هل يستطيع ميتا تجنب درب فشل الميتافيرس عند دخوله سوق التنبؤات متبعًا للتيار؟

المقال بقلم: جينو ماتوس

ترجمة: لوفي، Foresight News

ملخص

ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن ميتا شكّلت فريقًا صغيرًا لتطوير تطبيق توقعات بنظام النقاط، يحمل الاسم الرمزي Arena، حيث يمكن للمستخدمين المراهنة على نتائج الانتخابات السياسية والرياضة والأحداث العالمية.

أظهرت أسواق التوقعات طلبًا حقيقيًا، ومع امتلاك ميتا لـ 3.56 مليار مستخدم نشط يوميًا، فإنها قادرة على دفع هذا القطاع الصغير نحو الجماهير.

لكن أزمة الثقة التي تعاني منها ميتا، إلى جانب التدقيق في الانتخابات والمعلومات المضللة، قد تجعل Arena هدفًا تنظيميًا قبل أن تتوسع.

في 23 يونيو، ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن مارك زوكربيرج قاد تشكيل فريق متخصص لتطوير تطبيق التوقعات Arena. سيستخدم المستخدمون نقاط المنصة للمراهنة على نتائج الانتخابات السياسية والرياضية والأحداث الدولية الكبرى.

هذه الشركة، التي غيرت اسمها بسبب الميتافيرس والتي تكبدت خسائر تراكمية تقارب 90 مليار دولار لقطاع Reality Labs، تتجه الآن نحو أسواق التوقعات. هذا القطاع يشهد طلبًا حقيقيًا كبيرًا، وقاعدة مستخدمين ناضجة، لكن القوانين التنظيمية معقدة. قد يكون هذا التحول أذكى استراتيجية لميتا، أو قد يعيد فشلها المكلف السابق.

الفاتورة الضخمة للميتافيرس

في أكتوبر 2021، غيرت فيسبوك اسمها رسميًا إلى ميتا، وكتب زوكربيرج أن الهدف الأساسي للشركة هو "بناء الميتافيرس"، وتوقع أن يصل عدد مستخدمي الميتافيرس إلى مليار خلال عقد.

استمرت خسائر قطاع Reality Labs الذي يحمل هذه الرؤية في التوسع: في 2024 بلغت الخسائر التشغيلية 17.7 مليار دولار، وفي 2025 خسائر 19.2 مليار دولار، والخسائر التراكمية تقترب من 90 مليار دولار. كشفت ميتا للمستثمرين أن خسائر هذا القطاع في 2026 قد تكون مماثلة لعام 2025.

انخفض عدد المستخدمين النشطين شهريًا لمنصة Horizon Worlds، منصة الواقع الافتراضي الاجتماعية الرائدة، إلى أقل من 200 ألف في 2022، وهو أقل بكثير من الهدف الأولي البالغ 500 ألف. لاحقًا خفضت ميتا توقعاتها مرة أخرى، وخططت لإغلاق تشغيل نسخة الواقع الافتراضي تدريجيًا بحلول 2026.

لماذا أسواق التوقعات مختلفة تمامًا

في 2026، بلغ حجم التداول الشهري المشترك لمنصتي Kalshi وPolymarket حوالي 24 مليار دولار، وتوقعت المؤسسات الصناعية أن يتجاوز حجم تداول أسواق التوقعات السنوي 130 مليار دولار.

أطلقت Robinhood في 2025 قسمًا لأسواق التوقعات، ودمجت Interactive Brokers عقود الأحداث في منصتها، وحتى حفل توزيع جوائز غولدن غلوب قدم تفاعلًا مع أسواق التوقعات. في تقرير أبريل، قدرت Bernstein أن حجم التداول السنوي لهذا القطاع قد يصل إلى 1 تريليون دولار بحلول 2030.

