#美光财报超预期盘后大涨 ميكرون تقدم نتائج مالية تفوق التوقعات، وقطاع تخزين الذكاء الاصطناعي يعود للقوة

في الساعات الأولى من صباح 25 يونيو بتوقيت بكين، أصدرت شركة ميكرون للتكنولوجيا، الرائدة في رقاقات التخزين، تقرير أرباحها للربع الثالث من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 مايو 2026).
كانت بيانات هذا التقرير المالي مذهلة للغاية، حيث تجاوزت توقعات السوق بشكل كبير.
بعد الإعلان، ارتفع سهم ميكرون بسرعة بأكثر من 16% في التداولات بعد الإغلاق، مما دفع قطاعي الرقاقات والتخزين في الأسهم الأمريكية إلى الارتفاع الجماعي.

سجلت نتائج الربع الواحد أرقامًا قياسية جديدة، حيث تجاوزت مستويات الربحية بكثير السنوات السابقة. لننظر إلى الأرقام الأكثر محورية: بلغت إيرادات ميكرون للربع الثالث 41.46 مليار دولار، بزيادة حوالي 346% عن 9.3 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وهو رقم تجاوز بكثير توقعات محللي وول ستريت البالغة 35.3 مليار دولار.
أما من حيث الأرباح، فكانت أكثر إشراقًا، حيث بلغت ربحية السهم المعدلة 25.11 دولارًا، بينما كانت توقعات المحللين السابقة 20.28 دولارًا فقط.

وبلغ هامش الربح الإجمالي 84.9%، متجاوزًا بكثير هامش الربح في الربع السابق البالغ 74.9%، ويذكر أن هامش الربح في نفس الفترة من العام الماضي كان 39% فقط، أي تضاعف بأكثر من الضعف في عام واحد.
هذا هو الربع الخامس على التوالي الذي تحقق فيه ميكرون رقمًا قياسيًا في الإيرادات. لم تقدم ميكرون نتائج ممتازة فحسب، بل كانت توقعاتها للربع القادم أكثر تفاؤلاً.
تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 49 و51 مليار دولار، بينما كانت توقعات السوق السابقة حوالي 43.2 مليار دولار فقط.
وتبلغ توجيهات ربحية السهم 30 إلى 32 دولارًا، وهي أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 24.46 دولارًا.

ارتفعت جميع الأقسام الأربعة، وأصبحت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للنمو. تنقسم ميكرون إلى أربعة أقسام أعمال، وحققت جميعها نموًا سنويًا في الإيرادات، لكن الأكثر إشراقًا كان قسم مراكز البيانات.
قسم مراكز البيانات
ارتفعت مبيعاته من 1.53 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي إلى 11.5 مليار دولار، بزيادة تجاوزت 667%.
السبب الرئيسي وراء نمو هذا القسم هو أن خوادم الذكاء الاصطناعي تشتري كميات كبيرة من الذاكرة وأقراص الحالة الصلبة.
بخلاف مراكز البيانات، كانت الأقسام الأخرى أيضًا جيدة.
ذاكرة التخزين السحابي
نمت إيرادات ذاكرة التخزين السحابي بأكثر من 300%، لتصل إلى 13.77 مليار دولار.
تستمر شركات الحوسبة السحابية الكبرى في توسيع غرف الحوسبة، مما يرفع الطلب على الذاكرة بشكل مستمر.
أعمال الأجهزة المحمولة والطرفية
نمت إيرادات أعمال الهواتف المحمولة والاستهلاكية بنسبة تزيد عن 250% على أساس سنوي، لتصل إلى 11.52 مليار دولار.
أدى ارتفاع أسعار ذاكرة الأجهزة إلى زيادة إيرادات القسم بالتزامن.
التخزين للسيارات والمدمج
قفزت مبيعات الذاكرة في تطبيقات السيارات والمدمجة بأكثر من ثلاثة أضعاف، وفتح انتشار السيارات الذكية سوقًا جديدة كاملة. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت إيرادات الذاكرة عالية النطاق (HBM) 1 مليار دولار للربع الثاني على التوالي.
بالإضافة إلى المبيعات الجيدة، تتقدم تكنولوجيا ميكرون باستمرار.
سرعة الإنتاج الضخم لإصدار HBM4 المكون من 12 طبقة هي ضعف سرعة جيل HBM3E السابق، وقد تم حجز كامل طاقة إنتاج HBM لعام 2026 من قبل العملاء بالكامل.

