سوق النفط يواجه صدمة في العرض مع وصول المخزونات الأمريكية إلى أدنى مستوى في 11 عامًا

لقد انهار النفط هذا الأسبوع. انخفض خام برنت إلى 73-76 دولارًا. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط نحو 72 دولارًا. والسبب هو هدوء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. توصل الجانبان إلى وقف إطلاق النار، وحصلت إيران على إعفاء مؤقت لمواصلة تصدير الخام حتى منتصف أغسطس. وقد أدى ذلك إلى إزالة مخاوف الإمدادات.

لكن السوق الفعلي لا يتوافق مع انخفاض الأسعار. المخزونات الأمريكية عند أدنى مستوياتها في عدة عقود. تخزين كوشينغ أصبح منخفضًا بشكل خطير. ولا يزال الشحن عبر هرمز محفوفًا بالمخاطر.

إذن لديك شيئان يسحبان في اتجاهين متعاكسين: ضعف الطلب يسحب الأسعار للأسفل، والعرض المحدود يدفعها للأعلى. لا بد أن ينكسر أحدهما.

• لماذا قد تكون سوق النفط أضيق مما تبدو
• إليك ما يظهره مخطط خام برنت
• أين قد يتجه سعر النفط بعد ذلك؟
• الأسئلة الشائعة

لماذا قد تكون سوق النفط أضيق مما تبدو

المشكلة الحقيقية في كوشينغ، أوكلاهوما، حيث يتم تسليم خام غرب تكساس الوسيط. انخفضت المخزونات هناك إلى 19 مليون برميل. هذا هو أدنى مستوى منذ عام 2014. يقول بعض المحللين إننا على بعد أيام فقط من المستويات التي تبدأ فيها خطوط الأنابيب في مواجهة مشاكل بسبب عدم وجود ضغط كافٍ لإبقائها تعمل.

وفي الوقت نفسه، يستمر احتياطي البترول الاستراتيجي الأمريكي في الانكماش أيضًا. انخفض إلى 331 مليون برميل، وهو الأدنى منذ عام 1983. لذلك إذا حدث خطأ ما، فلا يوجد أي وسادة تقريبًا.

انخفضت أسعار النفط على أنباء وقف إطلاق النار، لكن الخطر لم يختف. ذكر تقرير هرمز أن البحرية التابعة للحرس الثوري الإيراني لا تزال تمنع تصاريح العبور الجديدة عبر المضيق. فقط عدد قليل من السفن المعتمدة تمر عبره.

_****إليك لماذا يتم تدمير أسعار الذهب والفضة الآن**

هذا أمر كبير. حوالي خمس النفط العالمي يمر عبر ذلك الممر المائي الضيق. أي قيود إضافية يمكن أن تغير المشاعر بسرعة وتجبر المتداولين على إعادة تقييم توقعات الإمدادات.

أشار لوكاس إكوكيمي إلى عامل رئيسي آخر يثقل كاهل سعر النفط: ضعف الطلب الصيني. يُذكر أن واردات الصين من النفط انخفضت بمقدار 5 ملايين برميل يوميًا، مسجلة أدنى مستوى في ثماني سنوات وحوالي 30٪ أقل من المستويات التي كانت عليها قبل الصراع الإيراني.

يمثل هذا الانخفاض واحدًا من أكبر تقلصات الطلب في السوق العالمية. انخفاض المشتريات الصينية ساعد في تعويض المخاوف المتعلقة بالمخزونات ومخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط، مما منع أسعار النفط من الارتفاع رغم الظروف المادية الضيقة.

إليك ما يظهره مخطط خام برنت

ألقينا نظرة على المخطط، ولا يزال الاتجاه السائد هبوطيًا. بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 120 دولارًا في وقت سابق من هذا العام، أنتج برنت سلسلة من القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة، منخفضًا إلى حوالي 73.60 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير.

_****5 تريليون دولار اختفت: لماذا تتحطم البيتكوين والذهب والفضة والأسهم معًا**

المصدر: Tradingview.com

مؤشرات الزخم ضعيفة أيضًا. مذبذب العشوائية مدفون بالقرب من منطقة ذروة البيع، مع قراءات حوالي 6، مما يظهر ضغط بيع مستمر. مؤشر القوة النسبية لا يزال أقل من 35، وهو مستوى يرتبط غالبًا بظروف السوق الهبوطية.

النقطة الرئيسية هي أن برنت يقترب من منطقة قد يفقد فيها البائعون السيطرة. لقد انخفض سعر النفط بالفعل بأكثر من 45 دولارًا من أعلى مستوياته السنوية. قراءات ذروة البيع لا تضمن انعكاسًا، لكنها تظهر غالبًا عندما يبدأ زخم الهبوط في التلاشي.

أين قد يتجه سعر النفط بعد ذلك؟

إذا ساءت الأمور

قد يختبر برنت 70-72 دولارًا إذا استمر الطلب الصيني في الانخفاض وبقي الشرق الأوسط هادئًا. اختراق ذلك، ونحن ننظر إلى مستويات الستينيات العليا، وهي مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2025.

السيناريو الأكثر ترجيحًا

نطاق 72-80 دولارًا. شيئان يسحبان ضد بعضهما البعض: الطلب الصيني الضعيف من جهة، والمخزونات الأمريكية شديدة الضيق من جهة أخرى. لا أحد يربح.

إذا تحسنت الأمور

مخاوف الإمدادات تعود. كوشينغ فارغة تقريبًا، الاحتياطي الاستراتيجي عند أدنى مستوى منذ 1983، هرمز لا يزال مقيدًا. هذا يمكن أن يقلب السوق بسرعة. قد يرتفع برنت إلى 85 دولارًا وربما يختبر 90 دولارًا مرة أخرى.

_****لماذا سوق العملات المشفرة منخفضة اليوم مع اقتراب سعر بيتكوين من 60 ألف دولار**

ومع ذلك، انخفض سعر النفط بسبب تخفيف المخاوف الجيوسياسية وضعف الطلب الصيني. لكن جانب العرض يحكي قصة مختلفة.

مراكز التخزين الأمريكية عند أدنى مستوياتها على الإطلاق. مضيق هرمز لا يزال غير مؤكد. هذان الأمران وحدهما يعنيان أن العرض أضيق بكثير مما تسعره السوق.

في الوقت الحالي، النفط محاصر بين الطلب الضعيف والعرض المقيد. أي قوة تفوز في تلك المعركة ستحدد على الأرجح الحركة الكبيرة التالية في سعر النفط.

الأسئلة الشائعة

 **هل سعر النفط الخام ينهار❓**

النفط الخام يمر بتصحيح حاد، لكنه ليس في انهيار تقني. انخفض خام برنت نحو منتصف $70s وخام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى $70s بينما تخفف التوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن ضعف الطلب العالمي من مخاوف الإمدادات.

 **من يمتلك 80% من نفط العالم❓**

أعضاء منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) يسيطرون مجتمعين على حوالي 80% من الاحتياطيات النفطية المؤكدة في العالم. دول مثل السعودية وفنزويلا والعراق وإيران والإمارات تمثل حصة كبيرة من تلك الاحتياطيات.

 **أي دولة أفريقية لديها أكبر كمية من النفط❓**

ليبيا تمتلك أكبر احتياطيات نفطية مؤكدة في أفريقيا، بحوالي 48.4 مليار برميل. نيجيريا تحتل المرتبة الثانية بحوالي 36.9 مليار برميل وغالبًا ما تكون من أكبر منتجي النفط الخام في القارة.