

عند تعليقه على هذا الاستحواذ، قال أمون إنه بعد توسع الوكلاء في مراكز البيانات والحافة، يحتاج القطاع إلى أساس برمجي أكثر انفتاحًا وحداثة. تأمل كوالكوم من خلال هذا الاستحواذ في توفير خيارات نشر حقيقية للعملاء في بيئات حوسبة متنوعة.

ثانيًا، توسيع التعاون مع هاغينغ فيس. ينقسم التعاون إلى ثلاثة أجزاء:

• إدخال أحمال العمل الداخلية وأحمال عمل المطورين لهاغينغ فيس إلى مراكز البيانات التي تعمل بمعالجات Dragonfly من كوالكوم.
• أكثر من 3 ملايين نموذج مفتوح على منصة هاغينغ فيس يمكن تحميلها مباشرة على الأجهزة ورفوف مراكز البيانات التي تعمل بمنصات كوالكوم، مما يبسط عملية الانتقال من التجربة إلى النشر للمطورين.
• تطوير "وكيل هاغينغ فيس" لتنسيق أحمال عمل الذكاء الاصطناعي في بيئات هجينة تجمع بين الأجهزة والسحابة، وتوزيع المهام ديناميكيًا وفقًا لاحتياجات الأداء والتكلفة والكمون.

شرح كليمان ديلانغ، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لهاغينغ فيس: "نجعل من السهل على 16 مليون مطور لدينا تشغيل النماذج المفتوحة في أي مكان، من الأجهزة في أيديكم إلى الرفوف الكاملة في مراكز البيانات."

لدى التعاون أيضًا ترتيب محدد. ستقدم هاغينغ فيس للعملاء الذين يستخدمون أجهزة أو أنظمة سحابية تعمل بمنصات كوالكوم إمكانية الوصول إلى Hugging Face PRO، التي تتضمن تخزينًا متقدمًا وحوسبة وميزات تعاونية.

هذه الخطوة تخفض حاجز دخول المطورين لاستخدام النماذج المفتوحة في التطبيقات.

05 السيارات والروبوتات والصين

بالإضافة إلى خط مركز البيانات الرئيسي، قامت كوالكوم أيضًا بتحديث بيانات التقدم لأعمالها الأخرى.

في أعمال السيارات، توسع "احتياطي مشاريع تصميم السيارات" إلى 65 مليار دولار، ورفعت كوالكوم هدف إيراداتها للسنة المالية 2029 إلى 10 مليارات دولار. خلف الطلب على رقاقات السيارات يكمن الاختراق المستمر لأنظمة ADAS والقيادة الذاتية.

تم تقسيم أعمال إنترنت الأشياء بشكل أكثر تفصيلاً. تم فصل الصناعات والشبكات والروبوتات بشكل منفصل، بهدف إيرادات 8 مليارات دولار؛ والذكاء الاصطناعي الشخصي والحوسبة بهدف 6 مليارات دولار. ترى كوالكوم أن الوكلاء سيحفزون دورة ترقية جديدة للأجهزة الذكية المتصلة. تقدر الشركة أن الحجم الإجمالي لهذه الأعمال سيصل إلى 1.7 تريليون دولار بحلول عام 2030.

بخصوص السوق الصينية، قدم أمون ردًا موجزًا في الفعالية. لدى الحكومة الأمريكية حاليًا لوائح تتعلق بتصدير الأجهزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى الصين، لكنه قال إن كوالكوم سيكون لديها إصدارات من رقاقات مراكز البيانات لا تثير قيود التصدير. لم يشرح التفاصيل، لكن هذا التصريح يشير إلى أن فرص السوق الصينية لم توضع جانبًا.

بشكل عام، الإشارات التي أطلقها يوم المستثمرين لكوالكوم كانت كاملة نسبيًا. من C1000 إلى HBC، ومن الاستحواذ على Modular إلى التعاون مع هاغينغ فيس، ومن هدف 15 مليار دولار لمركز البيانات إلى 18 دولارًا للأرباح لكل سهم، كلها نقاط قابلة للتحقق. العملاء موجودون، المنتجات لديها جدول زمني للعينات، والنموذج المالي تم تقديمه.

التقارير المالية للفصول القليلة القادمة ستكون الاختبار الأول لخارطة طريق كوالكوم هذه.