الوضع الحالي للعرض والطلب في الصناعة: استمرار نقص العرض لعدة سنوات
لماذا أداء ميكرون جيد جدًا؟ الإجابة بسيطة: الذكاء الاصطناعي.
أعطى مسؤولو ميكرون في مؤتمر الأرباح تقييمًا واضحًا للعرض والطلب في الصناعة.
1. لا يزال مجال النمو في جانب الطلب كبيرًا
أصبح الذكاء الاصطناعي أحد أهم محركات النمو في صناعة التخزين منذ عقود، ومع تزايد الطلب على تدريب واستنتاج النماذج الكبيرة، تزداد قيمة الذاكرة والتخزين في مراكز البيانات.
2. من الصعب على جانب العرض مواكبة الطلب على المدى القصير
صرحت إدارة ميكرون أنه بسبب الطلب المستمر من تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، سيستمر نقص عرض HBM في الصناعة بأكملها حتى ما بعد عام 2027، وإنشاء مصانع رقاقات جديدة وخطوط إنتاج التغليف المتقدمة يتطلب دورة زمنية طويلة.
لن يتحسن وضع نقص عرض رقاقات التخزين تدريجيًا حتى عام 2028، وبعبارة أخرى، من المرجح ألا يتغير وضع الطلب الزائد على العرض في السنوات القليلة القادمة.

توقيع 16 اتفاقية طويلة الأجل لتأمين طلبات كبيرة طويلة الأجل
في هذا السياق الكبير، وقعت ميكرون 16 اتفاقية توريد طويلة الأجل مع عملاء مثل مشغلي مراكز البيانات وشركات تصنيع السيارات، مما يؤمن المبيعات للسنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.
بلغ إجمالي قيمة هذه الاتفاقيات 22 مليار دولار.
والأهم من ذلك، أن هذه الاتفاقيات تتضمن التزامات إلزامية بكميات شراء رقاقات ميكرون.
قال الرئيس التنفيذي لشركة ميكرون إنه بمجرد تنفيذ هذه الاتفاقيات بالكامل، تتوقع الشركة أن يأتي أكثر من نصف إيراداتها من هؤلاء العملاء الاستراتيجيين.
وأشار المدير المالي لشركة ميكرون أيضًا إلى أن هذه الالتزامات تمنحهم الثقة الكافية للقيام باستثمارات جديدة.

ارتفع السهم بشكل كبير بعد الإغلاق، مما أشعل قطاع الرقاقات بالكامل
بمجرد صدور التقرير المالي، ارتفع سهم ميكرون فورًا في التداولات بعد الإغلاق، حيث ارتفع بنسبة تجاوزت 16% في مرحلة ما.
الأهم من ذلك، أن هذا الارتفاع لميكرون رفع قطاع الرقاقات في الأسهم الأمريكية بأكمله.
ويسترن ديجيتال ارتفع بأكثر من 11% بعد الإغلاق، وسانديسك بأكثر من 10%، وسيجيت تكنولوجي بأكثر من 8%.
ARM ارتفع بأكثر من 5%، وأبلايد ماتيريالز بأكثر من 4%، وإنتل وASML وAMD جميعها ارتفعت بأكثر من 3%.
ارتفعت عقود مؤشر ناسداك 100 الآجلة بنسبة تجاوزت 2% في مرحلة ما.
هنا تجدر الإشارة إلى أن كوالكوم ارتفعت أيضًا بأكثر من 11% بعد الإغلاق، لكن ارتفاعها لا علاقة له بتقرير ميكرون.
في نفس اليوم، عقدت كوالكوم يوم المستثمر، وأعلنت عن تقدم جديد في أعمال مراكز البيانات، مما أدى إلى ارتفاع سهمها بشكل منفرد، وهذه قصتها الخاصة.

تذكير بالمخاطر: مراعاة مخاطر السوق بموضوعية
شهد قطاع التخزين ارتفاعات كبيرة على المدى القصير، ولا ينبغي للمستثمرين رؤية الجوانب الإيجابية فقط، بل يجب أيضًا الانتباه إلى مخاطر التراجع المحتملة.
قبل إصدار التقرير المالي، دخلت المؤشرات الفنية لعدة أسهم في قطاع التخزين منطقة التشبع الشرائي.
منذ بداية العام، حققت أسهم سانديسك وويسترن ديجيتال وميكرون وسيجيت ارتفاعات بلغت حوالي 800% و320% و285% و280% على التوالي.
الأسعار المستهدفة التي قدمتها معظم شركات الوساطة لميكرون أقل من سعر السهم الحالي في الوقت الفعلي، وقد تجاوز اتجاه السهم توقعات الأساسيات الصناعية.
في خضم الاحتفال، من الصحيح دائمًا الحفاظ على شيء من الوعي.

الخلاصة النهائية
قدم تقرير ميكرون هذا الذي فاق التوقعات دعمًا قويًا لمنطق الازدهار طويل الأجل لتخزين الذكاء الاصطناعي.
على المدى القصير، لن يتغير اختلال التوازن بين العرض والطلب بسرعة، وستظل مستويات ربحية شركات رقاقات التخزين مرتفعة.
من منظور طويل الأجل، لا تزال صناعة الذكاء الاصطناعي في مرحلة مبكرة من التطور، وسيستمر بناء البنية التحتية للحوسبة في دفع الطلب على الذاكرة وذاكرة الفلاش.
ولكن بعد هذه الجولة من الارتفاعات الكبيرة، أصبحت تقييمات القطاع في مستويات مرتفعة، وعند المشاركة في الاستثمارات ذات الصلة، يجب النظر بعقلانية إلى مخاطر التقلبات، وعدم السعي وراء الارتفاعات بشكل أعمى.$MU