تشتهر ميتا بتقليد المنتجات الشائعة والاستفادة من حركة المرور الضخمة لتحقيق التفوق: بعد أن أطلق Snapchat القصص المؤقتة، أطلقت إنستغرام القصص؛ بعد أن هيمنت تويتر على النص والصورة الاجتماعية لعقد، أطلقت ميتا ثريدز؛ بعد أن شاع تيك توك الفيديو القصير، أطلقت ميتا Reels. حتى أبريل، بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا لمنتجات ميتا 3.56 مليار، وهو ما يتجاوز جميع منصات أسواق التوقعات الحالية.

يستخدم Arena نظام النقاط، ويستمر في استراتيجية ميتا: استغلال سلوك المستخدمين الحالي، ودمجه في نظامها البيئي، وتعويض نقص الأصالة من خلال التوزيع الهائل.

لبناء سوق توقعات، تكفي البرمجيات وتدفق المعلومات ونظام الحسابات ومراجعة المحتوى ونظام الامتثال، ويمكن الاستعانة بشركات مرخصة في بعض السيناريوهات؛ لكن الميتافيرس يتطلب أجهزة مخصصة ومحتوى غامر وشخصيات افتراضية وبيئة تشغيل خاصة، ويحتاج إلى سنوات لتعويد المستخدمين على الاستخدام. أثبتت الخسائر الضخمة لـ Reality Labs أن إنشاء قطاع جديد من الصفر مكلف للغاية.

مقارنة الأبعاد الأساسية بين الميتافيرس وArena لأسواق التوقعات

Arena ليست أول محاولة لميتا في أسواق التوقعات، منتجها السابق أُغلق بالفعل

في وقت مبكر من عام 2020 أثناء الجائحة، أطلقت ميتا تطبيق التوقعات الجماعية Forecast بنظام النقاط، وركز على توقعات الأحداث الجارية، لكنه أُغلق في 2022. في ذلك الوقت، لم تكن Polymarket قد انتشرت بعد بفضل الانتخابات الرئاسية الأمريكية 2024، ولم تكن Kalshi قد فازت في دعوى عقود الانتخابات أمام لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وكان حجم التداول السنوي للقطاع لم يتجاوز 50 مليار دولار.

قبل دخول ميتا، شهد القطاع حالات عقوبات تنظيمية عديدة:

في 2022، اعتبرت CFTC أن Polymarket تجري تداول مشتقات أحداث خارج البورصة دون تسجيل، وفرضت غرامة 1.4 مليون دولار؛

استغرقت Kalshi سنوات في دعوى فيدرالية للحصول على ترخيص تشغيل عقود الانتخابات، وفي سبتمبر 2024 أصدرت محكمة محلية حكمًا لصالحها، وفي مايو 2025 تخلى CFTC عن الاستئناف، مما فسح المجال لامتثال عقود الأحداث الانتخابية، لكن الجدل حول التداول السياسي ونزاهة السوق لم يهدأ؛

في أبريل 2026، رفعت CFTC أول دعوى قضائية بتهمة التداول الداخلي في أسواق التوقعات، متهمة ضابطًا عسكريًا أمريكيًا نشطًا باستخدام معلومات سرية حول عملية في فنزويلا للتداول في Polymarket وتحقيق أرباح.

تاريخ ميتا مع المنتجات المالية جعل الجهات التنظيمية تشتبه في طموحاتها المالية. مشروع العملة المستقرة الرقمية Diem (المعروف سابقًا بـ Libra) بقيادة فيسبوك، تم بيعه بسعر منخفض لبنك Silvergate في 2022 بسبب اعتقاد الجهات التنظيمية أن سيطرة ميتا على شبكة دفع لمليارات المستخدمين ستؤدي إلى تركيز مفرط للسلطة المالية والاجتماعية. خلال جلسات استماع Libra، واجهت ميتا معارضة تنظيمية شديدة بسبب الجمع بين الهوية الاجتماعية والمحتوى السياسي والحوافز المالية وبيانات السوق.

لهذا السبب، تختار ميتا البدء بـ Arena كلعبة توقعات بنظام النقاط لتجنب الرقابة المالية الصارمة المبكرة.

ما المزايا التي يمكن أن يحققها التدفق الهائل؟

أكثر شكل ممكن لإصدار Arena الأول هو بناء وظيفة توقعات جماعية تعتمد على الحجم الاجتماعي: منشئو إنستغرام يقدمون أسواق توقعات لجوائز الأحداث، مجموعات فيسبوك تناقش احتمالات الرياضة، مجتمعات واتساب تشارك آراء التوقعات الجماعية، وMeta AI يلخص التوقعات السائدة عبر الشبكة.

هذا الإصدار لا يتضمن عقود الأحداث النقدية التي أدت إلى عقوبات تنظيمية سابقًا، ويعتمد فقط على الرسم البياني الاجتماعي لـ 3.56 مليار مستخدم نشط يوميًا.

لكن المنطق الأساسي لأسواق التوقعات هو استخدام الرهان المالي الحقيقي لتقييد سلوك التوقعات وتكوين أسعار عادلة؛ إذا تم استبدالها بحوافز التفاعل بالنقاط، سيسعى المنتج أولاً إلى تحقيق الانتشار ووقت المستخدم بدلاً من دقة التوقعات.

تاريخ ميتا السيئ في التعامل مع المحتوى السياسي ومكافحة المعلومات المضللة يجعل الجهات التنظيمية ووسائل الإعلام تتعامل مع كل جدل يثيره Arena بنظرة نقدية.

قوة تدفق ميتا كافية لدعم حجم القطاع. نجاح القصص وReels يعتمد على نفس المنطق: استغلال تفضيلات المستخدمين الحالية وتضخيم الانتشار عبر منصة بمليارات المستخدمين. إذا قامت ميتا ببناء وظائف توقعات اجتماعية خفيفة، مع التحكم في حد الأموال المالية، مما يسهل على مستخدمي فيسبوك العاديين الوصول إلى أسواق التوقعات، بينما تحافظ منصات مثل Kalshi على وضع التداول المهني، فقد توسع ميتا حجم السوق، مما يفيد المنصات الرائدة الحالية.

المستخدمون الأصليون المشفرون والذين لديهم فهم مالي هم من بنوا سوق توقعات بمئات المليارات، بينما 3.56 مليار مستخدم نشط يوميًا لميتا هو جمهور ضخم لم يصل إليه القطاع من قبل، وهذه هي أكبر فرصة لدخول ميتا.

لكن قبل شهرين فقط من الإعلان عن دخول ميتا، رفع CFTC أول دعوى تداول داخلي في تاريخ أسواق التوقعات، مما يشير إلى تشديد الرقابة التنظيمية على القطاع. منصات ميتا تغطي أسواق توقعات تتعلق بالانتخابات والأحداث الرياضية والشخصيات العامة، مما يسهل تدخل الجهات التنظيمية؛ بالإضافة إلى سجل الشركة السلبي في التعامل مع المحتوى السياسي الحساس، فإن ميتا تدخل بعجز في المصداقية، وسيؤدي التدفق الهائل إلى تضخيم الجدل السلبي.

سيناريوهات أربعة لتطور Arena

فشلت عدة منتجات مالية سابقة لميتا تمامًا بسبب اعتبار الجهات التنظيمية أن مشكلة الثقة لا يمكن حلها.

لدى Arena مزايا فطرية، قطاع أسواق التوقعات ناضج والمستخدمون الحاليون حقيقيون. لكن ميتا التي تدير المنصة تحمل نفس السمعة السلبية التي كانت عند فشل Libra. بمجرد تعلق الأمر بالانتخابات والمعاملات المالية، الثقة هي أصل أساسي يجب على ميتا كسبه من خلال الإدارة طويلة الأجل، وحجم التدفق وحده لا يمكنه تعويض نقص المصداقية.